WesBanco, Inc. (NASDAQ : WSBC) Conférence téléphonique sur les résultats du 4e trimestre 2021 26 janvier 2022 10h00 HE
Entreprises participantes
Todd Clossin – Président et chef de la direction
John Iannone - Vice-président principal des relations avec les investisseurs
Dan Weiss – Vice-président exécutif et directeur financier
Participants à la conférence téléphonique
Russell Gunther – DA Davidson
Casey Whitman – Piper Sandler
Broderick Preston – Stephens
Steve Moss – B Riley, FBR
Stuart Lotz – KBW
Opérateur
Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre 2021 de WesBanco. Tous les participants seront en mode écoute seule. [Instructions de l'opérateur]. Après la présentation d'aujourd'hui, vous aurez l'occasion de poser des questions. [Instructions de l'opérateur]. Nous vous demandons de vous limiter à deux ou trois questions. Si vous avez des questions supplémentaires, vous pouvez réintégrer la file d'attente des questions. Veuillez noter que cet événement est enregistré. J'aimerais maintenant céder la parole à John Iannone, vice-président principal des relations avec les investisseurs. Veuillez continuer.
Jean Iannone
Merci. Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre 2021 de WesBanco, Inc. Todd Clossin, président et chef de la direction, et Dan Weiss, vice-président exécutif et chef des finances, dirigent l'appel aujourd'hui. L'appel d'aujourd'hui, dont les archives seront disponibles sur notre site Web pendant un an, contient des informations prospectives. Des mises en garde concernant ces informations et des rapprochements de mesures non conformes aux PCGR sont incluses dans nos documents liés aux bénéfices publiés hier après-midi, ainsi que dans nos autres documents déposés auprès de la SEC et dans les documents destinés aux investisseurs. Ces documents sont disponibles dans la section Relations avec les investisseurs de notre site Web, WesBanco.com. Toutes les déclarations ne sont valables qu'au 26 janvier 2022, la WesBanco n'assume aucune obligation de les mettre à jour. Je voudrais maintenant passer l'appel à Todd. Todd ?
Todd Clossin
Merci, Jean. Et bonjour à tous. Lors de l'appel d'aujourd'hui, nous examinerons nos résultats pour le quatrième trimestre de 2021 et fournirons une mise à jour sur nos opérations et nos perspectives pour 2022. Les principaux points à retenir de l'appel d'aujourd'hui sont les suivants : WesBanco reste une institution financière bien capitalisée avec des liquidités solides, un bilan solide et une qualité de crédit solide ; nous nous engageons à gérer les dépenses tout en continuant à faire des investissements appropriés, y compris des embauches stratégiques dans notre organisation et nos marchés pour améliorer notre capacité à tirer parti des opportunités de croissance ; et nous restons bien positionnés pour un succès continu, et nous sommes enthousiasmés par nos opportunités de croissance pour l'année à venir.
WesBanco a connu une autre année fructueuse en 2021, alors que nous restons concentrés sur la garantie d'une organisation solide pour nos actionnaires et continuons à leur restituer le capital de manière appropriée grâce à la fois à une croissance durable et à long terme des bénéfices et à une gestion efficace du capital. Grâce à l'exécution réussie de nos stratégies bien définies, nous avons généré un solide bénéfice net annuel, ainsi que des bénéfices avant impôts et avant provisions, tout en restant une institution financière bien capitalisée avec un bilan solide et une qualité de crédit solide.
Pour le trimestre se terminant le 30 décembre 2021, nous avons déclaré un bénéfice net disponible pour les actionnaires ordinaires de 51,8 millions de dollars et un bénéfice dilué par action de 0,82 $ en excluant les charges de fusion et de restructuration après impôts. Sur la même base pour l'exercice complet, nous avons déclaré un bénéfice net disponible aux actionnaires ordinaires de 237,4 millions de dollars et un bénéfice dilué par action de 3,62 $ et de solides rendements sur l'actif moyen et les capitaux propres tangibles moyens de 1,4 % et 15,22 % respectivement.
De plus, reflétant notre solide héritage de gestion du crédit et des risques, nos principaux ratios de qualité de crédit sont restés à des niveaux bas et nos ratios de fonds propres réglementaires sont restés bien au-dessus des normes applicables de bonne capitalisation, tout en restant comparables ou favorables aux moyennes des banques comparables. Tout au long de 2021, nous avons franchi plusieurs étapes et continué de recevoir de nombreuses distinctions nationales qui ont résulté de nos solides performances, de nos forces opérationnelles et de notre orientation communautaire. Je m'en voudrais de ne pas féliciter nos employés pour ces reconnaissances, car elles témoignent de leur travail acharné et de leur dévouement. Pour en souligner quelques-uns, WesBanco reste un leader et un défenseur de ses communautés.
Nous recherchons continuellement des moyens d'élargir notre portée et notre implication. En plus de nos symposiums existants sur les femmes, nous avons lancé un conseil sur la diversité, l'équité et l'inclusion qui se concentre sur trois initiatives clés : le développement du leadership, la formation des employés et le développement communautaire. Grâce aux efforts extraordinaires de centaines d'employés, nous avons achevé la conversion de notre système logiciel bancaire de base à la plate-forme IBS de FIS, qui se positionne également d'un point de vue technologique. WesBanco Bank a de nouveau été nommée sur la liste 2021 des meilleures banques d'Amérique du magazine Forbes, en tant que 12 meilleure banque du pays.
Notre société de développement communautaire a été reconnue à l'échelle nationale par l'American Bankers Association Foundation pour son engagement envers nos collectivités par le biais de notre prêt sur les nouveaux marchés et d'autres programmes. Pour la troisième année consécutive, nous avons été nommés l'une des meilleures banques au monde, sur la base de la satisfaction des clients et des commentaires des consommateurs, car nous avons obtenu des scores très élevés pour la satisfaction, le service client, les conseils financiers et les services numériques. Nous avons de nouveau été nommés au deuxième classement annuel des meilleures banques américaines du Newsweek Magazine, qui reconnaît les banques qui répondent le mieux aux besoins de leurs clients. Nous restons fermement concentrés sur la croissance organique et sur un potentiel au sein de nos marchés.
Cependant, la croissance totale des prêts continue d'être fortement influencée par les remboursements de l'immobilier commercial, l'utilisation de la ligne de crédit commerciale et l'annulation des prêts PPP de la SBA. Malgré ces vents contraires, nous continuerons à adhérer à notre stratégie de crédit et à prendre une décision prudente à long terme pour nos actionnaires et nous n'achèterons pas de portefeuilles de prêts ou de syndications afin de montrer la croissance des prêts comme les risques stratégiques de crédit à long terme de une telle stratégie sont importantes. Reflétant la quantité encore importante de liquidités excédentaires dans nos économies locales, combinée aux contraintes de la chaîne d'approvisionnement et de la main-d'œuvre, l'utilisation du crédit médical commercial d'environ 35 % reste inférieure à la fourchette historique moyenne à supérieure de 40 %.
Bien que nous continuions à connaître des rendements élevés pour les projets immobiliers commerciaux via un marché secondaire agressif, nous avons commencé à constater une baisse du nombre de projets qui partent. Bien qu'une baisse significative par rapport au record de 265 millions de dollars enregistré au troisième trimestre, les gains pour le quatrième trimestre aient totalisé 160 millions de dollars, ce qui était encore d'environ 75 millions de dollars au-dessus de notre fourchette trimestrielle historique. En fait, après ajustement pour les gains démesurés du quatrième trimestre, la croissance séquentielle totale des prêts aurait été stable. De plus, nous prévoyons toujours que les gains de l'immobilier commercial diminueront au prochain trimestre ou aux deux prochains trimestres vers notre fourchette trimestrielle historique de 85 millions de dollars.
Reflétant la solide performance de notre groupe de prêts résidentiels, nous avons généré un montant record de 1,4 milliard de dollars de prêts hypothécaires en 2021. De plus, alors que nous exécutions nos plans pour conserver davantage de ces prêts dans notre bilan, nous avons réalisé une belle croissance séquentielle des prêts résidentiels. de 4 % non annualisé au cours du quatrième trimestre.
Bien qu'en baisse par rapport au niveau record de 2021, nous prévoyons actuellement que les prêts résidentiels resteront relativement solides en 2022, et nous continuerons à conserver davantage d'origines dans notre bilan. En 2021, nous avons également généré 1,8 milliard de dollars de nouvelles productions de prêts commerciaux, dont environ 30 % au cours du quatrième trimestre. Nos pipelines commerciaux de fin d'année s'élevaient à environ 580 millions de dollars, nos marchés du centre de l'Atlantique et du Kentucky représentant environ 35 % de ce chiffre. De plus, au cours de la première moitié de janvier, le pipeline commercial est resté solide et a augmenté à environ 700 millions de dollars.
Nous n'assouplissons pas nos solides normes de souscription de crédit, nous affinons actuellement des initiatives pour aider à conserver certains prêts immobiliers commerciaux au lieu de les laisser se diriger vers le marché secondaire toujours agressif. Pour nos clients les plus solides, nous cherchons à offrir des options de financement relais qui nous permettront de conserver ces projets de haute qualité dans notre bilan pendant quelques années supplémentaires, au lieu de les refinancer sur le marché secondaire. Bien que nous ne soyons pas à l'abri de la dotation générale et des pressions inflationnistes qui affectent notre industrie et l'économie en général, nous restons déterminés à gérer les dépenses.
Reflétant l'adoption de nos services numériques par nos clients, nous avons consolidé 28 de nos centres financiers dans d'autres à proximité au cours des 12 derniers mois et nous continuons à revoir régulièrement notre empreinte pour d'autres opportunités d'optimisation. De plus, nous nous concentrons sur le contrôle des coûts discrétionnaires tout en encourageant activement nos producteurs de revenus à poursuivre de nouvelles affaires. Comme je l'ai mentionné au dernier trimestre, l'investissement clé que nous faisons est l'investissement dans nos employés, car ils sont essentiels à notre croissance et à notre succès à long terme. L'augmentation du salaire horaire que nous avons mise en place a déjà permis d'améliorer la fidélisation et de remonter le moral. De plus, nous continuons à faire avancer nos plans d'embauches stratégiques afin d'améliorer notre capacité à tirer parti des opportunités de croissance une fois qu'elles seront pleinement de retour.
En 2021, nous avons effectué plus de 45 embauches génératrices de revenus sur nos marchés clés des prêts commerciaux, des prêts résidentiels, de la gestion de patrimoine, y compris la fiducie, l'assurance, les valeurs mobilières et le courtage. Nous progressons régulièrement dans notre plan d'embauche de 20 prêteurs commerciaux supplémentaires, qu'il s'agisse d'individus ou d'équipes, au cours des 12 à 18 prochains mois. Pour rappel, ce plan est axé à la fois sur nos marchés métropolitains existants et sur les nouveaux marchés métropolitains potentiels adjacents à notre empreinte de franchise existante. Nous avons engagé des cabinets de recrutement dans chacune de nos régions métropolitaines, ainsi qu'à Cleveland, Indianapolis et Nashville, et nous sommes encouragés par leurs efforts à ce jour.
Nous avons solidifié notre évolution en une solide institution régionale de services financiers et croyons que nos stratégies de croissance distinctes et nos avantages uniques à long terme, combinés à nos équipes expérimentées, les plans d'embauche, nous placent en bonne position pour tirer parti des opportunités de croissance futures tout en restant bien positionné pour un succès continu. Nous continuerons à faire des investissements appropriés pour améliorer encore notre position et nous sommes ravis de nos opportunités de croissance pour l'année à venir. Je voudrais maintenant passer la parole à Dan Weiss, notre directeur financier, pour une mise à jour sur nos résultats financiers du quatrième trimestre et nos perspectives actuelles pour 2022. Dan.
Dan Weiss
Merci Todd. Et bonjour. Au cours de l'année, nous avons enregistré des actifs en fiducie record, une production record de prêts hypothécaires et des niveaux record de dépôts à vue, tout en maintenant notre gestion disciplinée des dépenses. Nous avons continué à faire d'importants investissements axés sur la croissance et avons connu des améliorations dans la réserve [indiscernable] pour les prévisions macroéconomiques et les ajustements qualitatifs. Alors que l'environnement de taux d'intérêt toujours bas et l'excès de liquidités ont eu un impact négatif sur notre marge, nous sommes optimistes quant à l'orientation future des taux et aux opportunités de croissance des prêts à venir.
Comme indiqué dans la publication des résultats d'hier, nous avons annoncé une amélioration des PCGR, un bénéfice net disponible pour les actionnaires ordinaires de 51,6 millions de dollars et un bénéfice par action dilué de 0,82 $ pour le quatrième trimestre de 2021. Hors frais de restructuration et de fusion, les résultats étaient également de 0,82 $ par action. pour le trimestre comparativement à 0,76 $ l'an dernier. Pour les 12 mois clos le 31 décembre 2021, nous avons déclaré un bénéfice net GAAP disponible pour les actionnaires ordinaires de 232,1 millions de dollars et un bénéfice par action diluée de 3,53 dollars. Hors frais de restructuration et charges liées à la fusion, les résultats ont été de 237,4 millions de dollars ou 3,62 $ par action pour la période en cours depuis le début de l'année, contre 127,1 millions de dollars ou 1,88 $ par action l'an dernier.
Le total des actifs de 16,9 milliards de dollars au 31 décembre 2021 comprenait un total de prêts en portefeuille de 9,7 milliards de dollars et un total de titres de 4,0 milliards de dollars. Le total des valeurs mobilières a augmenté de 48,1 % d'une année sur l'autre, principalement en raison de liquidités excédentaires liées à l'augmentation des soldes de trésorerie des clients provenant de divers programmes de relance gouvernementaux et à l'augmentation de l'épargne personnelle. Les soldes des prêts pour le quatrième trimestre de 2021 reflétaient la poursuite à la fois de l'annulation des prêts PPP et des gains immobiliers commerciaux élevés. Les soldes des prêts PPP au quatrième trimestre ont diminué de 109 millions de dollars avec un peu moins de 163 millions de dollars restants. Et nous avons reconnu 4,3 millions de dollars d'accroissement pour le trimestre avec 6,1 millions de dollars d'accroissement restants.
Les gains immobiliers commerciaux au cours du quatrième trimestre ont totalisé 160 millions de dollars, ce qui est demeuré supérieur à notre moyenne historique de 85 millions de dollars. Cependant, les gains ont diminué comme prévu par rapport aux quelque 260 millions enregistrés au cours du troisième trimestre. Le niveau plus élevé des remboursements par rapport à notre moyenne historique a eu un impact négatif sur la croissance totale des prêts d'environ un point de pourcentage si l'on exclut les prêts PPP. Le total des prêts du portefeuille a diminué de 4,9 % d'une année sur l'autre et de 0,7 % en séquentiel ou en tenant compte de la hausse des gains immobiliers commerciaux, la croissance séquentielle des prêts est restée stable.
La forte croissance des dépôts continue d'être un élément clé, car le total des dépôts a augmenté à la fois séquentiellement et d'une année sur l'autre pour atteindre 13,6 milliards de dollars, tiré par la croissance du total des dépôts à vue, qui représentent environ 59 % du total des dépôts. Nous continuons d'utiliser les liquidités excédentaires pour renforcer notre bilan en réduisant les CD à coût plus élevé, les emprunts FHLB en sous-dette, qui au total ont diminué de 1 milliard de dollars ou 33 % d'une année sur l'autre. Les mesures de la qualité du crédit telles que les actifs non performants critiqués et les prêts classés, et les radiations nettes en pourcentage du total des prêts du portefeuille sont restées à des niveaux bas.
Et comme le montre la diapositive 11, sont favorables aux moyennes des banques homologues au cours des derniers trimestres. En fait, le total des prêts en souffrance et des prêts critiqués et classés en pourcentage du total des prêts était inférieur par rapport au troisième trimestre et à la période de l'année précédente, tout comme les actifs non performants en pourcentage du total des actifs. De plus, les radiations nettes sur les prêts moyens n'étaient que de deux points de base pour l'année, ce qui représente une baisse de quatre points de base par rapport à l'année précédente. La marge nette d'intérêts au quatrième trimestre s'est établie à 2,97 %, en baisse de 34 points de base d'une année sur l'autre, principalement en raison de la baisse des taux d'intérêt, ainsi que du changement de composition du bilan vers davantage de titres, qui représentent désormais environ 24 % de l'actif total contre 17 % l'an dernier. De plus, les liquidités supplémentaires détenues au bilan ont eu une incidence négative sur la marge nette d'intérêts d'environ 13 points de base pour le trimestre.
Reflétant le contexte de faibles taux d'intérêt, nous avons réduit le coût du total des passifs portant intérêt de 25 points de base en glissement annuel à 20 points de base. Comme nous avons abaissé les taux de dépôt, y compris les certificats de dépôt, et continué à réduire les emprunts de FHLB, et remboursé 60 millions de dollars en coût élevé de la dette. Passons aux revenus autres que d'intérêts. Pour le quatrième trimestre de 2021, il s'élevait à 30,7 millions de dollars, soit une baisse de 6,1 % d'une année sur l'autre, principalement en raison de la baisse des revenus bancaires hypothécaires résultant de nos efforts continus pour conserver davantage de prêts hypothécaires résidentiels au bilan. Les prêts hypothécaires résidentiels de 383 millions de dollars au quatrième trimestre ont représenté le deuxième meilleur trimestre jamais enregistré, tandis que le montant retenu est passé de 35 % l'an dernier à environ 70 % au quatrième trimestre.
En fait, en 2021, le total des prêts hypothécaires résidentiels a atteint un record de 1,4 milliard de dollars, avec environ 55 % d'achat pour l'argent de la construction. Bien que nous restions attachés à la gestion des dépenses, comme en témoigne un ratio d'efficacité de 58,2 % depuis le début de l'année, nous continuons à faire les investissements appropriés dans notre entreprise en nous concentrant sur le potentiel de croissance organique de nos marchés. Hors frais de restructuration et frais liés à la fusion, les frais autres que d'intérêts au quatrième trimestre de 2021 ont augmenté de 0,5 million de dollars, soit moins de 1 % pour atteindre 88,1 millions de dollars par rapport à la période de l'année précédente. Les salaires et traitements ont profité d'une diminution de l'effectif équivalent temps plein et ont augmenté de 1,3 million de dollars ou 3,3 % d'une année à l'autre en raison de la hausse des commissions des courtiers en valeurs mobilières et des emprunteurs hypothécaires résidentiels découlant de la croissance organique.
Parallèlement à la conversion de notre logiciel bancaire de base, veuillez noter le mouvement d'environ 1 million de dollars de coûts bancaires en ligne trimestriels des autres dépenses d'exploitation vers les dépenses d'équipement et de logiciels au quatrième trimestre et à l'avenir. Au 31 décembre 2021, nous avons déclaré de solides ratios de capital avec un capital basé sur le risque de niveau 1 de 14,5 %, un effet de levier de niveau 1 de 10,02 %, un CET1 de 12,77 % et un capital basé sur le risque total de 15,91 %, ainsi que le capital tangible ratio actions ordinaires/actifs corporels de 8,92 %. Au cours du quatrième trimestre, nous avons racheté environ 1,6 million d'actions ordinaires sur le marché libre pour un coût total de 54,7 millions de dollars. Et pour la période de 12 mois, nous avons racheté 5,2 millions d'actions, ce qui représente environ 8 % des actions en circulation depuis le début de 2021.
Au 31 décembre 2021, environ 1,4 million d'actions restaient disponibles au rachat dans le cadre de l'autorisation de rachat d'actions existante. Depuis lors et jusqu'au 20 janvier, nous avons racheté 250 000 actions supplémentaires pour un coût total de 9,2 millions de dollars. Maintenant, je vais vous faire part de quelques réflexions sur nos perspectives actuelles pour 2022. Nous restons une banque sensible aux actifs et soumise à des facteurs qui devraient affecter les marges d'intérêt nettes à l'échelle du secteur à court terme, y compris un écart relativement plat entre les deux ans et 10 rendements des bons du Trésor à un an dans le contexte actuel de baisse globale des taux d'intérêt. Nous modélisons actuellement des augmentations de 325 points de base et le taux cible des fonds fédéraux en mai, juillet et novembre 2022. Jusqu'à ce que ces augmentations de taux potentielles commencent à produire des avantages.
Nous prévoyons que notre marge nette d'intérêts selon les PCGR pourrait continuer à diminuer d'un point de base ou deux par trimestre, en raison d'une diminution de l'accroissement comptable des achats et de la baisse des rendements des actifs productifs. Nous prévoyons une certaine augmentation de la marge au premier semestre 2022 en raison de l'annulation des prêts PPP, car le solde restant devrait s'épuiser d'ici le milieu de l'année. De même, les frais reportés nets restants de 6,1 millions de dollars devraient également s'accumuler dans les revenus d'ici le milieu de l'année. En général, nous prévoyons actuellement des tendances similaires en matière de revenus autres que d'intérêts à celles que nous avons connues en 2021. Le montage de prêts hypothécaires résidentiels devrait rester solide, mais à des niveaux inférieurs aux volumes records réalisés en 2021.
De plus, nous continuons de prévoir conserver une plus grande partie de notre bilan. Reflétant l'environnement potentiel de hausse des taux, les revenus des commissions de swap de prêts commerciaux, qui ont totalisé environ 6 millions de dollars en 2021, devraient rester relativement solides. Les commissions fiduciaires, qui sont influencées par les tendances des marchés des actions et de la dette, devraient profiter de la croissance organique. Les revenus du courtage en valeurs mobilières devraient continuer à s'améliorer lentement grâce à la croissance organique et à l'expansion potentielle de notre marché du centre de l'Atlantique, qui a été retardé en raison de la pandémie. Les frais bancaires électroniques et les frais de service en dépôt seront très probablement similaires à ceux du second semestre 2021.
Comme le reste de l'industrie, nous ne sommes pas à l'abri des pressions inflationnistes en 2022, mais nous continuerons de nous concentrer avec diligence sur la gestion discrétionnaire des dépenses. Cela dit, nous continuerons à faire des investissements prudents dans nos employés actuels, nos nouvelles recrues et nos plateformes technologiques afin de rester compétitifs et de contribuer à stimuler la croissance organique. Nous planifions toujours nos augmentations annuelles au mérite en milieu d'année et prévoyons actuellement des dépenses marketing quelque peu plus élevées en 2022 pour compléter notre concentration sur la croissance organique.
Dans l'ensemble, nous prévoyons actuellement que les charges d'exploitation augmenteront légèrement en 2022 par rapport aux 88,1 millions de dollars déclarés au quatrième trimestre en raison des facteurs mentionnés ci-dessus, principalement des investissements dans notre personnel et des pressions inflationnistes générales. La provision pour pertes sur créances dans le cadre du CECL dépendra probablement des modifications des prévisions macroéconomiques et des facteurs qualitatifs, ainsi que de diverses mesures de la qualité du crédit, y compris les radiations potentielles, les soldes de prêts critiqués et classés, les défauts de paiement et d'autres modifications du portefeuille. En général, les améliorations continues des facteurs macroéconomiques et autres facteurs notés devraient entraîner une réduction continue de la provision pour pertes sur créances en pourcentage du total des prêts en 2022, mais à des niveaux inférieurs de libération des réserves trimestrielles par rapport à 2021.
L'activité de rachat d'actions devrait se poursuivre à un rythme relativement similaire à celui de 2021, sous réserve des niveaux de prix, des restrictions de volume et des futures autorisations de rachat d'actions. Enfin, nous prévoyons actuellement un taux d'imposition effectif en année pleine compris entre 17 % et 19 % sous réserve de modifications de la législation fiscale, des déductions et crédits et des niveaux de revenu imposable. Nous sommes maintenant prêts à répondre à vos questions. Opérateur, pourriez-vous revoir les instructions ?
Séance de questions-réponses
Opérateur
Nous allons maintenant commencer la séance de questions-réponses. [Instructions de l'opérateur]. Nous vous demandons de vous limiter à deux ou trois questions. Si vous avez des questions supplémentaires, vous pouvez réintégrer la file d'attente. [Instructions de l'opérateur]. La première question vient de Russell Gunther de DA Davidson. Veuillez continuer.
Russel Gunther
Hé, bonjour, les gars.
Todd Clossin
Bonjour, Russel.
Dan Weiss
Matin.
Russel Gunther
Pourrions-nous commencer par les perspectives de marge, s'il vous plaît ? J'apprécie les réflexions en termes de tendances de base jusqu'à ce que la Fed commence à bouger. Mais pourriez-vous essayer de quantifier l'impact de chacune de ces hausses de 25 points de base que vous anticipez ? Et si vous pouviez aborder les hypothèses de données sur les dépôts, ce serait vraiment utile. Merci.
Todd Clossin
Sûr. Sûr. Heureux de faire ça. Dan, tu veux régler la question de la marge ?
Dan Weiss
Bien sûr, Todd. Oui, nous sommes évidemment une banque sensible aux actifs et nous nous attendons à bénéficier d'un environnement de taux en hausse en raison de notre sensibilité aux actifs, ainsi que de nos bêtas historiques plus bas. Juste pour mettre cela en perspective, nous détenons actuellement environ 7,5 % de liquidités au bilan qui seront immédiatement réévaluées. De plus, environ 65 % de notre portefeuille commercial est variable, et environ 30 % de cette variable sera également réévaluée immédiatement. Il y a donc des avantages là-dedans, certainement sur le front-end. Nous avons également environ 1,6 milliard de dollars de prêts [indiscernables] dont le prix est actuellement fixé à leurs planchers. Le plancher moyen se situe autour de 3,83 %. Et environ 75 % de ce montant serait réévalué avec trois augmentations de tarifs. 25 % de ces prix sont réévalués avec la première augmentation de taux.
En ce qui concerne les bêtas que nous avons vus en 2018 lorsque les taux ont augmenté la dernière fois, nous avons maintenu un bêta bien inférieur à celui de nos pairs. En règle générale, il était inférieur à 20 %. Et aujourd'hui, je dirais qu'avec un coût des dépôts de 13 points de base, seulement huit points de base si l'on inclut les dépôts ne portant pas intérêt, et avec un ratio prêt/dépôt d'environ 73 %, l'excédent de liquidités au bilan représentant environ 7,5 % de notre bilan, je pense qu'il y a beaucoup de piste pour permettre aux taux de dépôt de continuer à leurs niveaux actuels. Vraiment, j'espère que cela répond à la question.
Russel Gunther
Oui, non, très complet. Je vous en suis reconnaissant. Et puis, juste changer de vitesse pour mon suivi du côté des dépenses. Le commentaire est en légère hausse par rapport au taux d'exécution du 4ème trimestre. Cela anticipe-t-il une action du point de vue de l'initiative des dépenses, qu'il s'agisse d'une rationalisation supplémentaire de la succursale au-delà de ce que vous avez fait au cours des 12 derniers mois ? Y a-t-il quelque chose à faire là-bas et si ce n'est pas le cas, pourriez-vous simplement aider à délimiter ce que les PCGR pourraient être à partir des niveaux actuels ?
Todd Clossin
Sûr. Je serais ravi d'y répondre. Nous avons des stratégies supplémentaires d'optimisation des succursales. Nous cherchons en permanence à rationaliser le réseau d'agences. Nous avons fait une grande annonce, je pense pour nous, je suppose au troisième trimestre de l'année dernière lorsque nous avons dit que nous allions en faire 20 ou 25 et nous l'avons fait. Je dirais que nous envisageons une dizaine de succursales supplémentaires que nous rationaliserions probablement ici au cours du prochain trimestre ou des deux prochains trimestres. Nous ne faisons pas de grandes annonces pour mettre des noms dessus, tout ce genre de choses. C'est juste quelque chose que nous faisons dans le cours normal des affaires. Nous nous attendons donc à ce qu'environ 10 autres succursales soient consolidées au fil de l'année et nous les identifions.
Russel Gunther
Génial. Merci d'avoir répondu à mes questions, les gars.
Todd Clossin
Sûr.
Opérateur
La prochaine question est de Casey Whitman de Piper Sandler, allez-y s'il vous plaît.
Casey Whitman
Hé, bonjour.
Todd Clossin
Salut Casey.
Dan Weiss
Matin.
Casey Whitman
Désolé si j'ai raté cela dans vos remarques préparées. Avez-vous donné des perspectives de croissance des prêts au cours des prochains trimestres, années ? Je suis désolé si je l'ai raté.
Todd Clossin
Non, nous ne l'avons pas fait. Quand je pense que notre tendance à long terme est toujours à un chiffre dans la moyenne supérieure, c'est ce que nous aimerions être. Je pense que nous voyons que les tendances vont dans la bonne direction. Je veux dire, les tendances du pipeline sont un peu à la hausse. En fait, ils ont un peu augmenté, le pipeline est un peu plus de 20 % plus grand maintenant qu'il ne l'était à la fin de l'année. Donc beau mouvement le mois dernier. Les prêts immobiliers commerciaux, alors que nous passons au marché secondaire, ont considérablement ralenti. Je m'attendrais à ce que cela continue de ralentir ce trimestre, soit encore peut-être un peu élevé par rapport à notre rythme de course historique, mais s'améliore probablement au cours du quatrième trimestre. Je pense que, couplé à certaines de nos stratégies pour conserver certains de ces prêts immobiliers commerciaux plutôt que de simplement les laisser aller sur le marché secondaire, essayez de conserver certains d'entre eux dans nos normes de risque pendant un certain temps.
Si vous regardez tout cela ensemble, couplé avec je pense simplement que la reprise économique continue, même si elle n'est pas linéaire, elle va généralement dans la bonne direction. Nous nous attendrions à obtenir des tendances positives du côté des prêts compte tenu de ces actions. Et aussi nos efforts de recrutement. Je pense que plus tard dans l'année, nous verrons cela. C'est difficile à prévoir. Nous allons de toute façon donner d'autres indications au cours des deux prochains trimestres, car elles sont basées sur des choses qui ne se sont pas encore produites, mais nous nous sentons relativement bien à propos des choses qui se passent. Et je pense que la clé ici aussi est de travailler très dur pour rester dans nos paramètres de risque. Nous avions 200 millions de dollars au quatrième trimestre de solides prêts aux locataires de crédit que nous avons transmis, qui étaient juste hors de portée, à l'ouest du type de choses du Mississippi, qui étaient de bons prêts.
Si nous avions fait cela, cela aurait été une croissance des prêts de 5 %, mais cela ne correspond tout simplement pas à nos paramètres de risque. Nous les avons donc transmis, car je pense que nous voulons nous assurer que nous faisons les bonnes choses à long terme pour l'entreprise et que nous ne réagissons pas à un chiffre trimestriel, mais vous ne voulez pas d'un bilan de 10 milliards de dollars. Il ne faut pas beaucoup de prêts pour faire passer le nombre d'un 1/2% négatif à un 1/2% positif, je veux dire, c'est deux ou trois décisions. Nous avons donc l'impression d'être là où nous devons être, mais nous prévoyons que la croissance des prêts se matérialisera plus tard dans l'année, et nous nous concentrons là-dessus. Nous savons que c'est la principale question que se posent les gens concernant WesBanco.
Casey Whitman
Alors que nous examinons les remboursements élevés, que j'apprécie avoir diminués, voyez-vous de grandes différences entre les différents marchés ou certains autres marchés qui se sont démarqués pour les remboursements ?
Todd Clossin
Je dirais non. La plupart de nos biens immobiliers qui iraient sur le marché secondaire se trouvent dans nos zones urbaines, c'est donc là que se trouvent les plus gros projets par opposition à notre - les parties rurales de notre empreinte. Mais ce serait Louisville, Lexington, Columbus, Cincinnati, Pittsburgh, puis les marchés du centre de l'Atlantique. C'est là que nous verrions généralement les remboursements se produire. Et je pense que les taux reculent un peu, augmentent un peu. Je pense que cela gardera peut-être les choses vers le marché secondaire, et aussi la nature de la composition du portefeuille. Je veux dire, j'ai eu de gros remboursements l'année dernière, donc à un moment donné, cela a atteint ce seuil d'équilibre où ce qui va aller sur le marché est allé. Et je pense que nous avons beaucoup avancé l'année dernière en ce qui concerne les choses qui entrent tôt sur le marché secondaire.
Le marché secondaire est toujours agressif. J'ai fait des recherches avec notre responsable de l'immobilier commercial avant cet appel et je lui ai demandé ce qu'il voyait là-bas dans le secondaire et il a vu qu'ils devenaient agressifs. Ils ripostent, leurs taux augmentent, ils réduisent la marge qu'ils acceptent. Nous luttons donc toujours contre le marché secondaire, mais je pense que nous gagnons cette bataille. Et je pense juste que les mesures du portefeuille dans les calculs fonctionnent, ce qui va partir a disparu et nous continuons à proposer des prêts à la construction et le pipeline là-bas semble plutôt bon aussi.
Casey Whitman
D'accord. Merci d'avoir répondu à mes questions. Je vais écrire quelques notes dessus.
Todd Clossin
Sûr. Merci.
Opérateur
La question suivante est de Broderick Preston de Stephens. Veuillez continuer.
Broderick Preston
Hé, bonjour, tout le monde.
Todd Clossin
Salut Brody.
Dan Weiss
Bonjour.
Broderick Preston
Et Dan, ravi de t'avoir sur le champ de tir pour le premier appel.
Dan Weiss
C'est bon d'être ici.
Broderick Preston
Je suppose donc que je voulais juste revenir en arrière, Todd, sur le commentaire sur la croissance des prêts. Je pense, corrigez-moi si je me trompe, mais vous avez dit que le pipeline est 20 % plus gros aujourd'hui qu'il ne l'était à la fin de l'année. Est-ce exact?
Todd Clossin
Oui. Je pense que c'est entre 580 et 700 millions de dollars.
Broderick Preston
D'accord. Pouvez-vous nous donner une idée de ce à quoi ressemble le pipeline en termes de mix C&I par rapport à CRE ? Juste parce que je sais que les prépaiements et les remboursements de la CRE ont un peu freiné.
Todd Clossin
Je pense que c'est assez équilibré, et probablement représentatif de notre portefeuille dans son ensemble. Nous avons obtenu 15 à 20 % de notre portefeuille en tant que CNI, puis une bonne partie est constituée d'immobilier. Je pense que le pipeline en est un peu représentatif. C'est granulaire et c'est sur tous les marchés, donc je pense que c'est vraiment positif, ce que nous voyons. Je ne vois aucun de nos marchés qui soit aberrant en termes de problèmes ou de défis ou quoi que ce soit de ce genre. Ils semblent tous aller bien. Et un peu impacté par l'agressivité, je pense que sur les gens qui empruntent sur leurs lignes C&I, c'est toujours un peu déprimé, juste les problèmes de chaîne d'approvisionnement et des choses comme ça. Mais je vois vraiment que cela s'améliore à mesure que nous avançons dans l'année.
Et avec un peu de chance, nous reviendrons à un niveau d'utilisation de la ligne plus normalisé. Maintenant, cela n'apparaît pas dans le pipeline, évidemment, ce sont des prêts existants qui sont dans les livres qui seraient simplement utilisés. Mais le pipeline, je m'attends à ce qu'il continue de se construire à mesure que nous arrivons plus tard dans l'année également. Je veux dire, nous avons des campagnes que nous avons eues au quatrième trimestre pour générer un volume de prêts supplémentaire. Nos prêteurs sont de retour dans la rue pour rencontrer les clients. Nous continuons à recruter des prêteurs, j'ai moi-même des entretiens plus tard dans la journée, pour des prêteurs supplémentaires dans la franchise et nous avions parlé de LPO proches des marchés sur lesquels nous nous trouvons actuellement, comme à Nashville ou en Virginie du Nord.
Nous avons déjà une équipe de prêts hypothécaires résidentiels en Virginie du Nord. Donc, nous continuons d'avancer sur ces choses. They take a quarter or two to materialize. But I think that in and of itself will build the pipeline as well.
Broderick Preston
Compris. Compris. Then maybe just on securities, you guys continue to have success on deposits and the cash continues to grow on balance sheet. You're a little bit more aggressive earlier in the year on securities purchases. Where do you envision securities growth from here just given all the excess liquidity?
Todd Clossin
Ouais. I mean, we're around 24% or so for the balance sheet to be in securities. And we think that's probably a good range to look at. We're not looking at building a big securities book here, and even this low rate environment that we're in. But that's one of the reasons why we put more of the resi portfolio on our balance sheet in the last quarter or so is because it's our credit. We underwrote it, we understand it, but we want to use some of that liquidity as well, too. I think we'll keep the powder dry with the expectation that we would get loan growth that would eat that up. But I also at the same time don't see us taking the securities portfolio down significantly. I think our team has done a pretty good job of when they can get a little bit of yield without taking too much duration risk.
They'll take advantage of that. But I'd put us in the cautious camp with regard to wanting to deploy a lot of cash into securities right now. I think we'll run it a loan to deposit ratio that should get better. Obviously, within the course of the year through loan growth. But also with that low deposit beta that we have, I can't see anything in the near future that would cause us to raise deposit rates. We didn't raise deposit much of anything in 2018 and I can't even begin to think of when we would want to start considering raising deposit rates. So we'll have a lot of opportunity, I think, for margin improvement as rates go up. And then with net interest margin as balances go up, as rates go up, and I think that's going to be the key to our executing on that part of it that we can control this year.
Broderick Preston
J'ai compris. Do you happen to know what the duration of the securities portfolio is? What percent of the book is floating rate?
Todd Clossin
Dan, do you have that available?
Dan Weiss
Ouais. Brody, the duration is 4 and 1/2 years, and the variable portion is approximately 17% of the portfolio, up to $700 million.
Broderick Preston
D'accord. Then I guess, maybe I should've been a little bit more specific because I think a quarter on your book is HCM, so you know what the duration on the AFS portfolios?
Dan Weiss
Ouais. It's all in AFS, it's 17%.
Broderick Preston
No, the duration of the AFS portfolio.
Dan Weiss
My apologies. It's --
Broderick Preston
That's okay.
Dan Weiss
It's closer to 4.5%. It's right in line.
Broderick Preston
D'accord.
Dan Weiss
HTM's a little longer, then AFS, but AFS is right around 4.5.
Broderick Preston
All right, and if I could sneak one more in, Todd, it was nice to see the deposit service charges starts to normalize this quarter. And so it's a bit of a two-part question. You all don't have big exposure to overdrafts at all. I think it's like, through the third quarter, at least it was about 0.6% of revenue. And so I guess with that not being much of a headwind, do you expect to see deposit service charges continue in a normalized back towards maybe 2019ish kind of levels and then separately? I know it's only a small portion, but are you doing anything on overdraft that we should be aware of to reduce that for your customers?
Todd Clossin
I think on just activity in general as you get more -- just economic activity, people out and about, and obviously as deposit balances would come down over time as well too, that generates additional service charges. But -- so we would expect it to continue to rise gradually over time just as the bank grows as well too. Specifically, with regard to overdraft charges, we continue to talk to our customers, survey our customers, look at trends that are going on in the industry, and try to just make sure that we're staying on top of value provided versus the cost and things like that. We continue to evaluate it. We don't have anything to announce with regard to that. We feel good about where we're at as a bank. And you're right, you highlighted it's not a big percentage of our earnings stream anyway, but it is something that we continue to monitor.
Broderick Preston
Thank you for taking my questions.
Todd Clossin
Sûr.
Opérateur
The next question is from Steve Moss of B Riley, FBR. Please go ahead
Steve Moss
Bonjour.
Todd Clossin
Matin.
Steve Moss
Maybe just in terms of -- on the reserve, I hear you guys in terms of just further reserve [Indiscernible], just kind of curious as to how you guys are thinking about where the allowance to loans could bottom out overtime?
Todd Clossin
Sûr. Dan, you want to handle that?
Dan Weiss
Sure, Todd. Yes, if we think about the reserve right now, we're at 1.27% excluding PPP loans. I would say that probably the absolute bottom would be where we started when we adopted CSL, which was 88 basis points, allowance coverage ratio there. If you recall, at that time, I believe, the unemployment forecasts for the next two years was right around 3.5% to 3.6% for the upcoming two years. So that's about is probably as good as it gets. When we adopted CSL 88 basis points, I would say that, dependent upon the recovery, dependent upon the COVID factors, dependent upon the higher -- some of the higher risk portfolios that we have and how they perform over the next year will really kind of determine where that -- where that lands.
But there's certainly a downward trajectory and you obviously saw a pretty significant negative provision this quarter at $13.6 million compared to a negative $2 million in the third quarter. A lot of that is just the continued improvement that we're seeing at the borrower level in some of those higher risks portfolios. A lot of the financial metrics are just -- they are at, or near pre-pandemic levels which is really a great story. We're really -- the CSL model projects that momentum forward. So that's -- hopefully that answers the question there.
Todd Clossin
And I would add to that too. It kind of look [Indiscernible] at a year ago relative to peer group on reserve. I think we were five or 10 basis points higher than the peer group. And that's where we're at today. So everybody has different assumptions that happened during the course of the last year. I think we released a lot in the second quarter, not so much in the third, quite a bit in the fourth, but we all ended up in kind of the same spot. So the 125-127 that we're at today, we get surveys, appears, they're all around 1.2 or so, so we feel like we're right in line with that. And we were conservative, I guess nowhere conservative company and go back to a year -- two years ago actually now, when we start putting deferred loans out there. Remember we went out, we had 20%, 21% or 22%.
The portfolio deferred because we were active, we went out there right away with our customers. I'm happy to say that, we don't really have much of anything on deferral anymore. I think we've got one or two loans, but that's it, everything's paying as agreed and come back really, really strong. We try to be conservative. You see that in our underwriting, you see that in how we approach our business. But from a reserve standpoint to [Indiscernible] we continue to see it moving lower. But who knows, if we get another variant to different things that happened, hopefully we don't get into a recession anytime soon. We don't anticipate those kind of things, so borrowing that, it should continue to trend lower, but I would imagine we would trend lower in line with the industry.
Steve Moss
D'accord. That's helpful. Just on M&A, Todd, just curious as to any updated thoughts you may have, has level of chatter going that versus a buyback here?
Todd Clossin
Sûr. Sûr. Yeah there was more activity, obviously people talking to each other and whatnot. I would tell you, I firmly focused on answering the organic growth story and organic growth question. We've acquired into other markets over the last six, seven, eight years. There were higher-growth markets and our legacy markets and we really want to emphasize the organic growth reasons behind doing that. So I really don't want to confuse that story by throwing a merger in the mix and all of a sudden. What does that do to your numbers for a year or two, because I feel like we've got a good story that we'll be able to execute on here over the next year or two. So I really want to stay focused on that.
But having said that, we've got plenty of capital, we've also got our core upgrade that was done last year. I think we're positioned if the right thing came along, we could do it. But we're not looking for it, so we're not actively out there trying to find a deal. But if things come across the transom, I think we're prepared to take a look, but it sure isn't a priority for us at this point.
Steve Moss
D'accord. Merci beaucoup. Appreciate all the color.
Todd Clossin
Sûr.
Opérateur
The next question is from Stuart Lotz of KBW. Veuillez continuer.
Stuart Lotz
Salut les gars. Bonjour.
Todd Clossin
Hi, Stuart.
Stuart Lotz
Most of my questions have been asked, but just Todd, I wanted to circle back to your commentary on potential LPOs in Nashville. I'm Just curious, is that a conversation that has been the works for a while and maybe how far along are we with that? And outside of Northern Virginia, are there any other markets such as Charlotte or maybe Philadelphia that you would potentially look at for another team lift out or entrance-fee LPO?
Todd Clossin
We're really not looking too far, we're not going into those other markets because there are markets we don't really understand and they are kind of a waste away. I mean, I was President of Fifth Third's Nashville operation for several years, so I know the market to some degree. There is a lot of banks, I think, that are trying to establish LPOs in Nashville right now. It's early in the process. What we've done is we've engaged recruiting firms to help us in Nashville and Northern Virginia, in Indianapolis and Cleveland. Those are the markets that we're looking at. A lso, was president of a bank in Cleveland for a few years. It's mostly markets that we know and they're close to where we've been, historically.
The markets that we could, someday, expand from an M&A standpoint in there. But the strategy isn't to develop a bunch of loan production offices. It's just to get to know our market a little bit better that we might think, longer-term, we could be a bigger player in. The bank did the same thing, 10, 12 years ago, with Pittsburgh. Established an LPO in Pittsburgh and then we ended up doing two acquisitions over the last ten years in Pittsburgh. So that's what's going to keep us kind of tight geographically to Nashville or to Indianapolis or Cleveland or Northern Virginia, because those are markets that we kind of view as really close to markets that we're already in.
And so it's early, but this is also the right time to be talking to teams and individuals because they are about to get their payout. Everybody becomes a free agent for a period of time and are looking around, so we want to capitalize on that. Hopefully we'll have some more to talk about on that in the second quarter.
Stuart Lotz
That's great color. And maybe just one more bigger picture profitability question. I appreciate the expense guidance for modest growth this year. As we think about -- if we start to see lower reserve releases, maybe inflecting core net interest income, where do you see your efficiency ratio trending from here? I think we are back above 60 for the first time in several quarters. And then maybe from a PP&R standpoint. Back in 2019 you were around 170 range, you're down to about 120 today, do you think we've reached a bottom from a core earnings standpoint there and -- or should we -- do you think about to wait for several rate hikes to really see meaningful improvement?
Todd Clossin
Ouais. I would say, with regard to the efficiency ratio, that's obviously dependent upon the shape of the yield curve. And we're all facing the same thing with regard to that. We want to see us a steepening of the yield curve. I would say on the efficiency ratio. We want to make sure we're in the top half or the best half of the industry. As you mentioned, we are above 50 we're into the 60 range. And I think that's because of the shape of the yield curve and to some degree loan growth as well too, so I would say top half of the industry is where we want to be. But I think the efficiency ratio is going to be determined a big degree based on things that we can't control or predict at this point in time.
Those things that we can control, like our expenses, loan growth to some degree, and margin management, is where we'll focus, but I think 90% of what's going to drive the efficiency ratios is going to be -- maybe 80% is going to be based upon what happens to the yield curve over the next year or two. We'll try to make sure that we stay efficient clearly, but we want to be in the top half of the peer group.
Stuart Lotz
Génial. Thanks for taking my questions.
Todd Clossin
Sûr. Merci
Opérateur
This concludes our question-and-answer session. I would like to turn the conference back over to Todd Clossin for closing remarks.
Todd Clossin
Sûr. Merci. Overall, our earnings are good. Our Capital levels are good. Our liquidity is good, our expenses are good. I think we're making the right investments in technology and I think we're returning capital to our shareholders appropriately. We do agree organic loan growth is our challenge at this point, and we're addressing it. But we're going to do so while keeping within our historic risk profile, and I hope that's the message you got from us today. Again, I want to thank you for your time. Look forward to speaking with you in the near future at our upcoming investor events. Please stay safe and have a good day. Merci.
Opérateur
The conference has now concluded. Thank you for attending today's presentation. You may now disconnect.
