Ce fut une période historique dans le monde de la cryptographie.Le 12 mai, Terra - le troisième plus grand stablecoin et l'une des plus grandes blockchains - s'effondrent, effaçant plus de 41 milliards de dollars de valeur dans ce qui était l'un des plus grands événements financiers à un seul actif de l'histoire.À titre de comparaison, Lehman Brothers valait 60 milliards de dollars lorsqu'il s'est effondré en 2008.
Qu'est-ce que Terra?La chose cruciale à savoir est que la blockchain Terra a créé une forme de crypto-monnaie qui devait rester permanente au dollar américain.Les stablecoins sont importants dans le monde de la crypto car ils permettent aux investisseurs de pénétrer dans et hors d'une unité de valeur stable sans avoir à échanger leurs actifs cryptographiques contre une monnaie fiduciaire réelle, comme les dollars américains.Donc, si un investisseur pense que le bitcoin diminuera de valeur, il peut quitter sa position en achetant un stablecoin et reviendra à Bitcoin lorsque le prix est bon.
Le problème avec les écunines est similaire au problème avec les PEG de monnaie en général - où le taux de change d'une devise est lié à la valeur d'une autre devise plus stable.Si les investisseurs cessent de croire que la valeur du PEG peut être maintenue, ils vendront leur devise et la pression ultérieure sur les autres pour faire la même chose sapera toute tentative de défendre sa valeur.Il n'y avait pas grand-chose que les autorités Terra pouvaient faire parce que la médaille n'était pas soutenue par une banque centrale, ni même des actifs solides, mais par des forces du marché.
[Voir aussi: Pourquoi nous devons mettre fin au Wild West crypto - par Tulip Siddiq MP]
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Le système était censé fonctionner en raison de l'existence d'arbitrageurs - les investisseurs qui ciblent les inefficacités du marché, et dont les activités ont tendance à avoir un effet stabilisant sur les prix.Les arbitrageurs se déplaçant entre deux des pièces de Terra - UST et Luna - stabiliseraient en théorie leurs valeurs, comme deux planètes équilibrées en permanence par la gravité.Mais lorsque ces investisseurs ont perdu confiance dans le système Terra, il s'est écrasé.Bitcoin a souffert.Ethereum a souffert.Après le crash de Terra, les crypto-monnaies ont perdu plus de 200 milliards de dollars en moins de 24 heures.De nombreux investisseurs de détail ont perdu toutes leurs économies.
Ceux qui se moquent de la crypto ou restent indifférents devraient reconsidérer leur point de vue.La crypto atteint le point où elle pourrait bien déclencher une crise financière mondiale lorsque le prochain accident de type terra se produit.
Les dégâts semblent avoir été contenus.Qu'une crise financière de cette échelle ait eu lieu sur la blockchain en vue du public était quelque peu exaltant.Tout le monde pouvait le regarder se produire en temps réel et décider en conséquence.Ce n'était pas une crise de la zone euro où seuls quelques-uns pouvaient voir les données pertinentes et Goldman Sachs et d'autres pouvaient utiliser leurs privilèges d'accès pour gagner de l'agitation.Plutôt que d'aiguiser leurs couteaux, les régulateurs pourraient vouloir se tourner vers les marchés cryptographiques comme source de leçons sur la transparence.
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Paul MurrayIl y a une autre raison de vérifier votre schadenfreude.La crypto pourrait bien être le canari de la mine de charbon.Pour lutter contre l'inflation, la Réserve fédérale américaine a augmenté les taux d'intérêt, ce qui a envoyé des marchés cryptographiques dégringolants, mais le marché boursier du NASDAQ à New York est également sous pression.Même le cours de l'action d'Amazon est en baisse de plus de 30% depuis le début de l'année et l'alphabet, la société mère de Google est en baisse d'environ 20%.L'argent facile est entraîné du système financier.Il y a beaucoup d'argent facile en crypto, mais où s'arrête-t-il?Avec une autre compression de la Réserve fédérale américaine attendue bientôt, les dommages et la douleur peuvent se propager de loin.
Au cours des dernières années, la crypto est devenue une sorte de nasdaq sur les stéroïdes, le plus risqué et le plus spéculatif des stocks technologiques où les gens affluent à la recherche de la renommée et de la fortune.Pour certains, ce développement a été une trahison radicale de la promesse cryptographique.Les vrais croyants ne considèrent pas la crypto comme un investissement ou même comme une technologie.Ils le considèrent comme une nouvelle façon d'organiser l'économie, la société et l'État.
[Voir aussi: Pourquoi l'accident de Bitcoin n'arrêtera pas la croissance des actifs cryptographiques]
Il est maintenant possible d'imaginer un grand schisme dans le monde de la cryptographie.Certains continueront de le considérer comme un marché pour les nouvelles technologies passionnantes.Ils peuvent accepter une réglementation publique plus importante si cela signifie l'accès à de plus grandes sources de capital.Lentement, la crypto pourrait commencer à changer le fonctionnement du financement.Les contrats intelligents remplaceront la décision humaine dans de nombreux domaines économiques, mais l'énergie politique de la crypto sera perdue ou apprivoisée dans le processus.
Une grande partie de l'espace crypto ne se réconcilira jamais avec ce résultat.Pour les vrais révolutionnaires, l'implosion de Terra a montré que la crypto ne va pas assez loin.Les stablecoins regardent toujours les monnaies fiduciaires comme leur modèle et souffrent ainsi des mêmes défauts que le dollar américain et ses pairs ont toujours exposé.Ce sont des outils de pouvoir, des moyens de contrôler la richesse et de le canaliser dans certaines directions.Les utopes crypto imaginent un monde où la vérité mathématique devient l'autorité politique primordiale.Si cela ressemble au platonisme, c'est parce que c'est le platonisme.Mais il y a une raison pour laquelle le platonisme continue de nous attirer.Derrière la notion de blockchain immuable se trouve le rêve de la règle de vérité sans intermédiaire sur la société.
Nous l'avons vu le 12 mai.Il y avait une vraie colère dans le monde de la cryptographie et beaucoup se sont plaints de jeu déloyal de l'establishment.Peut-être qu'un fonds spéculatif avait lancé une attaque contre Terra.Après tout, de nombreux investisseurs célèbres ont passé l'année dernière ou deux à proclamer que la crypto doit être détruite.Warren Buffett a appelé Bitcoin «Rat Poison».Il est peu probable que les croyants crypto permettent de perdre la foi.Ils peuvent perdre leurs économies, mais en conséquence, le mouvement gagnera un avantage politique qui lui manquait jusqu'à présent.Un sentiment de danger et de vulnérabilité transformera la crypto en un mouvement politique de premier plan - le platonisme pour le peuple - et un partage très peu avec les croyances existantes.
[Voir aussi: «Si vous voulez démocratiser l'économie, vous aurez besoin de l'État»]
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