Sijoittajat myönsivät osakkeita monissa pandemian aikana noussut teknologiayrityksissä, kun uhkaava korkeampien korkojen haamu sai heidät ostamaan yrityksiä, jotka ovat tiiviimmin yhteydessä talouden elpymiseen.
Teknologiapainotteinen Nasdaq Composite -indeksi sulki 3,3 prosenttia laskussa keskiviikkona, pahimpana päivänä sitten helmikuun 2021, kun taas 22 miljardin dollarin Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjamarkkinoiden myynti kiihtyi.
Yhdysvaltain valtionvelan tuottojen noustessa monien kannattamattomien yritysten – mukaan lukien joidenkin vasta äskettäin listautuneiden yritysten – vetovoima on kaatunut. Niiden arvostukset ovat riippuvaisia mahdollisista tulevaisuuden tuotoista ja ovat siksi herkkiä nouseville korkotasoille.
Vuoden alusta alkanut rajusti teknologiaosakkeiden kierto, joka on suosinut pankkien ja suurten teollisuusryhmien osakkeita, on myös vauhdittanut odotuksia, että Omicron-koronaviruksen variantti olisi vähemmän häiritsevä suurille maailmantalouksille kuin aiemmat kannat. viruksesta.
"Spec-tech on romahtamassa", sanoi PineBridge Investmentsin salkunhoitaja Hani Redha viitaten kannattamattomiin, "spekulatiivisiin" teknologiayrityksiin, joilla on korkea arvostus ja jotka kärsivät eniten.
Goldman Sachsin tarkkaan seurannut tappiollisten teknologiakonsernien tuottoa kuvaava indeksi on laskenut tänä vuonna 9,8 prosenttia, mikä on jäljessä vertailuindeksin S&P 500:n 1,4 prosentin laskusta. Berkshire Hathawayn tukeman ohjelmistovalmistajan Snowflaken osakkeet ovat laskeneet 12 prosenttia vuoden 2022 ensimmäisinä päivinä, kun taas verkkokauppakonserni Farfetchin osakkeet ovat laskeneet 13 prosenttia ja kyberturvallisuusyhtiö Cloudflaren osakkeet 19 prosenttia.
Viime vuonna hyvin menestyneet lääkevalmistaja Moderna ja Covid-testiprosessori Quest Diagnostics ovat laskeneet 15 prosenttia ja 9 prosenttia vuonna 2022.
Sitä vastoin sijoittajat ovat siirtyneet autonvalmistajien Fordin ja General Motorsin osakkeisiin sekä pankkeihin, mukaan lukien Bank of America ja Citigroup. KBW Bank -indeksi on tänä vuonna noussut lähes 5 prosenttia ja on lähellä ennätyskorkeutta.
Myös pandemian aikana eniten kärsineiden matkailu- ja vapaa-ajan yritykset ovat nousseet, ja American Airlinesin ja United Airlinesin sekä risteilyoperaattorin Carnivalin osakkeet ovat nousseet. Yhdysvaltain talouden uudelleen avaamiseen vuonna 2021 läheisesti sidoksissa olevien yritysten Goldman-indeksi, johon kuuluvat ostoskeskuksen operaattori Simon, hotellikonserni Marriott International ja lentokonevalmistaja Boeing, on tänä vuonna noussut 2,5 prosenttia.
Rotaatio kiihtyi keskiviikkona Federal Reserven varoituksen seurauksena, että korkojen nopeampi nousu saattaa olla tarpeen inflaation hillitsemiseksi.
Mutta senkin jälkeen, kun Yhdysvaltain osakemarkkinat laskivat laajalti, sijoittajat pitivät viime aikoina vetoa pankeista, teollisuus- ja energiayhtiöistä, joiden omaisuus on tiiviisti sidoksissa Yhdysvaltain talouskasvuun. Kaikki kolme alaa ovat nousseet vuodelle toistaiseksi.
Alkuvuoden heilahtelut huomioon ottaen pankkiirit ja sijoittajat varoittivat valmistautuneensa kuoppaiseen ajoon ensimmäisellä neljänneksellä. Monet ovat keskittyneet suoraan Fediin, joka vetää takaisin pandemian aikakauden tukea, joka auttoi pörssiä nostamaan.
Joukkolainojen tuottojen jyrkkä nousu viime päivinä on herättänyt sijoittajia, ja JPMorgan Asset Managementin strategi David Lebovitz sanoi, että se oli "epävakauttanut" kasvua ja teknologiaosakkeita. 10 vuoden Treasuryn tuotto on noussut 0,19 prosenttiyksikköä tähän mennessä vuonna 2022, mikä on yksi suurimmista kolmen päivän nousuista viimeisen vuoden aikana, Financial Timesin laskelmien mukaan.
"Emme lähde korkealle lentäjälle", Lebovitz lisäsi. "Haemme yrityksiin, jotka voivat tuottaa voittoa."
Mahdolliset lisäkoronaviruksen mutaatiot voivat myös vähentää innostusta osakkeista, jotka ovat sidoksissa talouden elpymisen terveyteen.
"Olepa totta, siellä on edelleen huomattava määrä epävarmuutta". . . uuden muunnelman mahdollisuus voi olla erittäin ongelmallista", sanoi Invescon johtava globaali markkinastrategi Kristina Hooper. "Ja suoraan sanottuna Fedin normalisointi itsessään lisää suurempaa volatiliteettia."
