Coinbase Global (COIN 6.97%) Les actions ont conduit durement après un appel de bénéfices décevant au premier trimestre.Des dépenses plus élevées et une baisse des revenus peuvent le faire à un stock de croissance sur un marché haussier, mais le moment du dernier appel de Coinbase n'aurait pas pu être pire.
Coinbase's management team presented disappointing first-quarter results while the algorithmic stablecoin TerraUSD (UST -9.36%) and its sister token Terra (LUNA -10.16%) s'effondraient de manière spectaculaire.Les prix des crypto-monnaies ont débarqué à tous les niveaux lorsque le stablecoin a perdu la pied et a également entraîné le stock de Coinbase en baisse.
Après avoir regardé Coinbase perdre plus de la moitié de sa valeur en une semaine, les investisseurs à contre-courant se demandent si les coups étaient trop graves.Regardons le bien et le mal de voir si l'achat de ce stock à son prix battu est logique en ce moment.
Raisons d'acheter Coinbase sur la baisse
Les outils pour acheter, vendre et stocker la crypto sur sa plate-forme sont comment Coinbase a commencé, mais cette entreprise veut être bien plus qu'un simple échange de devises.L'entreprise utilise les flux de trésorerie massifs générés par la frénésie de trading de crypto de 2020 et 2021 pour diversifier ses sources de revenus et il montre des signes de succès précoces.Au cours des trois premiers mois de 2022, les revenus de l'abonnement et des services ont bondi de 169% d'une année sur l'autre à 151 $.9 millions.
Les revenus non liés au trading pourraient sauter à nouveau la prochaine fois que Coinbase rapporte.En avril, la société a publié un marché NFT tant attendu et a ajouté des outils pour gérer les jetons non bubilistes (NFTS) au portefeuille Coinbase.
Au cours du premier trimestre, une majorité d'utilisateurs actifs se sont engagés avec un produit non-investissement.Pour le moment, le jalonnement est le produit sans échange le plus populaire de la plate-forme.Au cours des trois premiers mois de 2022, 5.8 millions d'utilisateurs ont gagné un rendement sur au moins un actif jalonné.
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Raisons d'éviter Coinbase pour l'instant
Coinbase devrait être félicité pour avoir rapidement diversifié loin du commerce de crypto de détail, mais c'est toujours une grande partie de l'entreprise.Au premier trimestre, la société s'est toujours appuyée sur des transactions au détail pour 83% du total des revenus.
Les commerçants de détail sont notoirement inconstants.Le volume de commerce de détail au premier trimestre de 2022 a diminué de 58% par rapport au quatrième trimestre de 2021.
L'échec colossal du projet Terra est une mauvaise nouvelle pour Coinbase pour plus de raisons qu'un.À court terme, cela réduira les volumes de trading car la valeur du portefeuille de la cryptographie de presque tout le monde est devenue beaucoup plus petite.L'échec de l'écupation déverse également de l'eau froide sur les plans de Coinbase pour exploiter les sources de revenus qui ne dépendent pas des commerçants cryptographiques frénétiques et des frais qu'ils hésitent de plus en plus à payer.
En un mot, l'échec de l'écupation essayait d'utiliser la technologie de blockchain nouvelle pour maintenir une cheville au U.S.Dollar sans garder une réserve de dollars réels pour le sauvegarder.Ce flop jettera un nuage sombre sur la viabilité de la finance décentralisée (DEFI) et des dizaines de pièces alternatives construites pour gérer les protocoles de nouveaux Defi.Verrouiller les jetons pour recevoir un revenu passif ne semble pas être une si bonne idée après avoir vu des dizaines de pièces perdre la moitié de leur valeur en une seule semaine.
Tenir pour l'instant
Coinbase investit massivement dans la diversification de ses activités et la majorité des 4 948 employés de l'entreprise fin mars sont au travail depuis moins d'un an.En conséquence, les dépenses d'exploitation au premier trimestre ont plus que doublé d'année en année à 1 $.7 milliards.
Ma façon préférée d'évaluer rapidement les jeunes entreprises dans une phase à forte croissance est de mesurer les bénéfices bruts récents contre les dépenses d'exploitation par rapport à la période de l'année précédente. Coinbase passes this test with an $889 millions gross profit in the first quarter against operating expenses that came in at $579 millions a year ago.
Malheureusement, les pertes rapportées par Coinbase au premier trimestre de 2022 vont probablement empirer avant qu'elles ne s'améliorent.La direction a averti les investisseurs que l'entreprise doit continuer à investir massivement pour aider à promouvoir l'ensemble de l'économie de la cryptographie.Dans cet esprit, il est probablement préférable de regarder Coinbase à une distance sûre pour l'instant.
