Bancorp (TBBK) Q4 2021 Earnings Call Transcript

Kuvan lähde: The Motley Fool.

The Bancorp (NASDAQ:TBBK) Q4 2021 Earnings Call 28.1.2022, 8.00 ET

Sisältö:

Valmistetut huomautukset:

Operaattori

Hyvää päivää ja tervetuloa vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä, The Bancorp, Inc:n tulosneuvottelupuheluun. Tällä hetkellä kaikki osallistujat ovat vain kuuntelutilassa. [Käyttäjäohjeet] Muistaakseni tämä puhelu tallennetaan.

Haluaisin siirtää puhelun Andres Viroslaville. Voit aloittaa.

Andres Viroslav – sijoittajasuhteet

Kiitos, operaattori. Hyvää huomenta ja kiitos, että liityit joukkoomme tänään The Bancorpin neljännen vuosineljänneksen ja vuoden 2021 taloudellisten tulosten konferenssipuheluun. Tänään puhelussani on Damian Kozlowski, toimitusjohtaja; ja Paul Frenkiel, talousjohtajamme. Tämän aamun puhelu lähetetään webcast-lähetyksessä verkkosivuillamme osoitteessa www.thebancorp.com.

Puhelu toistetaan noin klo 12.00 alkaen. Idän aika tänään. Toistoon soittaa numero (855) 859 2056 ja vahvistuskoodi 7390458. Ennen kuin siirrän puhelun Damianille, haluaisin muistuttaa kaikkia, että tätä neuvottelupuhelua käytettäessä sanat uskoo, ennakoi, odottaa ja samankaltaisilla ilmaisuilla on tarkoitus tunnistaa tulevaisuuteen suuntautuvat lausunnot vuoden 1995 Private Securities Litigation Reform Act -lain tarkoittamassa merkityksessä.

Tällaisiin lausuntoihin liittyy riskejä ja epävarmuustekijöitä, jotka voivat saada todelliset tulokset, suoritukset tai saavutukset poikkeamaan olennaisesti tällaisten lausumien ennakoiduista tai ehdottamista. Lisätietoja näistä riskeistä ja epävarmuustekijöistä on The Bancorpin ilmoituksissa SEC:lle. Kuuntelijoita varoitetaan olemaan luottamatta kohtuuttomasti näihin tulevaisuutta koskeviin lausuntoihin, jotka koskevat vain tämän lausunnon päivämäärää. Bancorp ei ole velvollinen julkistamaan tuloksia tulevista lausunnoista, jotka voidaan tehdä kuvastamaan tämän päivämäärän jälkeisiä tapahtumia tai olosuhteita tai heijastamaan odottamattomia tapahtumia.

Osallistujat voivat keskustella ei-GAAP-taloudellisista toimenpiteistä tässä kutsussa. Kopio The Bancorpista, lehdistötiedote, joka sisältää taloudellisia tietoja, muita tilastotietoja ja ei-GAAP-taloudellisten mittareiden täsmäytyksen suorimmin vertailukelpoiseen GAAP-taloudelliseen mittariin, on liitetty Bancorpin viimeisimpään raporttiin lomakkeella 8-K, joka on saatavilla verkkosivuillamme. sijoittajasuhteiden alla. Bancorpin muut SEC-ilmoitukset ovat myös saatavilla tämän linkin kautta. Ja haluaisin siirtää puhelun Bancorpin toimitusjohtajalle Damian Kozlowskille.

Damian?

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Kiitos, Andre. Hyvää huomenta kaikille. Neljännellä vuosineljänneksellä The Bancorp ansaitsi 27 miljoonaa dollaria nettotuottoja eli 0,46 dollaria osaketta kohden 7 prosentin vuosittaisen liikevaihdon kasvusta ja 3 prosentin kulujen kasvusta. Korkotuotot pysyivät ennallaan heijastaen CRE-ennakkomaksujen vaikutusta, kun taas muut kuin korkotulot kasvoivat 21 % vuodentakaisesta.

Näistä ennakkomaksuista johtuvien maksujen vaikutus. Lainasaldot ilman alun perin myytävien lainojen käypää arvoa korotettuja lainoja kasvoivat 41 % vuodentakaisesta ja 19 % vuosineljänneksestä. Taseen kasvua edellisvuoteen verrattuna johti institutionaalinen pankkitoiminta, joka sisältää arvopaperit, vakuutukset, takaisinluottolimiitit ja rekisteröidyn sijoitusneuvojan rahoituksen saldojen kasvun ollessa 28 %. Neljännes-neljänneskasvua johtivat uudet kiinteistöluotot 3,83 %, institutionaaliset 7 % ja leasing-saldot 3 %, kun taas SBA laski hieman lyhennysten seurauksena.

Korttiliiketoimintamme bruttodollarimäärä kasvoi 11 % edellisvuodesta ja maksuihin liittyvät maksut pysyivät suunnilleen ennallaan. Koko vuoden osalta '21 GDV kasvoi 12 %, vaikka kertaluonteisten elvytystoimien ja valtion maksujen nettovaikutus vuonna 2020 oli. Laimennettu osakekohtainen tulos vuodelle 2021 oli 1,88 dollaria, mikä ylitti vuodelle 1,78 dollarin ylöspäin korjatun ohjeistuksen 0,10 dollarilla osakkeelta. Vuoden 2001 monien haasteiden myötä keskityimme edelleen strategisen toimintasuunnitelmamme toteuttamiseen, jonka odotamme vauhdittavan yrityksemme pitkän aikavälin kasvua ja innovaatioita.

Haastavasta korkoympäristöstä huolimatta pystyimme säilyttämään vakauden nettokorkomarginaalissamme vuonna 2021. Taseemme osoitti edelleen merkittävää lainakasvua ja uusia tuoteinnovaatioita. Esimerkiksi uudelleenkäynnistetty liikekiinteistöliiketoimintamme ylitti odotuksemme ja sulki noin 622 miljoonaa uutta vaihtuvakorkoista lainaa ja uusia tuotteita instituutiovarainhoitoliiketoiminnassamme, mikä johti merkittävään lainakasvuun ja nettokorkomarginaalien säilymiseen toisin kuin monet kilpailijamme. Jatkamme myös investointeja fintech-alustaamme luodaksemme ekosysteemin, joka on mielestämme alan vertaansa vailla.

Uusien suhteiden ja uusien tuotteidemme tarjonta jatkaa kasvuaan ja merkittäviä uusia toteutuksia odotetaan vuodelle 2022. Osa näistä suhteista on ilmoitettu aiemmin, mutta odotamme, että osa julkistetaan, kun uusia ohjelmia tulee markkinoille tänä vuonna. Lisäksi jatkamme keskittymistä kulujen hallintaan ja tuottavuuden parantamiseen samalla, kun panostamme merkittävästi koko vuoden 2021 kasvuun edellisvuoteen verrattuna. Kokonaiskustannuspohjamme kasvoi vain 2 % ja jatkamme tiukkaa arvon luomista etsimällä uusia tapoja olla paremmin organisoituja ja tehokkaita käyttämällä parannettua teknologiaa, työkaluja ja koulutusta.

Lopuksi näemme edelleen myötätuulen, jonka pitäisi edistää tulosten jatkuvaa kasvua vuonna 2022 ja sen jälkeen. Julkaisemme myös tulosohjeistuksen vuodelle 2022 2,15 osakekohtaisesti, mikä ei sisällä osakkeiden takaisinostojen nettovaikutusta eikä koronkorotusten vaikutusta. Lisäksi johtokuntamme lisäsi summia, jotka voimme käyttää kantaosakkeidemme takaisinostoon 15 miljoonaan vuosineljänneksessä vuonna 2022, 10 miljoonasta vuosineljänneksestä vuonna 2021. Välitän nyt puhelun talousjohtajallemme Paul Frenkielille antaakseni lisätietoja toisella neljänneksellä.

Paul Frenkiel – talousjohtaja

Kiitos, Damian. Oman pääoman tuotto vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä oli 1,7 % ja oman pääoman tuotto 17 %, kun ne vuoden 2020 viimeisellä neljänneksellä olivat 1,6 % ja 17 %. Vuoden 2021 neljännen vuosineljänneksen korkokate oli 52 miljoonaa dollaria verrattavissa vuoden 2020 viimeiseen neljännekseen. Muistathan, että vuoden 2021 kolmannella vuosineljänneksellä aloitimme uudelleen ei-SBA-liikekiinteistölainojen myöntämisen. Näiden lainojen tarkoituksena on kompensoida tällaisten alun perin myyntiin luotujen lainojen ennakkomaksujen ja takaisinmaksujen vaikutus.

Vaikka vuoden 2021 viimeisellä vuosineljänneksellä oli noin 500 miljoonaa dollaria tällaisia aloitteita, niiden vaikutus korkotuottoihin tasoittui osittain noin 4 miljoonalla dollarilla, mikä johtui alun perin jälleenmyyntiä varten luotujen lainojen ennakkomaksuista. Näihin ennakkomaksuihin liittyvät palkkiot kirjataan kuitenkin kaupallisten lainojen realisoituneisiin ja realisoitumattomiin nettovoittoihin, jotka kasvoivat 4,5 miljoonaa dollaria vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä verrattuna vuoden 2020 viimeiseen neljännekseen. Vaikka CRE-ennakkomaksut vaikuttivatkin vuoden 2021 lopussa, kauden lopun lainoihin ja Käypään arvoon arvostettujen lainojen määrä kasvoi 14 % vuoden 2020 lopusta. Vuoden 2021 viimeisen neljänneksen korkotuotot heijastivat 3,5 miljoonan dollarin arvopaperikorkojen laskua vuoden 2020 viimeiseen neljännekseen verrattuna.

Se heijastaa alhaisempia arvopaperisaldoja, korkeatuottoisten arvopapereiden ennakkomaksuja ja alhaisempia uudelleensijoituskorkoja. Korkokulumme pieneni vuoden 2020 viimeisen neljänneksen 24 peruspisteestä 19 peruspisteeseen vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä. Suurin osa talletuskorkokuluistamme on sopimusperusteisesti sidottu osaan markkinakorkojen muutoksia. Nettokorkomarginaalimme 3,51 % vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä laski hieman vuoden 2020 viimeisen neljänneksen 3,58 %:sta.

Alennus johtui arvopaperisalkun alhaisemmasta tuotosta, koska korkeamman tuoton arvopaperit erääntyivät tai maksettiin etukäteen, kun taas lainojen tuotot olivat myös alhaisemmat. Ne muodostavat suuremman osan korkoa tuottavista varoista vuonna 2021, mikä vaikutti positiivisesti vuoden 2021 marginaaliin. Vuoden 2021 kolmannella neljänneksellä sanomme, että NIM:mme oli 3,35 %, mikä heijasti Federal Reserven korkeampia saldoja ja nimelliskorkoja. Luottotappiovaraus kasvoi 1,6 miljoonaan dollariin vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä vuoden 2020 viimeisen neljänneksen 554 000 dollarista.

Kasvu heijasti lainojen kasvun vaikutusta CECL-malliin. Sisältää kiinteistöjen siltalainat, jotka kasvoivat lähes 500 miljoonalla vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä. Koska SBLOC- ja IBLOC-lainat on vastaavasti vakuutettu jälkimarkkinakelpoisilla arvopapereilla ja henkivakuutuksen käteisarvolla ja niille on aiheutunut vain nimellisiä luottotappioita. Johto jättää kyseiset lainat pois vähennyksen suhteesta lainojen kokonaismäärään sisäisessä analyysissään.

Uskomme, että lainasalkkumme ovat yleensä alhaisemmassa riskissä kuin muut lainamuodot niiden veloitushistorian vuoksi, mikä kuvastaa niihin liittyvien vakuuksien luonnetta. Ei-SBA CRE -lainamme ovat käypään arvoon ja kiinteistöjen siltalainatoiminta koostuu pääasiassa kerrostaloista. SBLOC- ja IBLOC-salkkumme on vakuutettu jälkimarkkinakelpoisilla arvopapereilla, joiden arvo on henkivakuutus. Pienyritysten lainasalkkumme koostuu pääasiassa SBA-lainoista, jotka ovat joko 75 % valtion takaamia tai joiden laina-arvo on 50-60 % lainan alkamispäivänä.

Leasingsalkkumme osalta turvaudumme taustalla oleviin ajoneuvoihin ja pitkään hinnoiteltuihin leasingsopimuksiin tappioiden minimoimiseksi. Tuloslehdistötiedotteen taulukot kertoivat lainasalkkujemme hajauttamisesta. Ennakkomaksutilit ja muut maksuihin liittyvät tilit ovat suurin rahoituslähde ja ensisijainen korottomien tulojen lähde. Palkkiotuotot ja niihin liittyvät maksutuotot vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä olivat vertailukelpoisia vuoden 2020 viimeiseen neljännekseen, sillä asiakassuhteen irtautuminen kompensoi muiden suhteiden kasvua.

Vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä ei korkokulut olivat 43 miljoonaa dollaria, mikä tarkoittaa 1,4 miljoonan dollarin kasvua eli 3 % vuoden 2020 viimeisestä neljänneksestä. FDIC:n vakuutuskulut olivat 1,8 miljoonaa dollaria pienemmät, mikä johtui ensisijaisesti koron laskemisen kumulatiivisesta vaikutuksesta, joka johtuu yrityksen uudelleenluokittelusta. tietyt talletukset välittäjältä ei-välittäjälle. Suurin kulujen nousu oli 1,1 miljoonaa dollaria palkoissa, jotka olivat 4 % korkeammat kuin vuoden 2020 viimeisellä neljänneksellä. Vuoden 2021 viimeisen neljänneksen tulos heijasteli myös noin 24 %:n alennetun verokannan vaikutusta viime vuosien korkeampiin verokantoihin.

Alennus johtui osakeperusteisiin korvauksiin liittyvistä liiallisista verovähennyksistä. Suuret vähennykset ja veroedut johtuivat yhtiön osakekurssin noususta alkuperäiseen myöntämispäivään verrattuna. Osakekohtainen kirjanpitoarvo vuoden 2021 lopussa nousi 13 prosenttia 11,37 dollariin verrattuna 10,10 dollariin vuotta aiemmin, mikä heijastaa osakekohtaista tulosta ja nettovaikutusta osakkeiden takaisinostoihin. Käännän nyt puhelun takaisin Damienille.

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Kiitos, Paul. Operaattori, voisitko avata linjat kysymyksille?

Kysymykset & Vastaukset:

Operaattori

[Käyttöohjeet] Ensimmäinen kysymyksemme tulee Frank Schiraldilta ja Piper Sandlerilta. Linjasi on auki.

Frank Schiraldi -- Piper Sandler -- analyytikko

Hyvää huomenta.

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Hyvää huomenta, Frank.

Frank Schiraldi -- Piper Sandler -- analyytikko

Mietin, voisitko mainita 215:n ilman ostojen tai koronnostojen etua. Mietin, voisitko kertoa hieman odotuksistasi NII:n noudon suhteen? Tai marginaali tietylle 25 peruspisteen koronnostolle vuonna 2022?

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

OK. Niinpä -- se muuttuu läpi vuoden ennakkomaksun vuoksi. Vanhoilla 1 miljardin dollarin arvopapereillamme on lattiat – arvopaperistamissalkku, joka meillä oli, vaihtuvakorkoiset lainat. Mutta ne rullaavat hyvin nopeasti, ja ne lattiat vapautetaan.

Joten staattisessa ympäristössä emme saa paljon hyötyä 25 peruspisteestä aluksi. Mutta jos pelaat tätä skenaariota läpi vuoden, se paranee nopeasti. Joten vuoden 2021 loppuun mennessä, jos meillä olisi kolme tai neljä siirtoa, sillä olisi merkittävä vaikutus juoksuasteemme kannattavuuteen. Joten mielestäni paras tapa tarkastella sitä, luultavasti vuoden ensimmäisellä puoliskolla, se on eräänlainen pesu, koska jatkamme vaihtuvakorkoisten omaisuuserien sijoittamista.

Mutta kun siirryt vuoden puoliväliin, siitä tulee suuri positiivinen asia. Joten se voi olla - jos ajattelet takaisinostoja ja ajattelet - ja tämä ei ole ohje. Ja kun ajattelee koronnousuja, sillä voi olla kolmesta ylöspäin jopa 10 %:n vaikutus kannattavuuteen vuoden loppuun mennessä. Siinä on siis paljon vaihtelua.

Se riippuu siitä, kuinka sijoitamme varoja, jos jatkamme samankaltaisten vaihtuvien korkojen käyttämistä ja aggressiivista palkkaa CRE:n vanhassa salkussa. Sillä on suurempi vaikutus, mutta se näkyy muutaman seuraavan kuukauden aikana, ja saamme nähdä - on enemmän näkyvyyttä. Ja tietysti kerromme kaikille, mitä ajattelemme vuoden edetessä.

Frank Schiraldi -- Piper Sandler -- analyytikko

Ymmärrän. OK. Ja kun sanot, tiedän, että se ei ole opastusta, mutta kun sanot, kun annat 3–10 prosenttia, puhut enemmän. Ajonopeus siis vuodesta 2023 alkaen.

Joten saat 10 % paremman ajon, ehkä tämän vuoden loppuun mennessä. Jatkossa, tarkoititko sitä? Ei välttämättä 10 prosentin lisäystä vuoteen 2022 täysin [ei kuultavissa].

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

No, sitä minä sanon. Emme vain tiedä, miten aiomme sijoittaa omaisuutta ja ennakkomaksumme tapahtuvat. Haluan vain huomauttaa jälleen, että yli 1 miljardin dollarin arvopaperistamissalkku, joka maksetaan ennakkoon, sisältää maksuja. Joten on noin 10–12 miljoonaa dollaria palkkioita, jotka realisoidaan, kun salkku loppuu.

Mutta se on -- ajattelet takaisinostoja, joilla voi olla parin prosentin, jopa kolmen prosentin vaikutus osakekohtaiseen tulokseen. Ja sitten riippuen siitä, miten tase kehittyy, se voisi olla - se voisi olla enemmän prosentteina vuoden 2022 ohjeesta, eikö niin? Joten sillä on varmasti vaikutusta, jos saat koronkorotukset vuonna 2022. Ja saamme 10 vuoden, joka on 2,50 % - 3 %, 3 %. Se todella vaikuttaa viimeiseen neljännekseen ja sitten vuoteen 2023.

Frank Schiraldi -- Piper Sandler -- analyytikko

OK. Ja sitten vain arvopaperistamisesta. Tarkoitan yleisesti, jos lisään ne yhteen nostamiinne moniperheisiin siltalainoihin, jotka mielestäni korvaavat nousevat tavarat. Voitko vain muistuttaa meitä? Tiedän, että sinulla ei ole – et tiedä tarkalleen, koska et tiedä kuinka paljon tai liiketoimintaa tehdään.

Mutta -- hyvin vaihteleva kokonaisuus, joka on mielestäni noin 2 miljardia, jos nämä kaksi lasketaan yhteen. Millaisia tasoja odotat sen olevan myöhemmin tänä vuonna?

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Joten, kyllä -- niin me -- luulen, että tarkastelemme noin 400 dollaria, joka on jäljellä vuoden lopussa. Joten noin 600 miljoonaa dollaria voisi olla enemmän, mutta riippuen korkojen noususta, koska nämä ovat vaihtuvakorkoisia lainoja. Joten jos saamme korkojen jyrkän nousun, meillä on suuri kannustin, ilmeisesti ennakkomaksuun. Joten -- mutta ennustamme noin 400 dollaria tämän vanhan salkun vuoden loppuun mennessä ja noin kaksinkertaistaa tänä vuonna tekemiämme alullepanoja.

Noin 1,2 miljardia dollaria uutta. Eli 1,2 miljardia dollaria uutta ja noin kuusi.

Frank Schiraldi -- Piper Sandler -- analyytikko

Hienoa. OK. Ja kaiken kaikkiaan onko keskimääräinen taseen koko täällä hyvä, möhö, missä se pysyy vuoteen 2022 asti, onko merkittävää kasvua sillä rintamalla, näyttää siltä, että se on opas?

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

No, luulen, että olet - jos aiot lisätä 600, meillä on muita kasvavia salkkuja. Eli noin miljardi dollaria potentiaalisesti kasvaa. Riippuu tietysti monesta asiasta. Se riippuu myös arvopapereista, koska jos saisit, jos saisimme paljon korkeamman 10 vuotta, tekisimme todennäköisesti myös uudelleensijoituksia arvopaperisalkkuumme.

Joten se on todennäköisesti noin miljardi dollaria.

Frank Schiraldi -- Piper Sandler -- analyytikko

Ymmärrän. OK. Ja lopuksi, jos voisin maksaa maksuihin liittyvistä maksuista, tiedän, että olet varmasti korostanut, että rivikohdan on kasvattava merkittävästi tavoitteiden saavuttamiseksi. Mutta GDV:n kasvu oli 11 % vuodesta toiseen, mikä on melko hyvä tulos vahvasta, suhteellisen vahvasta vuodesta 2021.

Ja korttimaksut tai maksuihin liittyvät maksut olivat tasaiset. Eli onko tuohon mitään sanottavaa? Tiedän, että eri ohjelmat tarjoavat erilaisia marginaaleja, mutta mitä tahansa väriä ympärillä, mitä tapahtui vuodesta toiseen? Tai ja tai, kasvuodotukset näiltä tasoilta jatkossa?

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Kyllä. Joten yleinen kääntymys on tapahtunut. Tapahtui kaksi asiaa, etenkin viimeisen 18 kuukauden aikana. Joten meillä oli ohjelman asettamistasoja, niiden korkeampia tasoja, koska ne kasvavat niin nopeasti ja niillä on suuria määriä.

Se on siis alempi hintataso. Niitä on tavattu, eikö? Se oli ensimmäinen asia, joka painoi marginaalia. Toinen on muuntaminen debit-versioksi yleiskäyttöiseksi uudelleenladattavaksi. Yleiskäyttöiset uudelleenladattavat markkinat ovat siis stressin alla, koska ne eivät ole yhtä tehokkaita asiakkaalle, koska ne ovat paljon kalliimpia.

Joten, jos Chimen kaltaisten ohjelmien veloitusalueelle on tehty paljon muunnoksia? Joten ne ovat yleensä pienempi marginaali. Joten näitä kahta asiaa on tapahtunut myös GDV:n kanssa, meillä oli myös lainanottaja, joka lähti pankista viime vuoden ensimmäisen neljänneksen jälkeen. Tämä painoi myös GDV:n kasvua. Joten ne -- ja plus ärsyke.

Joten kun siirrymme pois tämän vuoden ensimmäisestä neljänneksestä, meillä ei ole näitä kahta tekijää, piristystä ja lainaa. Ja olemme nähneet – meillä on lisää uusia tuotteita ja palveluita kaikkien tekemiemme toteutusten myötä. Joten näet, että marginaalin supistuminen toivottavasti helpottuu vuoden edetessä. Lisäksi meillä on muita asioita meneillään, kuten luottosponsorointi.

Joten jotkin näistä ohjelmista alkavat olla päällä. Se ei kuulu maksujen piiriin, mutta se saattaa itse asiassa lisätä GDV:tä, koska ihmiset ilmeisesti lainaavat tilinsä sisällä ja käyttävät sitä. Meillä on siis paljon asioita meneillään, mutta toimintojen maksukuoresta. On selvää, että rahoituksen etujen lisäksi siitä liiketoiminnasta syrjäytetään paljon taloutta vuonna 2022 ja vuodelle 23.

Frank Schiraldi -- Piper Sandler -- analyytikko

Ymmärrän. Joten vain ensimmäinen vuosineljännes on vaikea vuodesta toiseen, ja sitten meidän pitäisi nähdä parempaa kasvua vuoden aikana, vuodesta toiseen. Onko se järkevää? Niin, sitäkö sinä tarkoitat?

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Joo. No, ensimmäinen -- muistakaa, että saimme massiivisen piristeen ja 1,7 biljoonaa dollaria kulki talouden läpi maaliskuun ensimmäisen neljänneksen lopussa. Eli siis -- joo. Ensimmäinen vuosineljännes – ja jos olisimme vielä lainanneet sinnekin.

Joten vertailu on erittäin vaikea tehdä – tehdä johtopäätöksiä. Mutta heti sen jälkeen molemmat asiat pysähtyivät, eikä meillä ole enää vertailua. Ja sitten olet lainannut siitä. Joten aiot palata kaksinumeroiseen trendikasvuun.

Frank Schiraldi -- Piper Sandler -- analyytikko

GDV, kaksinumeroinen GDV? Vai onko se...

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Kyllä. Kyllä, GDV:n kasvu. Joo

Frank Schiraldi -- Piper Sandler -- analyytikko

Ymmärrän. OK. Kiitos.

Operaattori

Seuraava kysymyksemme tulee Michael Peritolta KBW:n kanssa. Linjasi on auki.

Michael Perito -- KBW -- analyytikko

Hyvää huomenta, kaverit.

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Hyvää huomenta, Mike.

Michael Perito -- KBW -- analyytikko

Kiitos, että vastasit kysymyksiini. Pari asiaa, joihin halusin iskeä. Vain ykkönen, kustannuspuolella, te kaverit -- luulen, että valmistetuissa huomautuksissa puhumme toivosta, että kustannukset eivät kasva merkittävästi, ja tiedän, että ajotehokkuus on kriittinen tekijä teille. Mutta ilmeisesti ympäristön kannalta hieman haastavaa, monet perinteisemmät pankkikollegot.

Luulen, että ohjaamme lähes yleisesti kuluja tällä vuosineljänneksellä. Kiinnostaako, voitko antaa hieman enemmän väriä lähitulevaisuudessa siitä, kuinka arvelet kulujen kehitysasteen kehittyvän, kun otetaan huomioon joitain inflaatioon ja palkkoihin liittyviä ympäristöasioita?

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Kyllä. No, olemme yrittäneet rakentaa erittäin skaalautuvan alustan. Ja jotkin näistä skaalautuvista varsinkin maksuista, mutta myös teknologiapohjaisissa yrityksissämme, kuten arvopaperiliiketoiminnassa, olemme keskittyneet rakentamaan infrastruktuuria, joka ei lisää paljon lisäkustannuksia käyttämällä uusia työkaluja. ja teknologiset valmiudet. Ja se on todella kannattanut meille.

Olemme sanoneet viimeisten neljän vuoden aikana, että tuottojen ja kulujen välille syntyy 10 prosentin ero. Ja pystyimme tekemään sen jälleen tänä vuonna. Ja myös kulujen kasvu neljännellä vuosineljänneksellä johtui suuresta lainakasvusta. Joten ajattelemme, että se voi pitää paikkansa vielä vuonna 22 ja ehkä jopa vuonna 23.

Jopa työvoiman nykyisellä inflaatiolla, eikö niin? Näin ollen, jos tarkastellaan työntekijöiden prosenttiosuutta nettotuloistamme, henkilöstökulumme ovat nousseet viimeisten neljän vuoden aikana. Mutta prosenttiosuutena toimintakuluistamme se ei ole noussut niin paljon. Ja prosenttiosuutena nettotuloista se on luonnollisesti siirtynyt paljon alaspäin. Joten olemme siellä missä tiedämme pelaavamme edelleen.

Palkkainflaatio tulee selvästi olemaan, mutta uskomme, että pystymme kattamaan ja ylläpitämään tämän leuan suhteen jopa nykyisessä inflaatioympäristössä.

Michael Perito -- KBW -- analyytikko

Selvä. Ja jos sitten ajattelemme sitä, miten liität sen pitkän aikavälin tavoitteisiisi oikein, sillä pitkän aikavälin tavoitteet eivät todellakaan sisällä korkoja, eikö niin? Onko siis reilua olettaa, että korkeampien korkojen tuomat edut voivat viedä eteenpäin menemättä liian tarkasti? Jotkin näistä asioista, vaikka jotkin niistä kohdistuvat teoreettisesti?

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

No, kun ylität ensimmäisen 100 peruspisteen ja olemme 200 peruspisteen maailmassa ja saamme kaikenlaista korkotasoa normalisoitumaan, olemme erittäin herkkiä omaisuuserille ja meillä on 70 % plus saldostamme. arkki kelluu. Joten sillä olisi -- emmekä rahoita CD-levyjä ja kaikkea. Joten kun meillä on, se kaikki on sidottu Fedin varoihin. Joten se on dramaattinen vaikutus, kun liikut.

Kyllä, se menisi eteenpäin. Korko -- ROE ilmeisesti nousisi ja se vetäisi tavoitteita eteenpäin. Ja kaikki mitä teemme on korkoneutraalia. Joten kaikki suunnittelumme, riippumatta siitä, mitä teemme taseen hallinnassa, teemme tietysti skenaariosuunnittelua.

Mutta kun puhumme markkinoiden kanssa, se ei vaikuta mihinkään nousuun. Sillä olisi siis erittäin merkittävä vaikutus, etenkin vuonna 2023.

Michael Perito -- KBW -- analyytikko

Selvä. Hyödyllinen. Ja sitten vain kaksi muuta nopeaa. Yksi, Paul, toivon kommentteja joistakin veroprosentin melusta.

Olen vain utelias, oliko sinulla luku, jonka budjetit vuodelle 2022 ja jota voisimme käyttää valikoimaan?

Paul Frenkiel – talousjohtaja

Mielestäni noin 25 % on kohtuullinen paikka. Emme voi oikein ennustaa veroedun tarkkaa määrää, koska se riippuu osakekurssista oikeuden syntymispäivänä. Joten mielestäni 25 % seuraavalle -- vuodelle 2022 on kohtuullinen paikka.

Michael Perito -- KBW -- analyytikko

Selvä. Ja sitten lopuksi, enkä tiedä voitteko kommentoida, mutta koska se on tällä hetkellä julkista tietoa, ajattelin kysyä sinun tiettävästi. SoFi sai virallisesti hyväksynnän peruskirjalle. Mietin vain, voisitko auttaa jonkinlaisten parametrien tai odotusten luomisessa.

Mitä tuon suhteen potentiaali, jos ylipäätään, voisi tarkoittaa teille, jos heillä on oma peruskirjansa?

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

No, se ei vaikuta – en usko, että se vaikuttaa. No, tietysti, rakastamme kumppanuutta SoFin kanssa. He arvostavat suuresti sitä, että he haluavat kasvattaa yritystään turvallisesti ja järkevästi ja käyttää oikeita kumppanuuksia, joita me tietysti arvostamme. Emme ole selvittäneet sitä.

Eivät ole – ehkä he ovat. Mutta on monia tapoja, joilla voimme osallistua yhdessä ja tarjota oikeaa teknologiaa ja keskitason toimistoinfrastruktuuria, SoFille. Joten, se on -- en -- olisi ihanaa rakentaa erittäin vahva pitkäaikainen suhde. Uskon, että meillä on jonkinlainen suhde tulevaisuudessa.

Mutta en todellakaan voi – suhteesta huolimatta. Ei se nyt iso ole. Ei todellakaan – jos menetämme 100 %. Se ei todellakaan vaikuta suunnitelmiimme jatkossa.

Meillä on niin monia muita ohjelmia, eivätkä ne kaikki kasva, vai mitä? Joten --

Michael Perito -- KBW -- analyytikko

Oikein.

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Otamme vastaan monia suuria ohjelmia, ja jotkut niistä ovat todella, todella onnistuneita ja jotkut eivät ole yhtä onnistuneita. Joten en usko, että se vaikuttaa kasvuumme, eikä se todellakaan vaikuta vuositasolla, jos he päättävät ensi vuosineljänneksellä olla harjoittamatta liiketoimintaa.

Michael Perito -- KBW -- analyytikko

Selvä, siitä on apua. Ja sitten vielä yksi nopea selvennys tähänkin. Tarkoitan, että heidän talletusohjelmansa liittyy ensisijaisesti lakaisuun, eikö niin? Eikö? Joten mielestäni on reilua olettaa, että he eivät ole suuria pankkitaseessa. Talletuskumppanisi tässä vaiheessa on, että se on reilu kommentti vai etkö voi sanoa?

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

No, en tiedä, ovatko he sanoneet tarkalleen, kuinka he - tuo mekanismi toimii. Mutta heidän osuutensa likviditeetistämme on pieni.

Michael Perito -- KBW -- analyytikko

Joo. Sain sen.

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Ei siis – se ei todellakaan vaikuttaisi talletuskantaamme.

Michael Perito -- KBW -- analyytikko

Näin luulen, mutta kiitos, että selvensit kaiken, ja kiitos, että vastasit kysymyksiini. Arvostan sitä.

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Kiitos, Mike.

Operaattori

Seuraava kysymyksemme tulee William Wallacelta Raymond Jamesin kanssa. Linjasi on auki.

William Wallace -- Raymond James -- analyytikko

Kiitos.

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Hyvää huomenta.

William Wallace -- Raymond James -- analyytikko

Joten, Damian, olin -- hyvää huomenta, Damian. Halusin palata Frankin kysymykseen CRE:n siltalainojen käynnistämisestä. Haluan vain varmistaa, että yhdistän kaiken. Joten jos lisään salkkuun siltalainat ja myytävänä olevat lainat, noin 2 miljardin dollarin saaminen on aikomuksesi lopulta siirtää kaiken myytävänä olevasta terveydenhuollosta ja hankkia uusia noin 2 miljardiin dollariin?

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Joo, noin 300 %. Se voi olla lyhyempi, lyhyellä aikavälillä enemmän, koska meillä on nämä ennakkomaksut. No niin – tavoitteemme on todellakin 300 % pääomasta, on tapa ajatella sitä, eikö niin? Pääomamme on selvästi kasvussa. Joten -- mutta täytämme tasettamme niin riippuen mahdollisuuksista, joita meillä on muilla alueilla.

Tämä on erittäin joustava lainatyyppi, jolla on erittäin pieni riski. Joten me -- ne ovat lyhytaikaisia lainoja, kolmen vuoden lainoja, melko paljon. Ne ovat kelluvia ja ne voidaan myydä muille pankeille tai laitoksille, jotka todella pitävät tämäntyyppisistä lainoista. Joten se on erittäin joustava osa tasetta, jota käytämme muiden liiketoimintojemme kanssa hallitaksemme kokonaisriskiä 10 miljardin dollarin rajaan asti.

William Wallace -- Raymond James -- analyytikko

OK. Loistava. Ja niinpä luulet, että myytävänä oleva osuus on - kuulin - luuletko, että se laskee noin 400 miljoonaan dollariin vuoden loppuun mennessä, mutta sanot, että et välttämättä pysty pysyä samalla tahdilla aloituspuolella. Mutta lopulta [ei kuulumaton].

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Ei, voisimme. Ei, voimme. Luulen, että teemme kaksinkertaisen 622 miljoonan dollarin.

Se on todella 700 miljoonaa dollaria, koska näissä lainoissa on tulevaisuuden rahoitusosia. Joten teimme 700 miljoonaa dollaria tänä vuonna ja odotamme kaksinkertaistavan sen ensi vuonna 1,2 miljardiin dollariin, mutta se on todella 1,4 miljardia dollaria tulevan rahoituksen kanssa. Olemme siis laajentaneet kykyämme olla peräisin Yhdysvalloista ja siirtyneet uusille markkinoille. Ja olemme onnistuneet todella hyvin, tuotteen laadun ja hinnan suhteen, jota käytämme erittäin vähäriskisellä tavalla.

Joten jälleen kerran, tavoitteemme on 300 %. Se saattaa olla hieman korkeampi kuin seuraavan 12 kuukauden aikana. Ja tämä johtuu vain siitä, että meillä on tämä roll-off tapahtumassa. Emme tiedä, mitä siitä tulee.

Mutta voisimme päästä eroon kaikista tänä vuonna myynnissä olevista 1 miljardista dollarista koronkorotusten vuoksi, koska ihmiset haluavat lukita kiinteän rahoituksen, emmekä tee niin. Emme tee tämäntyyppistä lainaa, emmekä pidä sitä oikeana paikkana meille markkinoilla. Joten, mutta se antaisi meille noin 12 miljoonaa dollaria maksuja, jotka tulisivat myös tuloslaskelman kautta, jos niin tapahtuisi, koska palkkiot ovat edelleen jaksotettuja. Koska laitoimme myytävänä olevat lainat 99:ään.

Olemme siis hyvässä asemassa. Olemme erittäin hyvässä asemassa tämän salkun kanssa ja olemme erittäin varmoja, että pystymme luomaan, noin kaksinkertaisesti verrattuna tänä vuonna. Ja tämä voi mahdollista levittää ero muodostuu palkkioista, jotka lyhennetään lainojen takaisinmaksun kautta. Ja jos he eivät maksa meille takaisin nopeasti, sekin on hyvä, koska saamme lisää korkotuloja.

Joten meillä on kaikki hyvin. Olemme erittäin hyvässä asemassa tämän portfolion kanssa.

William Wallace -- Raymond James -- analyytikko

OK. Loistava. Kyllä, kaikki uudet julkaisut tulevat. Anteeksi, ne kelluvat, eikö niin? Ne eivät tule lattian alle tai vastaavaan, eihän? Mutta tulkaa vain perusteella [ei kuultava].

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Ei, ei. Siinä on lattia, mutta se ei voi olla lattian alla, eikö niin? Koska meillä on nollakorko. Luulen, että jos käännymme Saksaan tai Japaniin, se on mahdollista. Mutta muuten, se on mielestäni meidän inflaatio-odotukset juoksi mitään ajatusta siitä, että tulemme olemaan negatiivinen korkotaso.

William Wallace -- Raymond James -- analyytikko

Joo. OK. Puhuit juuri vähän luottosponsorin mahdollisuuksista, joista olet tavallaan maininnut sen ajoittain noin viimeisen vuoden aikana Bancorpin mahdollisuutena. Mietin, voisitko ehkä auttaa meitä alkamaan keskittyä siinä mukana.

Oletan, että kumppanuussuhde olisi mitä todennäköisimmin olemassa olevan kumppanin kanssa. Olettaen, että päätät toteuttaa ohjelman. Kuinka kauan ohjelman rakentaminen nykyisen kumppanin kanssa kestää? Ja milloin luulet voivasi tehdä ilmoituksen jonkinlaisesta kumppanuudesta?

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

No niin. Oletuksesi on pohjimmiltaan älyllisesti johdonmukainen, eikö niin? Tietysti ihmiset, joiden kanssa olemme tehneet yhteistyötä, joiden kanssa olemme tehneet liiketoimintaa pitkään ja jotka ovat kehittäneet laajan maksusuhteen, ovat todennäköisiä ensimmäisiä ehdokkaita. Olemme valmiita käyttämään omaa tasettamme, kuten olemme todenneet luottotiedon yhteydessä. Ei arvopaperistamisen kautta, mutta ovat - omassa taseessamme oikein ehdoin mahdollistaaksemme järkeviä ohjelmia, jotka voivat olla hyviä kumppanillemme, mutta myös hyviä markkinoille ja jotka voivat tarjota jonkin verran luottokykyä vajaapankkisille henkilöille.

Joten uskomme, että ilmoitamme asioista ennemmin tai myöhemmin. Mutta en todellakaan voi, en halua johtaa mitään noista ohjelmista, koska käymme läpi markkinointiprosessia ja jätämme aina kumppaneillemme viestin johtamisen. En siis voi mennä pidemmälle, mutta uskomme, että voimme ilmoittaa asioista ennemmin tai myöhemmin.

William Wallace -- Raymond James -- analyytikko

Luulen, että ehkä toinen tapa esittää kysymys on, jos olisi tulossa jonkinlainen ilmoitus, odotatko, että ominaisuudet olisi jo rakennettu ja ilmoitettaisiin, kun ohjelma saattaa olla valmis. elää mieluummin kuin milloin ja milloin sopimus tehtiin?

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Ai niin. Tämäntyyppisten ohjelmien kanssa on paljon työtä. Useimmissa tapauksissa se on totta. Ei aina, mutta useimmiten jopa maksupuolella.

Paljon työtä on jo tehty ennen ilmoitusta, eikö niin? Koska sinun on selvitettävä kaikki toimintojen, käsittelijöiden ja säännösten eri tyypit, mikä on vaatimustenmukaisuus? Miten aiot hoitaa vaatimustenmukaisuuden ja BSA:n? Joten yleensä on paljon työtä kaikkeen kuluttaja-alueella, jossa on toinen sääntelyohje, jota sinun on noudatettava. Paljon työtä olet ainakin beta-vaiheessa, ellei täysi käyttöönotto, kun ilmoitimme siitä kumppanin kanssa.

William Wallace -- Raymond James -- analyytikko

OK. Loistava. Kiitos siitä. Odotamme innolla mahdollista ilmoitusta.

Luulen, ennemmin tai myöhemmin. Jatkotoimet olisivat vain tavallaan ehkä vain isompi kuva, tavallaan filosofisesti, meillä oli [Iaudible] hakemassa, saada heidän peruskirjansa, SoFi nyt hakea ja saada heidän peruskirjansa. Ja teillä on fintechin pulssi luultavasti paremmin kuin useimmat. Olen vain utelias, voisitko kertoa hieman näkemyksistäsi siitä, onko fintechin halu lähteä tälle tielle vai ei? Tai jos nämä kaksi tähän mennessä tapahtunutta voisivat olla sitä, mitä pidät tapauskohtaisina.

Olen vain kenties ajatuksesi - iso kuva, korkeampi taso trendistä ehkä kolmen, viiden, kymmenen vuoden kuluttua?

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

En usko, että -- Luulen, että suuria pelaajia tulee olemaan. Se voi olla SoFi, se voi olla joku muu, joka ajaa kohti erittäin suurta instituutiota. Niinpä tämän päivän kymmenen parhaan pankin joukkoon saattaa kuulua yksi fintech-teknologiasta, joka aloitti äskettäin ja joista voi tulla suuria yleispankkeja Yhdysvalloissa ja jopa haastaa suuremmat pankit. Ja luulen, että olet kuullut kommentteja jopa Jamie Dimonilta, että se on todellinen uhka.

Se on siis mahdollista. Heidän on kehitettävä erittäin laajat valmiudet paitsi talletuksissa, myös lainanannossa ja mahdollisesti turvallisuudessa. Joten luulen, että se on seuraava vuosikymmen. Katsotaan mitä tapahtuu.

Mutta tulee olemaan suuri enemmistö innovaatioista, jotka eivät hae lisenssejä, vaikka ne olisivatkin pankkialalla, koska se ei ole yhtä tehokasta kuin meidän kaltaisen henkilön käyttäminen. Ja muiden vertikaalien kautta, jotka myös kasvattavat asioita, kuten terveydenhuolto jne., hallitus jne. Ei ole halua tai ei voi olla pankki. Joten suureen osaan portfoliostamme peruskirja ei edes vaikuta siihen.

Minusta henkilökohtaisesti tällä hetkellä ne ovat molemmat, todellisia testitapauksia. Uskon, että pankkitoiminnalla on todellisia kustannuksia ja pääomalle on todellisia rajoituksia virastojen välisessä prosessissa tai kamelin prosessissa, jossa he luokittelevat pankin jokaisen osan. On erittäin vaikeaa olla korkea - supernopeasti kasvava instituutio, jossa yrittää hankkia suuria määriä asiakkaita ja olla myös pankki sen varhaisessa vaiheessa. Mutta katsotaan miten tässä käy.

Ja se kehittyy nopeasti ja – mutta en usko, että peruskirja – fintechin saaminen peruskirjat on uhka pankkitoiminnalle palveluna tai ekosysteemin tarjoajille, kuten me. En usko, että se on uhka, joka vaikuttaa merkittävästi kykyymme kasvaa.

William Wallace -- Raymond James -- analyytikko

Hienoa. Kiitos, Damian, ja viimeinen pieni kodinhoitokysymys. Ostitte tonnin osakkeita vuosineljänneksen aikana ja aiotte jatkaa niin. Huomasin, että jakso osakemäärässä itse asiassa nousi hieman neljänneksellä.

Haluaisitko kertoa meille hieman odotuksistasi mitä tahansa tulossa olevaan oikeuteen tai liikkeeseenlaskuun? Tai kuinka paljon takaisinostosta meidän pitäisi ennakoida, että se voi virrata konkreettisen kirjan puolelle?

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Joo, annan sen Paulille. Mutta se mitä tapahtui, oli, ja mielestäni se on hyvä erityisesti ihmisille täällä, mutta osakkeenomistajille on se, että varhain kun korjasimme pankin, maksoimme paljon varastossa. Ja niin nämä oikeudet kuuluvat edelleen yhtiöön. Siksi näit ehkä osakekurssin nousun ja saatat nähdä lieventymisen takaisinostoista.

Olemme kuitenkin maksaneet paljon vähemmän osakkeita viime aikoina ja paljon korkeammalla hinnalla, joten tämä laimennus on tulevaisuudessa huomattavasti pienempi. Paul, haluatko kommentoida?

Paul Frenkiel – talousjohtaja

Joo. Haluaisin viitata -- meillä on itse asiassa alaviite, osakepalkkion alaviite, joka meillä on -- jonka näytämme -- joka vuosi ja itse asiassa joka vuosineljännes. Esitämme alkuperäiset ja RSU:t kolmen vuoden ajalta. Se on siis helposti laskettavissa.

Kuten Damian totesi, se on todellakin – julkaisimme joitakin toukokuussa 2020, kun osakekurssi oli alhainen, noin 7 dollaria. Tämä johti siis suurempaan osakkeiden määrään. Jos katsot osakekurssia nyt noin 30 dollarissa, tietyn dollarimäärän perusteella myönnettyjen osakkeiden määrä on vain murto-osa. Joten kyllä, sillä on jonkin verran vaikutusta tänä vuonna, mutta se pienenee edelleen, koska uusia osakkeita myönnetään vain murto-osa.

William Wallace -- Raymond James -- analyytikko

OK. Selvä. Loistava. Kiitos, Paul, arvosta aikaa.

Kaverit, astun ulos.

Operaattori

Ei muita kysymyksiä. Haluaisin siirtää puhelun takaisin Damian Kozlowskille loppuhuomautusta varten.

Damian Kozlowski – toimitusjohtaja

Kiitos kaikille osallistumisesta ja erityisesti osakeanalyytikoille, jotka kysyvät tänään hienoja kysymyksiä. Arvostan, että kuuntelitte, ja puhumme pian. Kiitos, operaattori. Hauskaa päivän jatkoa.

Operaattori

[Operaattorin kirjautuminen]

Kesto: 42 minuuttia