Glacier Bancorp (GBCI) Transcription de l'appel sur les résultats du 4e trimestre 2021

Source de l'image : The Motley Fool.

Glacier Bancorp (NYSE : GBCI)Appel sur les résultats du 4e trimestre 202128 janv. 2022, 11 h HE

Contenu:

Remarques préparées :

Opérateur

Merci d'être là et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre de Glacier Bancorp. [Instructions de l'opérateur] Veuillez noter que la conférence d'aujourd'hui est enregistrée. [Instructions de l'opérateur] Je voudrais maintenant passer la conférence à votre hôte, président et chef de la direction de Glacier Bancorp, Randy Chesler. Monsieur, s'il vous plaît allez-y.

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Très bien. Merci Latif. Bonjour et merci de vous joindre à nous aujourd'hui. Avec moi ici à Kalispell ce matin, je suis Ron Copher, notre directeur financier ; Angela Dose, notre chef comptable ; Byron Pollan, notre trésorier ; et Tom Dolan, notre administrateur de crédit en chef.

Nous avons clôturé le quatrième trimestre et l'ensemble de l'année 2021 encouragés par notre très forte croissance des prêts et des revenus nets d'intérêts. Les résultats ont été meilleurs que ce à quoi nous nous attendions et montrent clairement que nous sommes dans certains des meilleurs marchés de croissance à long terme du pays. L'équipe de Glacier et notre modèle d'affaires unique nous permettent d'établir de solides relations avec nos clients et de produire de très bons résultats dans toutes nos divisions alors que nous continuons à bâtir l'une des principales banques régionales de l'Ouest. J'aborderai d'abord certains des faits saillants de l'entreprise, puis je fournirai quelques réflexions supplémentaires sur le trimestre et l'année complète.

Le portefeuille de prêts, excluant les prêts du programme de protection de la paie, a connu une forte croissance organique de 448 millions de dollars ou 16 % en rythme annualisé. Le portefeuille de prêts a augmenté organiquement de 1,2 milliard de dollars ou 11 % en rythme annualisé depuis le début de l'année. Il s'agissait d'un niveau de croissance record - une croissance trimestrielle pour l'entreprise. Le revenu net d'intérêts du trimestre sur une base d'équivalence fiscale et excluant les prêts PPP s'est élevé à 184 millions de dollars, une augmentation de 29,4 millions de dollars ou 19 % par rapport au trimestre précédent.

Pour l'exercice complet, le revenu net d'intérêts s'est établi à 636 millions de dollars, une augmentation de 57,5 millions de dollars ou 10 % par rapport à l'exercice précédent. Les dépôts de base continuent d'affluer vers nos divisions, affichant une croissance organique de 560 millions de dollars ou 13 % au cours du trimestre et une croissance de 3,3 milliards de dollars ou 22 % en rythme annuel pour l'année. Le bénéfice net pour l'exercice s'est établi à 285 millions de dollars, une augmentation de 18,4 millions de dollars ou 7 % par rapport aux 266 millions de dollars de l'exercice précédent. Le bénéfice par action pour l'année a été un record de 2,86 $, une augmentation de 2 % par rapport à l'année précédente.

Le crédit a continué de faire preuve de vigueur dans toutes les mesures. Nous avons terminé l'année sans aucun bien immobilier détenu par la banque, ce qui est remarquable pour une banque avec un portefeuille de prêts de 13,5 milliards de dollars. Nous avons déclaré des dividendes de 1,37 $ par action, une augmentation de 0,04 $ par action ou 3 % par rapport à l'année précédente. La société a déclaré 147 dividendes réguliers trimestriels consécutifs et a augmenté le dividende régulier 48 fois.

Nous avons finalisé l'acquisition d'Altabancorp avec des actifs de 4,1 milliards de dollars, la plus grande banque communautaire de l'Utah et le premier marché de croissance du pays, et la plus importante acquisition de l'histoire de l'entreprise. En décembre, nous avons transféré la cotation de nos actions ordinaires à la Bourse de New York, conformément à nos plans et perspectives de croissance à long terme. Et enfin, nous sommes sur le point de conclure le programme PPP qui a débuté au début de 2020.

Pendant cette période, nous avons accordé près de 24 000 prêts pour 2,1 milliards de dollars, et à la fin de 2021, nous n'avions que 169 millions de dollars de prêts qui n'ont pas été annulés. Nous nous attendons à ce que la plupart de ces prêts restants avec 5 millions de dollars de frais différés nets restants soient annulés au début de 2022. Nous avons constaté une excellente croissance des prêts sur nos marchés, l'Utah, l'Arizona et le Colorado menant la croissance dans notre empreinte de huit États. Et nous sommes ravis de constater la solide performance des prêts immobiliers commerciaux, qui ont enregistré une croissance organique de 175 millions de dollars au cours du trimestre.

La production de nouveaux prêts pour le trimestre a été robuste avec un record de 1,9 milliard de dollars de nouveaux prêts accordés. Nous avons mis à jour notre objectif de croissance pour l'ensemble de l'année 2021 au dernier trimestre à 8 % à 10 %. Et nous sommes très satisfaits et nous dépassons cette fourchette avec 11 %. Nous commençons 2022 avec une excellente dynamique et un solide pipeline de nouveaux prêts.

Les dépôts de base se poursuivent - la croissance continue d'être étonnamment forte dans l'ensemble de notre empreinte, tirée par la liquidité excédentaire des clients due à la relance gouvernementale sans précédent, à la réduction des dépenses due à la pandémie et à notre succès dans l'établissement de nouvelles relations de dépôt. En conséquence, les clients et les entreprises commencent 2022 avec un bilan très solide. Plus important encore, les dépôts de base stables et collants ont un coût de 7 points de base, en baisse de 6 points de base par rapport à il y a un an. Les dépôts ne portant pas intérêt ont augmenté de 2,3 milliards de dollars ou 43 % par rapport à l'année précédente et représentent désormais 37 % des dépôts de base.

Le total des titres de créance de 10,4 milliards de dollars a augmenté de près de 5 milliards de dollars ou 88 % par rapport à l'année précédente. Nous continuons d'acheter des titres de créance avec les liquidités excédentaires résultant de l'augmentation des dépôts de base. Les titres de créance représentaient 40 % du total des actifs à la fin de l'année, contre 30 % à la fin de 2020. Nous investissons entièrement les dépôts excédentaires, principalement dans des placements très liquides et de haute qualité avec une durée plus courte, compte tenu des taux bas mais en augmentation avec un plan de transformer ces dépôts en prêts à mesure que nous poursuivons notre croissance.

La marge nette d'intérêts de la société en pourcentage des actifs productifs sur une base d'équivalence fiscale pour le trimestre en cours était de 3,21 %, comparativement à 3,39 % au trimestre précédent. La marge nette d'intérêts de base pour le trimestre, moins la PPA, moins l'accroissement de l'escompte et les intérêts non courus, était de 3,04 %, contre 3,17 % au trimestre précédent. Les rendements des actifs productifs ont diminué sous l'effet combiné de l'augmentation importante du montant des titres de créance et de la baisse des rendements des titres de créance et des prêts de base. Le rendement des titres de créance a terminé le trimestre à 1,5 %, contre 1,62 % au trimestre précédent.

De nouveaux investissements en titres de créance ont été ajoutés à 1,26 % au cours du trimestre. Il semble que nous soyons proches d'un point d'inflexion positif lorsque l'amélioration des rendements des nouveaux titres de créance dépassera le rendement du portefeuille. Le rendement du portefeuille de prêts a terminé le trimestre à 4,7 %, en baisse de 16 points de base par rapport au trimestre précédent. Nous avons ajouté 1,9 milliard de dollars de nouvelles productions de prêts de base avec des rendements d'environ 4 %, ce qui a entraîné une baisse du rendement total du portefeuille de prêts.

Les revenus autres que d'intérêts de 34,4 millions de dollars ont diminué de 453 000 $ ou 1 % par rapport au trimestre précédent et de 10,3 millions de dollars ou 23 % par rapport au même trimestre l'an dernier, principalement en raison de la réduction du gain sur la vente des revenus des prêts hypothécaires résidentiels. Le marché du logement en effervescence et le refinancement ont légèrement ralenti dans notre empreinte. Notre plus grande préoccupation dans le secteur immobilier demeure l'offre de logements disponibles à la vente et l'augmentation du coût du logement. Les frais autres que d'intérêts comprennent 17 millions de dollars de dépenses de la division Altabank, 8,2 millions de dollars de dépenses liées à l'acquisition, 806 000 $ d'augmentation de la rémunération et des avantages sociaux en raison de l'augmentation des heures supplémentaires compte tenu des pénuries de personnel dans plusieurs divisions bancaires, 1,1 million de dollars de dépenses principalement dues aux mises à niveau des succursales et 600 000 $ de augmentation des charges sur prêts en raison de la forte croissance des prêts.

En excluant la division Altabank et les dépenses liées aux acquisitions, les charges autres que d'intérêts ont augmenté de 5,3 millions de dollars ou 5 % par rapport au trimestre précédent et ont diminué de 1,8 million de dollars ou 2 % par rapport au quatrième trimestre de l'année précédente. Alors que le programme PPP touche à sa fin, la plupart des prêts restants devant être annulés au début de 2022, je tiens à remercier toute l'équipe de Glacier pour le travail exceptionnel qu'elle a accompli sur le programme PPP au cours de la dernière deux ans. Je suis très fier de la rapidité avec laquelle l'équipe a réagi afin d'aider de nombreux clients qui ont peur et sont préoccupés par leurs entreprises au début de la pandémie. C'est un excellent rappel de la réactivité de notre modèle et de notre concentration et de notre engagement envers les entreprises grand public de l'Ouest.

Notre rapprochement avec Altabancorp continue de très bien se dérouler. Nous avons conclu la transaction le 1er octobre et nous continuons à travailler en étroite collaboration avec l'équipe d'Alta sur la planification de notre conversion de traitement de base à la mi-mars 2022. Nous sommes sur la bonne voie pour réaliser les économies de coûts ciblées en 2022 que nous avons identifiées lorsque nous a annoncé la transaction en mai 2021. Alta dispose d'une très bonne plateforme technologique et nous étudions de nombreux produits qui pourraient convenir à nos autres divisions.

La valeur comptable tangible par action de la société a augmenté au cours du trimestre, passant de 19,11 $ à 19,33 $ ou 1 %. En année pleine, la valeur comptable corporelle a augmenté de 6 %. L'équipe Glacier a accompli beaucoup de choses au quatrième quart. Nous avons dû faire face au COVID sur de nombreux marchés et fermer Altabank, la plus grande acquisition de notre histoire, et l'équipe a tout de même obtenu des résultats records.

La croissance des prêts que nous avons connue au cours du trimestre était formidable à voir, et nous pensons que nous sommes très bien placés pour croître en 2022. Et en décembre, nous avons été ravis d'être reconnus comme l'une des meilleures banques régionales émergentes par le magazine Bank Director. dans le cadre de son étude de classement bancaire 2022, qui identifie les meilleures banques aux États-Unis sur la base de mesures quantitatives ainsi que d'une analyse qualitative de l'innovation et du leadership. Donc, Latif, cela met fin à mes remarques formelles, et je voudrais maintenant vous redonner la parole pour ouvrir la ligne pour toutes les questions que nos analystes pourraient avoir.

Questions et réponses:

Opérateur

Oui Monsieur. [Instructions de l'opérateur] Notre première question vient de la lignée de David Feaster de Raymond James. Veuillez continuer.

David Feaster -- Raymond James -- Analyste

Salut, bonjour tout le monde.

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Bonjour David.

David Feaster -- Raymond James -- Analyste

C'était formidable de voir la forte croissance du trimestre et d'entendre les commentaires sur l'augmentation de la production. Je suis juste curieux de certains des puts et des take avec ça. Combien Alta a-t-il contribué à cela? Et peut-être un peu ce que vous voyez d'un point de vue économique, juste le pouls de vos économies locales et juste un peu comment vous pensez à la croissance en 22 et la composition de votre pipeline et quels segments vous attendez pour stimuler la croissance ?

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Bien sûr. Ouais. Il était très large dans toute l'empreinte. Comme je l'ai noté, l'Utah a connu une très forte croissance.

C'est toute la croissance organique. Donc ils s'en sortent très bien. Ils ont très bien réussi, comme je l'ai également noté, le marché de croissance n ° 1 du pays. Nous observons donc des tendances très, très fortes là-bas.

L'Arizona continue de bénéficier de l'immigration en provenance de Californie. C'était donc très positif. Et donc nous aimons voir que le Colorado continue - son économie continue de très bien se porter. Je pense donc que David, les huit États dans lesquels nous nous trouvons se portent tous très bien.

L'ouest des États-Unis continue de bénéficier d'un coût de la vie plus bas, d'un environnement propice aux affaires et d'une qualité de vie élevée. Ces choses continuent de faire chuter les gens. Du côté des prêts, nous continuons de voir des gens très confiants pour aller de l'avant avec des projets d'achat de propriétés sur nos marchés ainsi que d'expansion de leurs activités existantes. Donc, toutes ces choses se sont vraiment combinées et ont conduit au type de croissance que nous avons pu afficher pour le trimestre.

David Feaster -- Raymond James -- Analyste

D'ACCORD. C'est utile. Et puis, nous entendons beaucoup parler de pressions inflationnistes qui pèsent en quelque sorte sur les dépenses de l'industrie. Vous avez un peu le luxe de l'accord Alta, qui offre une certaine flexibilité.

Pourriez-vous peut-être nous expliquer quelques-unes des mises et des prises avec les dépenses que nous avons eues cette année avec la conversion à venir et certaines des synergies qui en découlent ainsi que d'autres investissements que vous pourriez avoir à venir. Selon vous, qu'est-ce qu'un bon taux d'exécution de base ? Et que pensez-vous de la croissance des dépenses, juste au courant d'un premier trimestre saisonnier plus élevé ?

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Ouais. Et je vais demander à Ron de commenter les dépenses. Vous avez raison, il y a beaucoup de pièces mobiles, surtout ce trimestre avec l'acquisition d'Alta. Et je pense que nous avons une bonne idée de ce à quoi ressemble ce taux de dépenses.

Ron, voulez-vous commenter cela?

Ron Copher - directeur financier

Ouais. Hé, David. Donc, quand vous avez vu que nous avions 134 millions de dollars de frais autres que d'intérêts. Et comme Randy l'a dit dans ses remarques, 8,2 millions de dollars de cette somme étaient liés à l'acquisition.

Donc, si vous retirez cela de cela, nous en sommes à 125 millions de dollars, 126 millions de dollars. Et donc nous estimons pour le taux du premier trimestre, les dépenses seraient, disons, de 128 millions de dollars, le maximum serait de 130 millions de dollars, mais je pense que ce sera plus proche des 128 millions de dollars. Et c'est donc le taux d'exécution. Sachez qu'au premier trimestre, à la mi-mars, nous aurons la conversion de l'Alta sur notre système.

Et il y aura donc des dépenses élevées liées à la fusion que nous identifierons. Mais en mettant cela de côté, le taux d'exécution pour le premier trimestre est de 128 millions de dollars.

David Feaster -- Raymond James -- Analyste

D'ACCORD. C'est utile. Merci. Et puis juste une sorte d'effleurement des rendements des nouveaux prêts dans le paysage concurrentiel.

Juste -- quelle est la tendance des prix sur les rendements des nouveaux prêts ? Pensez-vous, je veux dire, que les taux de majoration ont commencé à baisser ou même potentiellement à s'améliorer juste après le changement de mandat. On dirait que nous le voyons du côté de la sécurité. Et puis juste d'autres commentaires du paysage concurrentiel ? Voyez-vous plus de pression sur les structures ou les normes ? Ou est-ce principalement sur le front des prix? Vous trouvez-vous en quelque sorte peut-être en train de passer plus d'offres?

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Bien sûr. Permettez-moi de commenter à un niveau élevé la tarification des prêts, puis Tom pourra apporter un peu plus de couleur à votre - certaines des autres parties de votre question. Globalement, les taux des prêts sont donc sous pression. Donc, ce que nous voyons se produire, nous prévoyons que les taux augmenteront comme prévu.

La période de cinq ans où nous fixons le prix d'un grand nombre de nos prêts est un point d'appui. Il n'a vraiment pas bougé. Il est resté relativement plat. Nous espérons voir du mouvement là-bas.

Mais nous pensons également qu'avec l'excès de liquidités sur le marché et le niveau de concurrence qui existe, toute sorte d'augmentation, cela va être - il y aura une capacité retardée d'obtenir un plein - profiter pleinement d'une augmentation des taux parce que de la quantité de concurrence là-bas avec la quantité de liquidités que les gens doivent mettre au travail. Nous pensons donc que nous allons voir ces -- qui s'amélioreront. Cela prendra simplement plus de temps que d'habitude lorsque les taux commenceront à augmenter. Tom, vouliez-vous commenter la tarification des prêts et une partie de la deuxième partie de la question de David.

Tom Dolan - Administrateur en chef du crédit

Bien sûr. Ouais. La seule chose que j'ajouterai à la tarification des prêts est que la pression semblait être quelque peu géographique maintenant. Dans certains des plus grands marchés, nous constatons une pression accrue sur les prix et la structure.

Et cela dépend aussi de la taille de l'affaire. Donc, plus l'accord que nous envisageons est important, plus nous constatons généralement des pressions. Et ensuite sur la réponse à la deuxième partie de votre question sur les structures. On assiste à une augmentation de la pression concurrentielle du côté de la structure.

Nous – en particulier sur les grands marchés pour les transactions plus importantes, nous voyons davantage de nos concurrents offrir des périodes sans recours et plus longues uniquement pour les intérêts. Nous n'allons tout simplement pas jouer là-dedans. Nous avons transmis un certain nombre d'offres pour répondre à votre question au cours des deux derniers trimestres qui étaient dues à la structure et non à la tarification. Nous continuerons donc de maintenir notre solide culture du crédit.

David Feaster -- Raymond James -- Analyste

D'ACCORD. C'est utile. Et juste une sorte de suivi, Randy, juste sur les commentaires sur les hausses potentielles de la Fed. Avez-vous sous la main votre sensibilité actualisée des actifs, pro forma pour Alta, et peut-être comment vous pourriez vous attendre à ce que la marge profite à la première ou aux deux premières hausses de taux ?

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Bien sûr. Je vais donc demander à Byron de commenter la sensibilité des actifs. Nous avons passé beaucoup de temps à commencer à examiner cela en prévision de ces augmentations de taux. Alors Byron, voulez-vous commenter cela?

Byron Pollan -- Trésorier

Bien sûr. Nous sommes optimistes quant à l'environnement tarifaire. Nous sommes sensibles aux actifs et nous sommes plus sensibles aux actifs que nous ne l'avions été par le passé, ce qui nous a également fait avancer dans cette direction, compte tenu de leur durée plus courte et de leur plus grande concentration de prêts à durée déterminée. Si vous regardez notre portefeuille global de prêts, environ 25 % de nos prêts arriveront à échéance ou seront réévalués cette année.

En plus de cela, nous avons beaucoup de flux de trésorerie provenant de notre portefeuille de titres. Et cela nous donnera la possibilité de remixer ce flux de trésorerie dans le portefeuille de prêts ou d'être prêts à travailler dans l'environnement de taux plus élevés que nous anticipons. Et donc il n'y a pas de doute, des taux plus élevés seront utiles à notre résultat net, complétés par Alta et la croissance prévue de nos prêts.

David Feaster -- Raymond James -- Analyste

C'est utile. Merci.

Opérateur

Merci. Notre prochaine question vient de Jeff Rulis de DA Davidson. votre question, s'il vous plaît.

Jeff Rulis -- DA Davidson -- Analyste

Merci. Bonjour.

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Bonjour, Jef.

Jeff Rulis -- DA Davidson -- Analyste

En regardant le gain hypothécaire à la vente, peut-être un peu plus léger que ce à quoi je m'attendais. Je me demandais si Alta avait couru autour de quelques millions par trimestre. Y a-t-il eu un changement stratégique avec cette plate-forme ? Ou j'essaie simplement d'avoir une idée de l'héritage de Glacier sur le gain de vente par rapport à Alta et s'il y a eu des pivots dans leur volume d'affaires lorsque vous l'avez apporté.

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Ouais. Non. Ils ont une très, très bonne affaire de prêts hypothécaires. Le changement là-bas, Jeff, n'est vraiment qu'un reflet de ce qui se passe sur l'ensemble du marché.

Les origines étaient juste en baisse. Et dans l'Utah, c'est en grande partie le problème de l'approvisionnement. Nous arrivons juste à un point où le logement est très difficile à trouver [inaudible]. Nous avons actuellement plus d'agents immobiliers que de maisons dans la plupart de nos marchés.

Cela vous donne donc une idée du niveau des maisons sur le marché. Cela vous donne une idée du niveau du marché. Donc vraiment, rien de plus que nous venons de voir un ralentissement et nous avons -- les plateformes sont en place. Ils vont très bien.

C'est juste le volume d'affaires qui reste à faire, car il a été considérablement réduit au quatrième trimestre, et c'est principalement lié à l'offre.

Jeff Rulis -- DA Davidson -- Analyste

Randy, des réflexions sur la toile de fond de 22 à gagner en vente ?

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Eh bien, nous aimons notre activité hypothécaire. Nous aimons vraiment les activités hypothécaires d'Alta et leur positionnement. Une partie de cette technologie qu'ils ont déployée, nous allons la déployer dans le reste de notre division. Tellement excité à ce sujet.

Nous examinons toujours, à ce stade, les prévisions du MBA. Ils demandent que le marché soit en baisse d'environ 30% d'une année sur l'autre. Nous allons probablement nous aligner sur cela, peut-être faire un peu mieux. Nous pensons que nous sommes sur de meilleurs marchés que l'ensemble des États-Unis.

Il y aura huit États dans lesquels nous serons leaders en termes de quantité d'activité dans le logement. Ils sont également des leaders dans l'appréciation du logement, l'appréciation des prix. Cela a donc été -- cela revient à l'offre et au nombre d'unités qui arrivent sur le marché. Donc, les refis vont probablement être un peu réduits étant donné que les taux vont augmenter et que les achats.

Nous sommes sur des marchés solides, mais limités par la quantité d'approvisionnement qui sera disponible à la vente.

Jeff Rulis -- DA Davidson -- Analyste

D'ACCORD. Et puis je voulais juste aborder le crédit. Vous aviez un solde en souffrance de taille décente de 90 jours qui a augmenté - je pense que vous avez fait référence à ce que vous avez apporté à Alta ajouté à cela. Donc, la première question est, est-ce que cet équilibre vous permet de voir une résolution plus rapide avec cela ? Et puis la deuxième partie, liée au crédit, c'est que vous avez vu une augmentation dans les 30 à 89 jours du début de la délinquance.

Donc, une couleur sur ce seau ?

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Oui. Tom peut couvrir ça. Il se passe vraiment deux choses là-bas. Le mouvement dans NPA, qui était vraiment lié à l'acquisition et aux impayés.

Alors Tom, voulez-vous commenter cela?

Tom Dolan - Administrateur en chef du crédit

Oui. L'augmentation de plus de 90 de 30 à 89 était principalement due à une relation, plusieurs crédits sur une relation que je prévois être résolus ce trimestre. Il s'agit plutôt d'un retard administratif, et nous en sommes aux dernières étapes pour le résoudre. Je m'attends donc à ce que cela soit résolu ici un peu assez rapidement.

Jeff Rulis -- DA Davidson -- Analyste

D'ACCORD. Je pense donc à environ 25 millions de dollars dans les 30 à 89 jours, puis même aux 90 jours de retard qui ont amené d'Alta, encore une fois, la résolution attendue au premier trimestre?

Tom Dolan - Administrateur en chef du crédit

Oui.

Jeff Rulis -- DA Davidson -- Analyste

D'ACCORD. C'était tout pour moi. Merci

Tom Dolan - Administrateur en chef du crédit

Je vous en prie.

Opérateur

Merci. Notre prochaine question vient de Brandon King de Truist Securities. Votre ligne est ouverte.

Brandon King -- Truist Securities -- Analyste

Hé, bonjour.

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Bonjour Brandon.

Brandon King -- Truist Securities -- Analyste

Je voulais donc d'abord parler de la croissance des prêts. Vous avez connu une bonne année 2021. Beaucoup de vos concurrents s'attendent maintenant à une croissance encore plus forte en 2022. Je voulais donc juste savoir dans quelle mesure vous êtes confiant pour atteindre une croissance similaire de 11 % en 2022 ?

Tom Dolan - Administrateur en chef du crédit

Oui, Brandon. C'est Tom. Nous nous tournons vers de faibles chiffres à deux chiffres pour 2022 en attendant certains vents contraires auxquels nous-mêmes et l'industrie dans son ensemble sommes vraiment confrontés en ce moment, la chaîne d'approvisionnement, l'augmentation des coûts de construction, des gains élevés par rapport aux moyennes historiques. Toutes ces choses sont toujours des vents contraires, mais nous sommes assez confiants dans les faibles chiffres à deux chiffres pour '22.

Brandon King -- Truist Securities -- Analyste

D'ACCORD. Et juste à l'intérieur de cela, avec la CRE en particulier, je sais que des taux plus élevés pourraient potentiellement signifier des gains inférieurs. Est-ce que cela se reflète également dans cette perspective en fonction de ce que vous voyez avec vos clients ?

Tom Dolan - Administrateur en chef du crédit

Ouais. Je pense qu'il y a là un élément qui a certainement un impact. Les taux sont si bas aujourd'hui. Je ne sais pas quelle différence une augmentation de 25 ou 50 points de base pourrait avoir à cet égard.

Mais il y a certainement un élément de cela, qui devrait aider à ralentir ces gains.

Brandon King -- Truist Securities -- Analyste

D'ACCORD. Et puis la croissance des dépôts a également été très forte au cours du trimestre. Vous vous demandez simplement quel type d'hypothèses de croissance des dépôts vous prévoyez actuellement en 2022 ? Et si vous pensez que les prêts dépasseront la croissance des dépôts en 2022 ?

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Ouais, nous le faisons. Nous pensons que la croissance des dépôts se situera probablement dans les chiffres élevés à un chiffre, alors que nous voyons une croissance des prêts dans les deux chiffres. Alors oui, nous pensons que les choses vont ralentir. Ça a été une année incroyable avec le montant des dépôts à chaque trimestre alors qu'on pense que ça doit s'arrêter, ça continue.

Mais nous commençons à voir des signes que cela va ralentir. Donc probablement autour - probablement dans les chiffres élevés en 2022.

Brandon King -- Truist Securities -- Analyste

D'ACCORD. Et puis je suppose que tout cela mis ensemble avec cette hypothèse, je suppose que nous ne verrions pas beaucoup de croissance dans le portefeuille de titres, n'est-ce pas ? Est-ce que vous déployez davantage cet argent dans des prêts. Est-ce une bonne hypothèse ?

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Nous l'espérons. Oui. Je veux dire que nous allons encore voir notre portefeuille d'investissement croître. Il y a juste assez d'argent pour faire ça.

Mais oui, nous espérons qu'étant donné le fort taux de croissance que nous avons constaté au quatrième trimestre et sur l'ensemble de l'année 21, nous poursuivrons cela en 22. Et comme l'a noté Byron, nous avons un portefeuille d'investissement entièrement investi, mais court et de haute qualité. Donc, au fur et à mesure que ces choses se déroulent - au fur et à mesure que ces investissements se déroulent et que de nouveaux dépôts arrivent, nous aimerions les mettre au service des prêts à rendement plus élevé. Et c'est le plan.

Brandon King -- Truist Securities -- Analyste

D'ACCORD. Et puis enfin, concernant le M&A avec la finalisation de la transaction Altabank. Quelle est la probabilité que nous voyions un autre accord cette année en fonction de ce que vous voyez actuellement dans votre appétit ?

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Bien sûr. Nous sommes donc -- nous continuons donc à parler aux gens. Nous gardons toujours la porte ouverte. Notre objectif en ce moment, cependant, est de fermer et de convertir Altabank.

Nous l'avons fermé maintenant. Nous voulons le convertir à la mi-mars. Et l'augmentation de l'EPS que nous obtenons en faisant cela est significative. Nous allons donc rester concentrés là-dessus.

Je ne m'attendrais pas à voir quoi que ce soit dans les fusions et acquisitions au plus tôt et à l'annonce vers la fin de cette année, à la fin du troisième trimestre, au quatrième trimestre, voire pas du tout cette année. Nous poursuivons donc les conversations. Nous repoussons le timing parce que nous voulons nous assurer que Alta est bien fait. Ça va vraiment bien.

Et il y a là beaucoup de revenus que nous devons reconnaître. Nous voulons donc mettre cela derrière nous. Et puis, si la mécanique fonctionne pour nous, le -- probablement le plus tôt vous entendrez une annonce, rien ne -- je ne vois rien fermer cette année, mais le plus tôt vous verriez une annonce serait en quelque sorte dans la fin du troisième trimestre ou du quatrième trimestre.

Brandon King -- Truist Securities -- Analyste

D'ACCORD. Et rien n'a changé en ce qui concerne le type de cibles potentielles que vous considérez ?

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Absolument pas. Non. Nous sommes toujours absents. Nous avons un large éventail de perspectives que nous examinons, allant de 300 millions de dollars à 3 milliards de dollars, comme nous l'avons dit.

Nous sommes allés très loin avec Alta, mais c'était une belle opportunité qui s'offrait à nous. Je m'attendrais donc à ce que notre timonerie traditionnelle - notre timonerie historique d'environ 750 millions à 1,5 milliard de dollars soit là où nous allons nous concentrer. Mais encore une fois, si quelque chose de plus important se présente, qui correspond à notre vision stratégique, nous allons l'examiner attentivement. Et si quelque chose d'un peu plus petit arrive, avec lequel nous pensons pouvoir très bien faire, nous y jetterons également un coup d'œil.

Brandon King -- Truist Securities -- Analyste

Très bien. Merci pour toutes les réponses.

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Je vous en prie.

Opérateur

Merci. Notre prochaine question vient de Kelly Motta de KBW. Votre question, s'il vous plaît.

Kelly Motta -- KBW -- Analyste

Salut. Bonjour. Merci beaucoup pour la question. Je voulais revenir aux dépenses avec la fermeture d'Alta - désolé, conversion en mars, vous attendez-vous à ce que le T2 22 soit un trimestre propre en termes de dépenses ? N'importe quelle aide avec la réalisation de la base des coûts, ainsi que la façon dont ce genre de filets se débrouille avec peut-être certaines des pressions inflationnistes que vous voyez sur vos marchés.

J'apprécie la couleur sur 1Q, mais j'essaie tout de suite la dynamique pour l'année ? Merci.

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Bien sûr. Donc je pense que Ron a donné la couleur sur 1Q. Nous attendons donc 128 millions de dollars, une sorte de plafond de 130 millions de dollars sur les dépenses du premier trimestre, sans compter les dépenses de fusion et acquisition. En termes d'économies de coûts, lorsque nous avons annoncé l'accord que nous avons conclu en mai 21, nous avons identifié 80 % des économies de coûts à 17,5 % de leurs frais hors intérêts.

Nous sommes donc sur la bonne voie pour les atteindre. Ceux-ci vont être plus pondérés vers la fin de l'année. Donc, je pense que si vous regardez le troisième trimestre, nous aurons terminé la conversion en mars, puis nous commencerons à voir certaines de ces choses commencer à apparaître au deuxième et au troisième trimestre. Donc, ceux-ci sont en quelque sorte plus pondérés vers le milieu et la fin de l'année, Kelly, car nous voyons que ceux-ci se concrétisent vraiment.

Nous nous sentons vraiment bien de les atteindre. C'est juste que nous devons passer par la conversion et certaines de ces dépenses ont lieu après cela.

Kelly Motta -- KBW -- Analyste

J'ai compris. Entendu. Et puis je crois dans vos remarques préparées, vous avez un peu parlé de la façon dont Alta avait une technologie que nous envisageons potentiellement d'intégrer à certaines de vos autres divisions. Je me demandais simplement si vous pouviez parler plus largement de l'investissement technologique et du type d'appétit pour ce que vous cherchez à faire et comment ce genre de facteurs dans le commentaire sur les dépenses que vous venez de donner, s'il pourrait y avoir ou non des augmentations supplémentaires de certains de ces investissements qui arrivent.

Merci.

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Ouais. Non. Nous allons -- permettez-moi de commencer par la plate-forme qu'Alta nous a apportée et la technologie qui s'y trouve. Nous profitons donc d'une excellente opportunité pour nous, donc Jack Henry Bank -- nous sommes Jack Henry Bank avec de très bonnes applications tierces intégrées au noyau de Jack Henry où nous pouvons voir cette technologie et l'évaluer en temps réel temps.

C'est très -- c'est super pour nous. Et donc il y a un certain nombre de choses que nous avons l'intention de déployer. Nous sommes en train de, a, nous concentrer sur la conversion, puis b, nous concentrer sur la façon de transférer ces choses à nos 17 divisions -- 16 divisions, sans compter Alta. Il y a donc des choses, Kelly, comme un système d'octroi de prêts commerciaux qui automatise le processus de prêt d'une manière qui nous permettra de faire des économies en 23.

Ce sont des choses comme une plateforme de prêt à la construction qui nous permettra de gérer plus efficacement les prêts à la construction. Comment nous traitons les paiements au guichet avec un système de capture au caissier. Ce sera quelque chose qui réduira les besoins en personnel de la succursale. Ce sont donc toutes des choses que nous examinons.

Je vous dirais en termes d'investissement significatif, une grande partie de cela est le coût initial, fait partie des dépenses de fusion et acquisition. Et donc nous sommes -- parce qu'en achetant cette banque, nous devons trouver quoi faire avec ces technologies. Une grande partie de cette dépense ne sera pas comptabilisée comme dans les circonstances si nous n'avions pas d'accord à -- une transaction à faire. Donc, beaucoup de -- vous ne verrez pas de grosses dépenses en technologie.

Je pense que c'est probablement ce qui sous-tend votre question. C'est - la plupart de cela a été inclus dans nos dépenses de transaction. En termes d'avantages de la technologie, il y aura des dépenses en 23. Nous ne voyons rien de tout cela nous pousser hors de notre plage d'efficacité de 54%, 55%.

Nous sommes très attentifs à maintenir cela. Mais nous pensons aussi, selon la façon dont ces technologies sont mises en œuvre, il y a probablement de très bonnes économies de coûts que nous allons -- nous verrions généralement vraiment commencer à apparaître en 23.

Kelly Motta -- KBW -- Analyste

J'ai compris. Merci beaucoup c'était vraiment utile. Je vais reculer.

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Je vous en prie.

Opérateur

Merci. [Instructions de l'opérateur] Notre prochaine question vient de la lignée de Matthew Clark de Piper Sandler. Votre question, s'il vous plaît.

Matthew Clark -- Piper Sandler -- Analyste

Hé, bonjour, messieurs.

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Bonjour.

Matthew Clark -- Piper Sandler -- Analyste

Le premier pour moi, juste sur la croissance des prêts ce trimestre sur une base organique au sein de cet immobilier commercial. Pouvez-vous nous donner une idée de l'origine des contributions les plus importantes au sein de votre empreinte ou par affilié et s'il y a ou non des transactions plus importantes intégrées là-dedans ? J'essaie simplement d'avoir une idée, je ne dirais pas des concentrations, mais simplement de savoir s'il y a ou non quelques crédits plus importants qui contribuent à stimuler cette croissance supplémentaire. Peut-être qu'une autre façon de demander est quelle était la taille des trois plus gros prêts que vous avez contractés au cours du trimestre ?

Randy Chesler -- Président et chef de la direction

Bien sûr. Ouais. Il y a eu une bonne croissance à grande échelle, mais Tom peut vous donner un peu plus de couleur spécifiquement à votre question sur la composition de la croissance.

Tom Dolan - Administrateur en chef du crédit

Bien sûr, Matthieu. On the CRE book, we're still seeing a lot of demand for industrial warehouse growth as the business moves have followed a lot of the in-migration of the population. So we're seeing that. We also saw some nice multifamily growth and construction related to CRE and multifamily as well in the quarter.

In terms of the size of the production, nothing out of line from what we've done over the past several years. Certainly, there were some eight-figure credits that came through in the quarter, but no individual credit, say, above kind of that $20 million area. So for the most part, we -- the average loan size in the CRE book is about $600,000, and that really hasn't moved a tremendous amount, and I don't really anticipate it moving that much either.

Matthew Clark -- Piper Sandler -- Analyst

D'ACCORD. That's very helpful. Merci. And then the -- Randy, you had mentioned kind of maintaining that efficiency ratio in that 54% to 55% range, I think, for this year.

Correct me if I'm wrong. But you've got a step up in expenses based on the guide. You've got the 80% of the cost saves coming through by the end of the year. You have kind of seasonally lower mortgage, I heard you on the loan growth.

Maybe that's kind of making up for some of it kind of low double-digit loan growth. And I don't know if you hit on the NIM outlook, but if any -- and I apologize if I missed it. I got a couple of calls at the same time here, but any kind of comments around the near-term margin outlook?

Randy Chesler -- President and Chief Executive Officer

Yeah, no problem. Well, I'll ask Ron to talk about the margin but you got it right. We anticipate very, very solid growth and still maintaining our target 54%, 55% efficiency range that we see staying in that range in '22. Ron, did you want to comment on the margin?

Ron Copher -- Chief Financial Officer

Ouais. Hi, Matthew. The outlook for the margins, particularly in the first quarter, is that we've had a declining margin, and we see it slowing particularly for the reasons that we've said double -- low double-digit loan growth and then with the high single digits of the deposits coming in. We're able to put that to work at higher rates than what we did in the fourth quarter.

Fourth quarter, we were able to put on the investment securities, again, high-quality, short, four to seven year in the treasury predominantly. But we brought those on, just say 125 basis points. Well, just with the rate movements in The US, the treasury curve, just in the last 60 days, we picked up 45 basis points in higher rate. So that is showing up that we're able to put on securities in the 170 to 180 range, and that's very incremental to our margins.

So again, we want to put it into the loan portfolio. But in the meantime, we can put it into the securities portfolio. So the guide I would give on the margin, this is a reported margin. It should be somewhere between, say, 305 and 310, somewhere in that range.

We're starting to see the [inaudible] of an inflection. And we're optimistic that this should continue, again, with low double-digit growth in the loans and a slowdown in the deposits that came across in '21. We're starting to see that inflection point, all bodes very well for us to have a good net interest income and stay in line with our efficiency ratio, 54% to 55%.

Matthew Clark -- Piper Sandler -- Analyst

Génial. Merci. And then just housekeeping on the tax rate kind of moving around a little bit. What do you -- what should we assume for the outlook this year?

Randy Chesler -- President and Chief Executive Officer

Yes, I was going to say we're glad you asked about taxes because we did want to comment on that because there was a very high -- in the consensus, there was a very high tax rate in there. So as you know, taxes are near and dear to Ron's heart. So do you want to comment on those, Ron?

Ron Copher -- Chief Financial Officer

Oui. Merci. Yeah, so it will ramp up in the first quarter. I would use 18.5%, but it's going to ramp up throughout the year to as high as 19%, 19.5%.

And for the full year, I would say it will be closer to the 19% rate, given the economies that we're in, the growth that we're seeing as we've discussed.

Matthew Clark -- Piper Sandler -- Analyst

Génial. Thanks for the color.

Opérateur

Merci. At this time, I'd like to turn the call back over to Randy Chesler for closing remarks. Monsieur?

Randy Chesler -- President and Chief Executive Officer

Très bien. Thank you, Latif. We want to thank everybody again for dialing in today. We know there's a lot of activity toward -- at the end of this month, and we appreciate you taking time to dial in today.

We wish everybody have a great Friday and a great weekend, and thank you again for spending the part of the morning with us.

Opérateur

[Operator signoff]

Duration: 48 minutes