Une épreuve de force de la télévision à la vue de paiement sera disponible ce matin à 10h HNE.Mais ce ne sera pas un combat UFC, mais c'est une audience pour discuter de l'avenir du commerce des dérivés.Les dérivés sont des contrats financiers qui permettent aux investisseurs de tenir des postes de couverture ou de spéculatifs à un U réglementé.S.échanges supervisés par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).En particulier, l'événement se concentrera sur les dérivés cryptographiques, qui permettent aux investisseurs de se faire exposition aux actifs numériques tels que le bitcoin et l'éther.
Les joueurs clés
Le représentant David Scott (D-Ga), président de l'U.S.Le comité agricole de la Chambre des représentants présidera la procédure.Cinq orateurs discuteront des avantages du mars perturbateur 2022 FTX.Proposition américaine de modification de la façon dont les contrats dérivés sont effacés et réglés.
Un peu d'histoire.L'année dernière, FTX.Nous, le u.S.Affilié de FTX basé aux Bahamas, a acquis Ledgerx, une entité régulée par CFTC qui peut fonctionner sur le marché à terme à titre similaire, tout comme des échanges à terme beaucoup plus établis, tels que CME Group basée à Chicago et InterContinental Exchange, basé à l'Atlanta.
La liste de conférenciers de grande envergure du débat de demain comprend le PDG du groupe CME, Terrence Duffy, Crypto Billionaire et PDG de FTX, Sam Bankman Fried, chef de la Futures Industry Association (FIA), Christime, Christophe, Christial Development, le directeur du développement Intercontinental Exchange (ICE), basé à Atlanta, Christial Exchange (ICE), Walt Lukken, Intercontinental Exchange (ICE) d'Atlanta Intercontinental Exchange (ICE), ChristialEdmonds et Christopher Perkins, président de Coinfund Management.
Freed Bankman sera le plus jeune (seulement 30 ans) et seulement plusieurs milliards.Son échange FTX s'est fait un nom en se spécialisant dans les contrats sophistiqués de Crypto Futures and Dérivatives de crypto-monnaies.Malgré le succès commercial de FTX depuis 2019, il y a des gens puissants qui ne sont pas convaincus que la technologie est à la hauteur de la tâche de concurrencer la façon actuelle de faire les choses.
Cela n'aide pas que l'industrie de la crypto soit enclin à voir des liquidations dramatiques à neuf et 10 chiffres en période de stress du marché, des courses d'exacerbation du marché.Cette semaine seule, nous avons vu plus d'un milliard de dollars de liquidations à la suite de l'effondrement du stablecoin Terrausd basé sur le dollar et du bitcoin en dessous de 30 000 $.
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Les arguments probables de l'industrie des futures
L'audience de jeudi verra probablement les chefs du CME, ICE et FIA loueront les avantages des FCM dans l'industrie à terme et expliquent que le modèle de compensation fonctionne bien dans son état actuel.En d'autres termes, ils sont susceptibles de s'opposer à l'innovation, car il pourrait perturber les échanges, même si la portée de la proposition du changement fait référence à un produit de trading qui pour l'instant ne concurrencera qu'avec CME Crypto Futures.
Sur la base des préoccupations exprimées par le président du comité Scott, les questions les plus difficiles iront probablement à Bankman Fried.Tout en accueillant Rostin Behnam le nouveau président de la CFTC donnant un briefing à l'état de la CFTC à son comité fin mars, le président Scott a exprimé son alarme à propos de «une proposition en attente à la CFTC par un échange de crypto-monnaie qui cherche à exploiter un nouvel échange non testé et non testé»Et comment il était« très préoccupé par cela...très préoccupé par cette proposition et les grandes implications qu'il pose."
La réaction de Scott reflète la réaction surpris de l'industrie au FTX.Proposition américaine.Il convient également de noter que l'un de ces échanges majeurs (ICE) est basé dans son pays d'origine.La proposition a causé la peur dans les secteurs qui dépendent de la structure somnolente et collégiale qui est en place depuis des décennies pour échanger des contrats à terme à l'aide de sociétés intermédiaires apparentées aux courtiers dans le monde des actions et qui sont appelés marchands de produits à terme (FCMS).
Arguments probables de la FTX
Bankman Fried de FTX est sûr d'exprimer que l'échange a tenu de nombreuses réunions sur le sujet avec le président de la CFTC Rostin Behnam, qui a donné des mots encourageants à court d'une approbation et a suggéré que le FTX.Proposition américaine to directly settle margined crypto trades could be classified in the "responsible innovation" category.
Dans le FTX.Proposition américaine, exchanges take on the task of onboarding retail clients, something that traditional futures exchanges do not offer.Pendant ce temps, le PDG de la FTX fera valoir que la proposition vise à donner aux commerçants un choix, à réduire les coûts et à améliorer les modèles de risque sans en soi exigeant que le reste de l'industrie à terme change.
Les échanges de crypto prétendent avoir des systèmes qui gèrent le risque de négociation et les exigences de garantie des clients à un niveau atomique en temps réel, 24/7/365.Cela signifie que la correspondance entre l'acheteur et le vendeur se produit beaucoup plus rapidement afin qu'ils ne soient pas assis sur les systèmes de règlement de l'échange.Si un commerce doit être fermé en raison du manque de fonds, les échanges de crypto pourraient réagir plus rapidement que les finances traditionnelles car elles sont ouvertes tout le temps.
La posture de l'industrie à terme est que les échanges de crypto ont des méthodes de gestion des risques qui sont amateur et non prouvées en comparaison.La liquidation en cascade de la crypto au fil des années peut donner un peu de crédit à ces arguments.Ces acteurs du marché à terme plus «matures» suivent un modèle de gestion des risques qui utilise une approche de perte mutualisée après les événements lorsqu'une ou plusieurs grandes entreprises ont cessé d'honorer leurs engagements envers l'échange.Cela signifie que tout le monde partage la douleur.
Les échanges à terme se sont bien comportés par le biais de crises financières récentes, mais même la concentration de risque autour de très grands FCMS pourrait avoir un impact.Les prix peuvent écarter considérablement sur un week-end et ce type de risque atteint des échanges plus durs qui ne gèrent pas les exigences collatérales sur une base 24/7/365.
La ligne de fond
L'audience de jeudi se résume à deux points: premièrement, l'industrie à terme fait face à un nouveau jalon d'évolution semblable au moment où les bourses d'actions et à terme ont fermé leurs cours.Il s'agissait d'un groupe spécialisé de professionnels qui ont découvert le prix actuel sur les titres en criant, en sortant à la main pendant que dans des uniformes criant des commandes pendant quelques heures par jour.Deuxièmement, les dirigeants du Congrès souhaitent que leurs voix soient entendues fort et cette réunion a été prévue avant l'audience publique du CFTC le 25 mai sur le sujet, où elle évaluera plus de 500 commentaires publics qui sont arrivés jusqu'au 11 mai le 11 mai.
