Tausta ja historia
Qualcomm (QCOM) on merkittävä teknologiaryhmittymä, jonka liiketoimintayksiköt keskittyvät teknologiaan. Yhtiö toimii pääasiassa puolijohdelaitteisto-, ohjelmisto- ja yrityspalveluliiketoiminnassaan. Nämä tuovat yritykselle tasaisen tulon. Viime aikoina puolijohdeteollisuuden piristyminen on antanut tilaa Qualcommin osakkeenomistajille merkittävälle hintatuotolle vuonna 2022. Uskon, että tämä voidaan toistaa vuonna 2022 useiden tekijöiden vuoksi. Makrotalouden perustekijät ovat piristymässä, ja toimitusketjun jatkuvan korjaamisen myötä Qualcomm näkee johdonmukaisemman tulon jatkuvan. Tämä väistää myös vakaan marginaalin kasvun ja supistuvat OpEx-kustannukset toiminnan vähäisemmän volatiliteetin vuoksi. Mikrofundamentit paranevat edelleen huomattavan kassavaran ja tuloskehityksen ansiosta. Kannattavuuden on väistyttävä arvostuksen pohjalle, ja sijoittajien odotetaan pian nousevan tähän pohjahintaan.
Yhtiön menestyksen avaimet ovat ilmeiset, joten osakkeista on erinomainen ostos niin vähittäiskaupalle kuin instituutioillekin. Tasainen tulos ja parantuva hajautustrendi altistavat Qualcommin useille teknologiatoimialoille. Yksi Qualcommin jännittävimmistä kehityksestä on 5G-teknologioiden kehitys. Qualcommin nykyisten suhteiden viestintäalalla pitäisi edelleen parantaa, koska Qualcomm on näiden yritysten ensisijainen viestintälaitteiden valmistaja.
Kasvu ja tulosvahvuus
Qualcomm on saavuttanut voimakasta ansaintatahtia viimeisen vuoden aikana. Tämä on vauhdittanut myös osakekurssien voimakasta nousua. Tämä jatkuu niin kauan kuin Qualcomm pystyy säilyttämään pitkän voittosarjansa. Olen vakuuttunut siitä, että Qualcomm voi olla merkittävä menestys vuonna 2022. Yhtiö tarjoaa vankan makroinflaatiosuojauksen ja vahvan kasvutarinan. Vuoden 2022 kannustimien ja kannustintulvien ansiosta yhtiö hyötyy jatkuvasta 5G:n käyttöönotosta.
Luonnollista kasvua on ollut useista eri liiketoimintayksiköistä. Tulevaisuudessa auto- ja IoT-segmentin kasvaessa liikevaihdon vahvuus ja marginaalit kasvavat. Tämä johtuu luonnollisista kannustimista, joita yritys saa kunnilta ja hallituksilta rakentaa 5G-radiotorneja, laitetukipalveluita jne.
5G on Qualcommille merkittävä kasvun veturi tulevilla vuosineljänneksillä. Ei pelkästään viestintälaitteiden kulujen perusteella, vaan myös teknologian kokonaisperustan kasvattamisen ja 5g-teknologiaa käyttävien alustojen tehostamisen näkökulmasta. Useat korkean teknologian yritykset vaativat 55G-laajennusta siirtyäkseen menestyksekkäästi alaspäin. Qualcommin menestys on sattumalta sidottu monien jännittävien startup-yritysten menestykseen, mikä antaa Qualcommille tarvittavan altistumisen uusille teknologioille, joita muilla suurilla teknologiaryhmittymillä ei ole.
Toiminta diskontataan tulevaan kasvuun
Yhtiön toiminta on laajentunut useisiin segmentteihin johtuen yrityksen monipuolisesta tuloskasvusta viimeisen kahden kuukauden aikana. Näiden liiketoimintojen keskittyminen on johtanut perusparannuksiin toimialalla. Kasvun pitäisi lisääntyä tulevilla vuosineljänneksillä, kun toiminta kukoistaa, ja tällä hetkellä Qualcomm päihittää kilpailijansa useilla alueilla.
Jatkuvan toimintakurin pitäisi näkyä tulevissa tuloissa. Yhtiö on osoittanut kasvua kustannusten ja liikevoittomarginaalin alentamisessa. Tämä vaikuttava marginaalin kasvu osoittaa, millä uusilla mahdollisilla asteikoilla Qualcomm pystyy pelaamaan alaan verrattuna. Tämä johtuu yhtiön ohjelmistosegmentin jatkuvasta kasvusta. SaaS-kertoimet ovat luonnostaan korkeampia niiden tuotteiden korkean marginaalin vuoksi. Qualcomm saattaa nähdä tämän ilmiön, kun he jatkavat ohjelmistotuotteidensa rakentamista. Yrityksen edistyessä 5G-segmentissään perinteiset viestinnän tarjoajat odottavat Qualcommilta ohjeita. Hyvin harvat yritykset joutuvat taistelemaan Qualcommin palveluista. Näitä ovat Verizon (VZ), AT&T (T) ja T-Mobile (TMUS). Nämä ryhmittymät toimivat kaikki edelläkävijinä viestintäyhtiöinä Yhdysvalloissa. Näiden yritysten liiketoiminta auttaa mittaamaan, kuinka nopeasti Yhdysvallat ottaa 5G:n käyttöön muihin maihin verrattuna. Vaikka viestintä voi muodostaa suuren osan liikevaihdosta, nousevat liiketoimintasegmentit tarjoavat jännittäviä uusia mahdollisuuksia.
Snapdragonin digitaalinen kotelo on loistava tapa laajentaa ohjelmistotarjontaansa. Snapdragon Digital Chassis tarjoaa yhteenliitettävyyden autonomisiin ja sähköautoihin. Autoinfrastruktuurin uusi aalto on tulossa, ja Qualcomm on valmis hyötymään sähköisten ja autonomisten ajoneuvojen leviämisestä.
Riskit ovat alhaiset verrattuna markkinoihin ja toimialaan
Qualcommin riskit ovat vähäiset verrattuna muihin teknologiajättiläisiin. Monet muut suuret teknologiajättiläiset eivät ole löytäneet markkinarakoaan ja käyttävät aikaa kaatamalla rahaa perinteisiin yrityksiinsä, jotka vähitellen vanhenevat. Qualcomm on löytänyt täydellisen tasapainon nykyisen viestintäinfrastruktuurinsa ylläpitämisen ja uuteen tekniikkaan laajentumisen välillä. Pidän Qualcommin tulevaisuudesta yrityksen tarjoamien vahvojen liiketoiminnan perusteiden ja teknologian ansiosta. Yksi huolenaihe sijoittajilla saattaa olla makronäkymät. Pidän kuitenkin Fed:n uusia rottailmoituksia positiivisena QUALCOMMille. Fedin taseen kutistuessa edelleen; monet häiriötekijät joutuvat joko lisäämään velkaa tai lopettamaan laajentumisen. Tämä hyödyttää Qualcommia, koska yritys saavuttaa luonnollisen kasvun näiden toimialojen jatkuvan laajentumisen myötä.
Arviointi parantaa analyytikoiden huomiota
Arvotuksessa on parantamisen varaa. Qualcommia arvostettaessa pari vertaista erottuu välittöminä kilpailijoina. Ensinnäkin Intel (INTC) on luonnollinen valinta, koska ne ovat kilpailleet puolijohdealalla kauan ennen kuin AMD (AMD) oli vakava kilpailija. Nyt kun nämä yritykset ovat täällä, Intel on tehnyt vähemmän muutoksia kuin Qualcomm, ja se on luultavasti jätetty menneisyyteen. Seuraava kilpailija, jonka valitsin, on Texas Instruments (TXN) vahvan puolijohde- ja palveluliiketoimintansa vuoksi. Ne vastaavat sitä, mitä Qualcomm on yrittänyt saavuttaa, ja pysyvät hallitsevana puolijohdemarkkinoilla tulevina vuosina.
Qualcommin hintatuotto oli heikko suurimman osan 2021. Analyytikot ymmärsivät yrityksen muille toimialoille laajentumisen todellisen arvon, ja arvostukset ovat kasvaneet siitä lähtien. Nyt kun vetäytyminen on tapahtunut, uskon, että tämä on lahja sijoittajille, jotka haluavat ihoa innovaatiopeliin. Qualcomm on hyvä valinta, jolla on hyvä osinko ja jännittäviä kasvumahdollisuuksia.
Qualcomm vastasi alhaisinta hinta/kassavirran kasvua viimeisten 12 kuukauden aikana. Tämä johtui useista tekijöistä, koska hintojen nousu vuoden 2021 lopulla on malli tulevalle kasvulle eteenpäin. Uskon, että Qualcomm juuttui uraan ennen kuin aloitti osakekurssin supersyklin. Pidän Qualcommin näkymistä vuonna 2021 ja sen jälkeen.
Johtopäätös ja luokitus
Qualcomm näyttää hyvältä osakkeelta sekä kasvu- että arvosijoittajille. Vankka 1,6 %:n osinko ja tuotesalkun kasvupotentiaali tekevät Qualcommista vahvan valinnan. Arvostan Qualcommia ostoksi ja odotan innolla yrityksen tulevien esittelyjen arviointia. Jos markkinoiden notkahdus jatkuu, lisään Qualcommin osakkeita ja pidän kiinni pitkällä aikavälillä.
