Contexte et historique
Qualcomm (QCOM) est un conglomérat technologique important avec diverses unités commerciales centrées sur la technologie. La société opère principalement à partir de ses activités de matériel semi-conducteur, de logiciels et de services aux entreprises. Ceux-ci assurent des revenus stables à l'entreprise. Récemment, la reprise de l'industrie des semi-conducteurs a cédé la place à un rendement substantiel des prix pour les actionnaires de Qualcomm en 2022. Je pense que cela peut être reproduit en 2022 en raison de multiples facteurs. Les fondamentaux macroéconomiques s'améliorent et, avec le rafistolage continu de la chaîne d'approvisionnement, Qualcomm verra des revenus plus constants à l'avenir. Cela donnera également lieu à une solide croissance des marges et à une diminution des coûts d'exploitation en raison d'une moindre volatilité des opérations. Les fondamentaux microéconomiques continueront de s'améliorer en raison de l'importante trésorerie disponible et de la dynamique des bénéfices. La rentabilité doit céder la place à un creux de valorisation, et les investisseurs devraient bientôt voir remonter ce prix plancher.
Les clés du succès de l'entreprise sont évidentes, faisant de l'action un excellent achat pour les détaillants et les institutions. Les bénéfices stables et l'amélioration de la tendance à la diversification exposeront Qualcomm à diverses industries technologiques. L'un des développements les plus passionnants pour Qualcomm est le développement des technologies 5G. Les relations existantes de Qualcomm au sein de l'industrie des communications devraient continuer à s'améliorer car Qualcomm est le principal fabricant d'équipements de communication pour ces entreprises.
Croissance et solidité des bénéfices
La dynamique des bénéfices de Qualcomm a été puissante au cours de l'année écoulée. Cela a également stimulé la forte croissance du cours de l'action. Cela continuera tant que Qualcomm pourra conserver sa longue série de gains. Je suis convaincu que Qualcomm peut être un acteur significatif en 2022. L'entreprise offre une couverture macro-inflationniste solide et une forte histoire de croissance. En raison de la relance en 2022 et du barrage d'incitations, l'entreprise bénéficiera du déploiement continu de la 5G.
Il y a eu une croissance naturelle provenant d'une variété d'unités commerciales différentes. À l'avenir, à mesure que le segment de l'automobile et de l'IoT se développera, la force des revenus et l'expansion des marges augmenteront. Cela est dû aux incitations naturelles que l'entreprise recevra des municipalités et des gouvernements pour construire des tours radio 5G, des services de support d'équipement, etc.
La 5G sera un important moteur de croissance pour Qualcomm au cours des prochains trimestres. Pas seulement à partir des dépenses en équipements de communication, mais dans la perspective de développer la base globale de la technologie et d'alimenter les plates-formes qui utiliseront la technologie 5g. Diverses entreprises de haute technologie ont besoin de la construction 55G pour progresser avec succès. Le succès de Qualcomm est par coïncidence lié au succès de nombreuses startups passionnantes, ce qui donne à Qualcomm l'exposition nécessaire aux technologies émergentes que les autres grands conglomérats technologiques n'ont pas.
Les opérations sont actualisées en fonction de la croissance future
Les opérations de la société se sont développées sur plusieurs segments en raison de la croissance diversifiée des bénéfices de la société au cours des deux derniers mois. La concentration de ces entreprises a conduit à une amélioration fondamentale au sein de l'industrie. Cette croissance devrait augmenter au cours des prochains trimestres, car les opérations sont florissantes et, actuellement, Qualcomm surpasse la concurrence dans de nombreux domaines.
La discipline opérationnelle continue devrait se refléter dans les bénéfices futurs. La société a enregistré une croissance dans la réduction des coûts et de la marge EBIT. Cette croissance impressionnante de la marge montre les nouvelles échelles potentielles sur lesquelles Qualcomm pourra jouer par rapport au secteur. Cela est dû à la croissance continue du segment des logiciels de l'entreprise. Intrinsèquement, les multiples SaaS sont plus élevés en raison des marges élevées de leurs produits. Qualcomm peut voir ce phénomène alors qu'il continue à développer ses offres de produits logiciels. Au fur et à mesure que la société progresse dans son segment 5G, les fournisseurs de communications traditionnels se tourneront vers Qualcomm pour obtenir des conseils. Il y a très peu d'entreprises qui doivent se battre pour les services de Qualcomm. Il s'agit de Verizon (VZ), AT&T (T) et T-Mobile (TMUS). Ces conglomérats fonctionnent tous comme les sociétés de communication précurseurs aux États-Unis. Les activités de ces entreprises aideront à mesurer la rapidité avec laquelle les États-Unis déploieront la 5G par rapport à d'autres pays. Alors que les communications peuvent représenter un pourcentage important des revenus, il existe de nouvelles opportunités intéressantes dans les segments commerciaux émergents.
Le châssis numérique Snapdragon est un excellent moyen d'étendre ses offres logicielles. Le châssis numérique Snapdragon fournira l'interconnectivité à des fins de véhicules autonomes et électriques. Une nouvelle vague d'infrastructures automobiles arrive et Qualcomm est prêt à bénéficier de la prolifération des véhicules électriques et autonomes.
Les risques sont faibles par rapport au marché et au secteur
Les risques pour Qualcomm sont faibles par rapport aux autres géants de la technologie. De nombreux autres grands géants de la technologie n'ont pas trouvé leur créneau et passent du temps à injecter de l'argent dans leurs activités héritées qui deviendront lentement obsolètes. Qualcomm a trouvé l'équilibre parfait entre le maintien de son infrastructure de communication existante tout en se développant dans de nouvelles technologies. J'aime l'avenir de Qualcomm en raison des fondamentaux commerciaux solides et de la technologie que l'entreprise fournit. Les investisseurs pourraient avoir des perspectives macroéconomiques. Cependant, je considère les nouvelles annonces de rats de la Fed comme positives pour QUALCOMM. avec la poursuite de la contraction du bilan de la Fed ; de nombreux perturbateurs seront contraints soit de s'endetter davantage, soit de cesser de se développer. Cela profitera à Qualcomm car l'entreprise réalisera une croissance naturelle grâce à l'expansion continue de ces industries.
La valorisation améliorera l'attention des analystes
La valorisation peut s'améliorer. Lors de l'évaluation de Qualcomm, quelques pairs se démarquent comme des concurrents immédiats. Premièrement, Intel (INTC) est un choix naturel car ils étaient en concurrence dans le domaine des semi-conducteurs bien avant qu'AMD (AMD) ne soit un concurrent sérieux. Maintenant que ces entreprises sont là, Intel a apporté moins de changements que Qualcomm et a sans doute été laissé dans le passé. Le prochain concurrent que j'ai choisi est Texas Instruments (TXN) en raison de leur solide activité de semi-conducteurs et de services. Ils correspondent à ce que Qualcomm a essayé de réaliser et resteront dominants sur le marché des semi-conducteurs pour les années à venir.
Qualcomm a enregistré un faible rendement des prix pendant la majeure partie de 2021. Les analystes ont réalisé la valeur réelle de l'expansion de l'entreprise dans d'autres secteurs, et les valorisations ont augmenté depuis. Maintenant qu'il y a eu un recul, je pense que c'est un cadeau pour les investisseurs qui veulent participer au jeu de l'innovation. Qualcomm est un choix solide avec un bon dividende et des opportunités de croissance intéressantes.
Qualcomm a enregistré la plus faible croissance prix/flux de trésorerie au cours des 12 derniers mois. Cela était dû à de multiples facteurs en raison de l'appréciation des prix de partage à la fin de 2021 qui sera le modèle de croissance future à l'avenir. Je crois que Qualcomm s'est retrouvé coincé dans une ornière avant d'entrer dans un super cycle du cours de l'action. J'aime les perspectives de Qualcomm en 2021 et au-delà.
Conclusion et notation
Qualcomm ressemble à une bonne action pour les investisseurs de croissance et de valeur. Le solide dividende de 1,6 % et le potentiel de croissance du portefeuille de produits font de Qualcomm un choix solide. Je considère Qualcomm comme un achat et j'ai hâte d'évaluer les futures présentations de la société. S'il continue d'y avoir une baisse du marché, j'ajouterai à mes actions de Qualcomm et je tiendrai bon à long terme.
