Mark Wiseman est directeur des investissements canadiens et exécutif d'entreprise en tant que conseiller principal de Lazard Ltd., Boston Consulting Group et Hillhouse Capital, et président d'Alberta Investment Management Corp.
Les doubles menaces d'inflation et les ralentissements financiers supplémentaires sont réels et nécessitent une action immédiate des décideurs politiques - et ils surviennent à un moment où une litanie d'événements mondiaux perturbateurs a assombri les perspectives économiques.
Pour être efficace, la politique monétaire et budgétaire doit être chirurgicale, centralisée, basée sur les données et mise en œuvre avec responsabilité.Nous devons également être prudents lorsque le candidat conservateur du leadership Pierre Poilievre préconise de «retirer» l'inflation et de créer une valeur économique avec le bitcoin ou d'autres crypto-monnaies.L'attrait politique de ces voix ignore à la fois la réalité économique et la plus grande opportunité dans cet espace numérique: la tokenisation.
Ayant été investisseur depuis plus de deux décennies, y compris de nombreuses années passées à gérer les investissements en pension de millions de Canadiens, je me soucie du principe de la valeur intrinsèque: les actifs de tarification en fonction de leurs attributs sous-jacents et, à son tour, de la génération d'un risque raisonnable ajusté au risqueretour de ces actifs.
Contrairement aux alternatives d'investissement traditionnelles, les crypto-monnaies ont été - et sont - extrêmement volatiles, leur valeur liée à l'activité spéculative par opposition à la valeur intrinsèque.
Bien que l'on puisse envisager comment les monnaies numériques ou les écunines de banque centrale pourraient changer notre système financier et créer une valeur d'efficacité importante sur la route, le véritable avantage qui existe aujourd'hui se trouve dans la blockchain et la technologie du ledage distribué derrière les crypto-monnaies.
La tokenisation est un outil créé par une telle technologie et a le potentiel de créer et de redistribuer immédiatement la valeur des Canadiens de tous les jours.Il permet aux propriétaires d'actifs ayant une valeur intrinsèque - allant de l'immobilier, aux titres, aux matières premières, aux beaux-arts (ou à l'équivalent numérique) - pour tokeniser leurs actifs sous une forme utilisable sur une application blockchain.En termes pratiques, il permet aux propriétaires d'actifs de vendre la propriété fractionnée de leur actif semblable à une société cotée en bourse émettant des capitaux propres, mais d'une manière beaucoup plus accessible.
La tokenisation exploite la fonctionnalité des contrats intelligents (la même technologie qui prend en charge de nombreuses crypto-monnaies) qui a le potentiel de débloquer une valeur et une liquidité immenses pour de nombreux investisseurs, grands et petits.C'est l'aspect de la blockchain et des registres distribués sur lesquels nos dirigeants politiques et régulateurs devraient se concentrer.
L'outil est incroyablement attrayant car il peut fournir aux investisseurs des moyens plus faciles d'acheter, de détenir et d'échanger des actifs qui ont une valeur réelle sous-jacente, y compris des actifs numériques tels que le topshot incroyablement réussi de la NBA - une plate-forme qui permet aux fans de négocier des NFT à collectionner des pièces passées (Considérez-les comme des cartes d'échange numérique).
Les crypto-monnaies, qui n'ont pas de valeur intrinsèque claire, sont une démonstration impressionnante de la puissance de la blockchain.Mais comme les premiers produits BlackBerry, il s'avère que le logiciel qui sous-tend de nombreuses crypto-monnaies, comme Bitcoin, est beaucoup plus précieuse que l'application initiale.
La tokenisation et la vente de possession de ses actifs peuvent améliorer la liquidité et augmenter la transparence de la valeur de leurs actifs, ce qui leur permet d'emprunter plus facilement contre eux.La valorisation d'une œuvre est notoirement difficile, mais si une sculpture est tokenisée et qu'un marché liquide dans ces jetons se développe, la découverte de prix pour l'objet dans son ensemble devient beaucoup plus facile.Après la tokenisation d'un gratte-ciel, un titulaire de jeton serait en mesure d'obtenir un financement contre sa partie tokenisée du bâtiment, au lieu de devoir hypothéger toute la structure pour obtenir un financement.
Le Canada devait-il devenir un leader de la tokenisation, les investisseurs de détail pourraient accéder aux actifs au-delà des actions publiques et des obligations auxquelles ils sont désormais principalement limités.Les investisseurs institutionnels - dont beaucoup ont déjà commencé à augmenter considérablement leurs investissements dans des entreprises privées, des biens immobiliers, des infrastructures et d'autres investissements alternatifs - sont désespérés de trouver des paradis pour leur capital, en particulier compte tenu des fluctuations récentes des marchés boursiers.
La tokenisation leur permettrait d'investir dans des actifs qui seraient autrement indisponibles, créant une valeur potentielle pour les acheteurs et les vendeurs.Avec moins d'obstacles à la vente de propriété fractionnée de grands projets d'infrastructure, cette classe d'investisseurs peut considérablement étendre le type de grands projets dans lesquels ils peuvent investir.
Sans aucun doute, la réglementation sera une considération importante.Les sociétés cotées en bourse ont une quantité importante de réglementations de divulgation auxquelles elles doivent respecter, ce qui peut entraîner de nombreux propriétaires d'actifs à éviter d'énumérer leurs actifs sur les échanges publics.La réglementation devra s'assurer que des informations adéquates sont disponibles sur l'actif sous-jacent, afin que les investisseurs qui achètent des jetons puissent comprendre ce qu'ils achètent, sans être trop lourde au point qu'elle dissuade les propriétaires d'actifs de participer à participer.
fourniture de l'économie.
En fait, le soutien aux crypto-monnaies par des voix telles que M..Poilievre, motivée par la critique de notre banque centrale, montre exactement pourquoi nous avons besoin de ces institutions indépendantes.Les politiciens sont gardés de leur part des bras pour une bonne raison - regardez ce qui est arrivé à l'économie turque lorsque le président Recep Tayyip Erdogan a ignoré et érodé l'autorité de la banque centrale du pays en faveur d'une stratégie monétaire erronée et politisée.
Au lieu du théâtre politique sur les marches d'une vénérable institution, M..Poilievre et d'autres partisans de la crypto-monnaie devraient être plus responsables et défendre pour faire du Canada le leader dans la tokenisation.Cela nécessite d'investir dans la formation, la technologie et les structures de gouvernance nécessaires pour cette technologie révolutionnaire, et la création d'un système de lois et de réglementations pour le soutenir.
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