Applen (NASDAQ:AAPL) odotetaan julkaisevan Q1 FY'22 -tuloksensa torstaina 27. tammikuuta. Odotamme Applen liikevaihdon olevan noin 119 miljardia dollaria, mikä on noin 7 % enemmän kuin vuotta aiemmin ja hieman edellä konsensusarvioiden mukaan 118,4 miljardia dollaria. Odotamme EPS:n olevan 1,90 dollaria osakkeelta, mikä on noin 13 % kasvua viime vuoteen verrattuna ja hieman enemmän kuin konsensusarvio 1,88 dollaria osakkeelta.
Joten mitkä ovat tärkeimmät trendit, jotka todennäköisesti ohjaavat Applen lomaneljännestä? Apple julkaisi uusimmat iPhone 13 -puhelimensa syyskuussa, ja Q1′ FY'22 merkitsee älypuhelimen saatavuuden ensimmäistä täyttä neljännestä. Odotamme iPhone-tuottojen kasvavan hieman vuositasolla, mikä johtuu uusien puhelimien kysynnästä ja houkuttelevista operaattorikampanjoista. Applen Mac-tuotelinjansa odotetaan kasvavan jatkuvasti uusien tuotteiden lanseerausten sekä etäoppimis- ja työskentelytrendin vauhdittamana, koska Covid-19-tapausten määrä on viime aikoina lisääntynyt maailmanlaajuisesti uuden omicron-viruksen muunnelman vuoksi. Palveluliiketoiminnan pitäisi myös jatkaa kasvuaan vahvan App Store -myynnin ja kasvavan tilausmäärän vauhdittamana. Sen sijaan yleisen vuosittaisen liikevaihdon kasvua voivat rajoittaa jonkin verran tarjontaongelmat jatkuvan puolijohdepulan vuoksi, ja markkinat todennäköisesti Odota Applen kommentteja saadaksesi selville, kuinka toimitustilanne kehittyy FY'22:lle. Katso interaktiivinen kojelautaanalyysimme Apple Pre-Earningsista saadaksesi lisätietoja siitä, miten Applen tulot ja tuotot todennäköisesti kehittyvät.
Applen osakkeet ovat myyneet viime viikkoina, ja ne ovat laskeneet noin 11 % tammikuun alusta lähtien, mikä johtuu teknologiaosakkeiden ja kasvunimien laajemmasta myynnistä, kun sijoittajat varautuvat tämän vuoden korkeampiin korkoihin. Jos Applen tulos ylittää arviot ja merkkejä siitä, että tarjontapula on laantumassa, on hyvin todennäköistä, että voimme nähdä osakekurssin nousun lähitulevaisuudessa. Arvioimme Apple Valuationin olevan noin 159 dollaria osakkeelta, mikä on suunnilleen nykyisen markkinahinnan mukainen.
[11/4/2021] Applen osake pysyy pystyssä toimitusongelmista huolimatta. Onko se osto?
Apple (NASDAQ:AAPL) on alkanut nähdä jatkuvan puolijohdepulan vaikutukset, sillä se julkaisi harvinaisen liikevaihdon tappion Q4 FY'21:n sirujen tarjonnan ja Covid-19:n aiheuttamien valmistushaasteiden vuoksi. Apple varoitti myös, että tarjonta saattaa pysyä rajoitettuna koko tärkeän lomaneljänneksen ajan. Toisin kuin muut yritykset, jotka ovat nähneet suuria myyntiä tulovajeen ja toimitusketjuun liittyvien uutisten seurauksena, Applen osake on pitkälti pysynyt pystyssä, ja se on laskenut vain noin 2 % viime viikon tulosraportin jälkeen.
Apple on selvästi paremmassa asemassa navigoimaan jatkuvassa vastatuulessa verrattuna muihin älypuhelinsoittimiin. Apple on älypuhelinmarkkinoiden ylivoimaisesti kannattavin yritys, jonka bruttomarginaalit olivat vankat 42 % vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä. Tämä tarkoittaa, että yrityksen pitäisi pystyä maksamaan enemmän toimitusvarmuudesta verrattuna pienempiin toimijoihin ilman, että se todellisuudessa vaikuta sen voittoihin. Lisäksi Apple näyttää suunnittelevan suurta iPhone-sykliä ennen siruongelmia, sillä Bloomberg ilmoitti aiemmin, että yritys arvioi iPhone 13:n tuotannon 20 prosentin nousun viime vuoden lippulaivojen iPhone 12:n alkuperäiseen tuotantoon verrattuna. Tämä tarkoittaa, että Applen tarjonta kasvaa kohtuullisesti pulasta huolimatta. Kysynnän pitäisi myös kestää, sillä uusien laitteiden operaattoritarjoukset näyttävät myös houkuttelevilta, kun langattomat operaattorit haluavat kirjautua asiakkaisiin äskettäin rakennettuihin 5G-verkkoihinsa. Vahvempi vauhti iPhone-liiketoiminnassa on aina suuri katalysaattori Applen osakkeille, ja tämä voidaan vahvistaa, kun Apple julkaisee Q1 FY'22 tulos.
Arvostamme Applen noin 159 dollariin osakkeelta, mikä on noin 7 % markkinahintaa edellä. Katso Apple Valuation -analyysimme: Onko AAPL-osake kallis vai halpa? saadaksesi yleiskatsauksen siitä, mikä ohjaa Applen hintaarvioamme.
[10/25/2021] Mitä odottaa Applen Q4-tuloilta?
Applen (NASDAQ:AAPL) odotetaan julkaisevan Q4 FY'21 -tuloksensa torstaina 28. lokakuuta. Odotamme Applen liikevaihdon olevan noin 83 miljardia dollaria, mikä merkitsee noin 28,5 %:n kasvua vuodentakaiseen verrattuna. Osakekohtainen tulos on todennäköisesti 1,18 dollaria osakkeelta, mikä on noin 57 % kasvua viime vuoteen verrattuna. Liikevaihtoarviomme ovat linjassa konsensusarvioiden kanssa, kun taas EPS-arviomme on hieman konsensuksen alapuolella.
Joten mitkä ovat tärkeimmät trendit, jotka todennäköisesti vaikuttavat Applen tuloksiin? Vaikka Apple julkaisi uusimmat iPhone 13 -matkapuhelimensa syyskuussa, emme odota laitteen olevan merkittävä tekijä Applen myynnissä, sillä se oli myynnissä vain noin viikon kolmannella vuosineljänneksellä. Odotamme kuitenkin liikevaihdon kasvavan edelleen vahvasti vuositasolla, mikä johtuu iPhone 12:n vahvasta myynnistä, iPadien ja Macien korkeammasta kysynnästä etäoppimisen ja työskentelyn jatkuessa sekä palvelusegmentin jatkuvasta kasvusta. On kuitenkin mahdollista, että Apple voi nähdä jonkin verran painetta laitteiden tarjontaan jatkuvan puolijohdepulan vuoksi. Applen marginaalit ovat myös todennäköisesti korkeammat vuositasolla, mikä johtuu palvelutulojen kasvavasta yhdistelmästä sekä iPhonen ja muiden laitteiden korkeammista keskihinnoista. Katso lisätietoja Apple Pre-Earningsin interaktiivisesta kojelautaanalyysistämme.
Vaikka Applen osakkeet ovat nousseet noin 15 % tähän päivään mennessä, tämä oli heikompi kuin laajempi S&P 500, joka nousi noin 22 % samana ajanjaksona. Alikehitys johtuu siitä, että sijoittajat siirtyivät pandemioiden voittajista, kuten teknologia- ja kotiosakkeista, syklisempiin ja arvostettuihin osakkeisiin pelatakseen uudelleen avaamista. Lisäksi sijoittajat ovat todennäköisesti huolissaan siitä, että Applen suuri iPhone 13 -päivitysjakso saattaa kokea painetta puolijohdepulan vuoksi. Jos Apple kuitenkin onnistuu saavuttamaan kohtuullisen vahvan tuloksen neljännellä neljänneksellä, voimme nähdä osakekurssin nousevan nykyiseltä tasolta. Arvostamme Applen osakkeita noin 161 dollariin osakkeelta, mikä on noin 8 % nykyistä markkinahintaa edellä. Katso Applen arvostus: Onko AAPL-osake kallis vai halpa? saadaksesi yleiskatsauksen siitä, mikä ohjaa Applen hintaarvioamme.
[7/28/2021] Miksi Applen osakkeet ovat nousseet entisestään
Apple (NASDAQ:AAPL) julkaisi ennätyssarjan kolmannen vuosineljänneksen tuloksesta 21:n vuosineljänneksen aikana. Liikevaihto kasvoi lähes 36 prosenttia vuodentakaisesta 81,4 miljardiin dollariin ja osakekohtainen tulos 1,30 dollariin, kun se viime vuonna oli noin 0,65 dollaria. Applen 5G iPhone -puhelimien kysyntä jatkui vahvana, kun taas sen muut tuotteet, kuten Mac ja iPad, näkivät jatkuvan työn ja oppimisen missä tahansa trendin vetämänä. Apple teki myös yhden paksuimmista bruttomarginaaleistaan, hieman yli 43 %, kun se viime vuoden vastaavalla neljänneksellä oli vain noin 38 %, mikä johtui suotuisammasta myyntimixistä ja korkeammista palvelutuloista. Applen osakkeet laskivat kuitenkin noin 2 % kaupankäynnin jälkeen, kun Apple varoitti, että puolijohteiden maailmanlaajuinen pula voi vaikuttaa sen iPhone- ja iPad-laitteiden myyntiin kuluvan vuosineljänneksen aikana.
Vaikka Applen osakekurssi on 144 dollaria osakkeelta, lähellä kaikkien aikojen ennätyksiään, ja sen termiini P/E-kerroin on lähes 29-kertainen verrattuna viiden vuoden keskimääräiseen, vain noin 20-kertaiseen kerrannaiseen, pysymme edelleen nousujohteisena. . Olemme nostaneet Applen hintaarviomme 157 dollariin osakkeelta aiemmasta 147 dollarista, mikä merkitsee noin 9 prosentin preemiota nykyiseen markkinahintaan verrattuna. Katso Apple Valuation -analyysimme: Onko AAPL-osake kallis vai halpa? saadaksesi yleiskatsauksen siitä, mikä ohjaa Applen hintaarvioamme.
Uskomme, että puolijohdepulalla on todennäköisesti vain ohimenevä vaikutus Appleen, ja uskomme, että yrityksen pitäisi nähdä enemmän nousua iPhone-franchising-sarjastaan, päivitetyistä malleista kulman takana sekä nopeasti kasvavista ja erittäin tuottoisista palveluistaan. liiketoimintaa. Apple näyttää myös saavan yhä useampia Android-asiakkaita siirtymään ekosysteemiinsä ja huomauttaa, että se näki vahvan kaksinumeroisen kasvun kolmannella vuosineljänneksellä vaihtaneiden ihmisten määrässä. Tämä on erittäin myönteistä, sillä Apple on tehnyt hyvää työtä käyttäjien lukitsemiseksi ja heidän rahallistamiseksi paremmin kalliimmilla päivityksillä, uusilla tuotteilla ja palveluilla. Vaikka liikevaihdon jatkuvan kasvun ja vakaan marginaalin kasvun pitäisi kasvattaa Applen voittoja, osakkeenomistajien tuottoa voi kasvattaa Applen massiivinen osakkeiden takaisinosto-ohjelma. Tarkasteltaessa yhtiö on ostanut takaisin keskimäärin 5 % osakkeistaan vuosittain viimeisen viiden vuoden aikana.
[7/20/2021] Mitä Applen Q3:lta odottaa?
Applen (NASDAQ:AAPL) odotetaan julkaisevan Q3 FY'21 -tuloksensa 27. heinäkuuta. Odotamme Applen liikevaihdon olevan noin 72,5 miljardia dollaria, mikä merkitsee noin 21 %:n kasvua vuodentakaiseen verrattuna. Osakekohtainen tulos on todennäköisesti noin 1 dollari osakkeelta, mikä on noin 47 % kasvua viime vuoteen verrattuna. Liikevaihtoarviomme ovat hieman konsensuksen alapuolella, kun taas EPS-arviomme on linjassa konsensuksen kanssa.
Joten mitkä ovat tärkeimmät trendit, jotka todennäköisesti vaikuttavat Applen tuloksiin? Liikevaihdon odotetaan kasvavan mukavasti vuositasolla, mikä johtuu iPhone 12:n vahvasta myynnistä, iPadien ja Macien korkeammasta kysynnästä etäoppimisen ja työskentelyn jatkuessa sekä palvelusegmentin jatkuvasta kasvusta. Apple kuitenkin näkee tyypillisesti kausiluontoisen myynnin laskun kolmannella vuosineljänneksellä, ja yhtiö on todennut, että pudotus tällä vuosineljänneksellä voi olla hieman jyrkempi toimitusketjuun liittyvien ongelmien ja lippulaiva-iPhoneen hieman viivästyneen julkaisun vuoksi. Applen marginaalit kasvavat todennäköisesti myös vuositasolla, mikä johtuu palvelutulojen kasvavasta yhdistelmästä, iPhonen korkeammista keskihinnoista ja mahdollisesti suotuisasta valuuttamarkkinaympäristöstä. Katso interaktiivinen kojelautaanalyysimme Applen ennakkotuloista: Mitä odottaa FY'Q3:lla? Lisätietoja.
Vaikka Applen osakkeet ovat nousseet lähes 50 % viimeisten 12 kuukauden aikana, ne ovat olleet heikompia tähän päivään mennessä, nousseet vain noin 13 % verrattuna S&P 500:aan, joka nousi lähes 17 %. Alituotto johtuu sijoittajien vaihdosta pandemioiden voittajista, kuten teknologiaosakkeista, syklisempiin ja arvokkaampiin osakkeisiin pelatakseen uudelleen avaamista. Apple, joka käy kauppaa lähes 30-kertaisella termiinitulolla, mikä on historiallisen tason yläpuolella, on vaikuttanut jossain määrin. Jos Apple kuitenkin onnistuu saavuttamaan vakaan tuloksen kolmannella neljänneksellä, voimme nähdä osakkeen nousevan edelleen.
[4/29/2021] Miksi Applen marginaalit kasvavat?
Apple (NASDAQ:AAPL) julkaisi vahvan joukon Q2 FY'21 -tuloksia. Liikevaihto kasvoi lähes 54 prosenttia vuodentakaisesta noin 90 miljardiin dollariin ja osakekohtainen tulos nousi 1,40 dollariin, kun se viime vuonna oli noin 0,64 dollaria. iPhonen, digitaalisten palveluiden sekä iPadien ja Macien myynnin kasvu. Applen bruttomarginaalit kasvoivat merkittävästi 420 peruspistettä vuodessa 42,5 prosenttiin ja olivat korkeimmillaan lähes yhdeksään vuoteen. Joten mikä ajaa Applen nousuun ja kestävätkö ne?
Uusien iPhone 12 -puhelimien ensimmäinen täysi neljännes myytiin vuoden 2021 toisella vuosineljänneksellä, mikä auttoi iPhonen liikevaihtoa kasvamaan 65 % viime vuoteen verrattuna. IPhone on Applen kannattavin laitteistotuote, ja uusi puhelin on myös hinnoiteltu korkeampaan hintaan edeltäjiinsä verrattuna, mikä lisää marginaaleja. Applen palveluliiketoiminnalla oli myös vakaa vuosineljännes. Myynti kasvoi noin 26 % viime vuoteen verrattuna ja palveluiden bruttokate nousi 70 %:iin viime vuoden noin 65 %:sta, mikä johtui suotuisammasta tulojakaumasta, joka on todennäköisesti vinoutunut enemmän palkkioiden tuottamiseen. yritykset, kuten sovellukset ja kolmannen osapuolen tilaukset. Esimerkiksi Apple kertoo, että sillä on nyt noin 660 miljoonaa maksettua tilausta alustallaan, mikä merkitsee 145 miljoonan kasvua viime vuoteen verrattuna. Erikseen Apple kertoi hyötyneensä myös suotuisasta valuuttaympäristöstä.
Miten Applen marginaalit kehittyvät pitkällä aikavälillä? Yhtiön ohjeistetut marginaalit ovat 41,5–42,5 % kolmannelle vuosineljännekselle, mikä on kohtuullisen korkea, kun otetaan huomioon, että FY'Q3 on tyypillisesti kausiluonteisesti heikompi neljännes verrattuna FY'Q2:iin. Lisäksi Apple odottaa näkevänsä joitain puolijohdetoimituksiin liittyviä rajoituksia Mac- ja iPad-tietokoneisiinsa seuraavan vuosineljänneksen aikana, mikä todennäköisesti luo paineita marginaaleihin.
Luuletko, että Applen osakkeet ovat kalliita nykyisellä tasolla, mutta haluat silti parantaa iPhonen myyntiä? Tutustu Apple Component Supplier Stocks -teemaan – joka sisältää erilaisia yrityksiä, jotka toimittavat komponentteja iPhoneille, iPadeille ja muille Applen laitteille.
[4/16/2021] Applen Q2:n tulosten esikatselu
Applen (NASDAQ:AAPL) odotetaan julkaisevan Q2 FY'21 -tuloksensa 28. huhtikuuta. Odotamme Applen liikevaihdon olevan noin 76,6 miljardia dollaria, mikä merkitsee noin 31 %:n kasvua vuodentakaiseen verrattuna. Osakekohtainen tulos on todennäköisesti noin 0,97 dollaria osakkeelta, mikä on noin 51 % kasvua viime vuoteen verrattuna. Liikevaihtoarviomme ovat suurin piirtein konsensuksen mukaisia, kun taas EPS-arviomme on hieman konsensuksen alapuolella. Mitkä ovat tärkeimmät trendit, jotka todennäköisesti ohjaavat Applen tuloksia? Tulot kasvavat mukavasti vuositasolla, mikä johtuu kalliimpien iPhone 12 -puhelimien saatavuudesta – niiden ensimmäinen täysi neljännes on saatavilla. Tietojenkäsittelytuotteiden, kuten Macien ja iPadien, korkeampi kysyntä ja palveluliiketoiminnan voimakkaampi kasvu johtavat todennäköisesti myös Applen huippulinjaan. Lisäksi Apple näkee suotuisan vertailun Q2 FY'20:een, kun ensimmäiset Covid-19:ään liittyvät lukitukset vaikuttivat myyntiin. Applen marginaalit voivat myös nousta korkeammalle palvelutulojen kasvavan yhdistelmän ja iPhonen korkeampien keskimääräisten hintojen vuoksi, vaikka puolijohdemarkkinoiden tarjontapula saattaa aiheuttaa painetta yritykselle. Katso interaktiivinen kojelautaanalyysimme Applen ennakkotuloista: Mitä odottaa Q1:llä? Lisätietoja.
Applen osake on noussut lähes 90 % viimeisten 12 kuukauden aikana, mikä johtuu kulutuselektroniikan kasvavasta kysynnästä Covid-19:n vuoksi, 5G iPhone -puhelimiin liittyvistä odotuksista ja Applen asemasta "turvasatamana". Osakkeella käydään nyt kauppaa noin 30-kertaisella EPS-termiinillä, mikä on korkeampi verrattuna historiallisiin tasoihin. On hyvin todennäköistä, että Applen Q2-tulokset määrittävät Applen osakkeen lähiajan liikeradan.
[2/2/2021] Mikä saa Applen marginaalit kasvamaan?
Applen (NASDAQ:AAPL) 21. vuosineljänneksen tulos oli vakaa, ja sen liikevaihto ylitti 110 miljardia dollaria uusien 5G iPhone -puhelimien johdosta. Applen liikevoittomarginaalit nousivat myös huimasti 220 peruspistettä edellisvuodesta noin 30,1 prosenttiin. Pystyykö Apple säilyttämään nämä marginaalit jatkossakin? Katsotaanpa tarkemmin, mikä sai Applen tuotteiden ja palvelujen bruttokatteet ja toimintakulut selville.
Applen tuotteiden bruttomarginaalit eli voitot, jotka se tekee sen jälkeen, kun sen iDevices-laitteiden, tietokoneiden ja lisävarusteiden valmistukseen liittyvät suorat kustannukset on otettu huomioon, nousivat noin 90 peruspistettä vuodentakaisesta 35,1 prosenttiin. Vaikka odotimmekin marginaaleihin kohdistuvan paineita uusien iPhone-puhelimien 5G-komponenttien korkeampien kustannusten vuoksi, Apple ylitti merkittävästi marginaali-odotuksensa muutaman tekijän johdosta. Ensinnäkin Applella on tietty määrä kiinteitä kustannuksia tuotekustannusrakenteissaan, ja kun tuotteen liikevaihto kasvoi noin 21 prosenttia, se hyötyi joistakin vipuvaikutuksista. Toiseksi Applen tuotevalikoima on ollut suotuisampi kuin aikaisemmilla vuosineljänneksillä, kun Apple houkutteli asiakkaita laitteidensa "Pro"-versioihin, joilla on todennäköisesti paksummat marginaalit. Itse asiassa Apple nosti iPhone 12:n hintaa viime vuoden iPhone 11:een verrattuna, mikä teki sen iPhone 12 Pro -mallit (hinta 1 000 dollaria ja enemmän) näyttävät paremmilta arvoltaan viime vuoteen verrattuna.
Applen palveluliiketoiminnan bruttomarginaalit nousivat myös noin 68,4 prosenttiin, mikä on noin 400 peruspistettä viime vuoteen verrattuna. Palvelutuotot kasvoivat vahvasti 24 % vuodentakaiseen verrattuna, mikä todennäköisesti mahdollistaa paremman kiinteän kulujen vaimentamisen. Myös Apple sai todennäköisesti suuren osan palkkioperusteisista tuloista, kuten sovellusmyynnistä ja tilauksista, jotka ovat paljon kannattavampia. Applen toimintakulut nousivat vain noin 12 % vuodentakaisesta verrattuna kokonaistuloihin, jotka kasvoivat 21 %, ja tämä oli myös tekijä, joka vaikutti sen liikevoittomarginaaliin bruttovoiton kasvun lisäksi.
Kojelautamme Applen palvelutulot arvioivat AppStoren, Apple Musicin, Apple TV+:n, iCloudin, kolmannen osapuolen tilausten, lisensoinnin, Apple Caren ja Apple Payn tuottoluvut.
Joten voiko Apple säilyttää marginaalit näillä tasoilla? Olemme sitä mieltä. Applen vuoden 2021 liikevaihdon ennustetaan kasvavan vankat 21 prosenttia konsensusarvioiden mukaan, mikä todennäköisesti kasvaa nopeammin kuin Applen kustannuspohja. Lisäksi uuden iPhone 12:n täysi vaikutus näkyy todennäköisesti vasta tulevilla vuosineljänneksillä, kun tuotanto piristyy ja laitteet näkevät täydet neljännekset. Perspektiivistä katsottuna laite tuli myyntiin vain noin 3–4 viikkoa Q1'FY21:n jälkeen, ja suosittuja malleja ei ole saatavilla.
[1/25/2021] Toimitetaanko iPhone 12 Applelle?
Applen (NASDAQ:AAPL) on määrä julkaista vuoden 2021 ensimmäisen vuosineljänneksen tulos 27. tammikuuta raportoiden vuosineljänneksestä, jolloin sen odotettu 5G iPhone 12 lanseerattiin. Odotamme tulojen olevan noin 100 miljardia dollaria neljänneksellä, kasvoi noin 9 % viime vuoteen verrattuna, ja osakekohtainen tulos kasvaa todennäköisesti noin 7 % noin 1,35 dollariin osakkeelta. Arviomme ovat hieman konsensuksen alapuolella. Mitkä ovat tärkeimmät trendit, jotka todennäköisesti lisäävät tuloja? Ensinnäkin tulojen pitäisi kohota 5G-iphone-puhelimien vahvan kysynnän vuoksi, sillä useat mallit jäivät jälkitilauksena loman aikana. Applen pitäisi myös nähdä ikonisen älypuhelimen keskimääräiset myyntihinnat korkeammat, koska se nosti iPhone 12:n perushintaa iPhone 11:een verrattuna, samalla kun se houkutteli asiakkaita käyttämään korkealaatuisempia iPhone Pro -malleja (hinta 1 000 dollaria ja enemmän), jotka näyttävät olevan parempi arvo viime vuoteen verrattuna. Applen palveluliiketoiminnalla on myös todennäköisesti ollut tähän mennessä vahvin vuosineljännes App Storen vetämänä. Itse asiassa Apple toimitti datapisteen, joka osoittaa, että jouluaaton ja uudenvuodenaaton välisenä aikana sovelluksiin käytettiin yhteensä 1,8 miljardia dollaria, mikä on 27 % enemmän kuin viime vuonna. Sovellusten myynnin kasvu viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna oli noin 16 %. Applen marginaaleihin saattaa kuitenkin kohdistua paineita, koska uudet iPhonet ovat todennäköisesti kalliimpia valmistaa viime vuoteen verrattuna, koska 5G-komponentit ovat kalliimpia.
Applen osake on noussut noin 65 % viimeisten 12 kuukauden aikana, mikä johtuu suurelta osin 5G iPhone -puhelimiin liittyvästä odotuksesta. Applen osakkeiden kauppahinta on nyt 33x ennustettu EPS, joten se näyttää kalliilta verrattuna historiallisiin tasoihin. Q1 FY’21 -tulojen pitäisi antaa sijoittajille hyvä käsitys laitteen toiminnasta, ja se voi olla avain Applen osakekurssille lähitulevaisuudessa. Katso ennakkotulosanalyysimme Apple Earnings Preview: Ylittääkö Apple odotukset? saadaksesi lisätietoja Applen viimeaikaisesta suorituskyvystä ja siitä, mikä ohjaa sen arvostusta.
[12/9/2020] Applen palvelut ohittavat iPhonen vuoteen 2024 mennessä
Applen (NASDAQ:AAPL) palveluliiketoiminnasta tulee todennäköisesti sen kannattavin (ja arvokkain) liiketoiminta seuraavien neljän vuoden aikana, ja se syrjäyttää todennäköisesti jopa iPhonen – jota pidetään yhtenä kaikkien aikojen tuottoisimmista kuluttajatuotteista. . Näin odotamme tämän toimivan. Odotamme Services-liiketoiminnan myynnin kasvavan noin 11 % vuodessa (22 %:sta joka vuosi viimeisten 4 vuoden aikana) 81,5 miljardiin dollariin vuonna 24, mikä johtuu AppStoren ja tilauspalveluiden jatkuvasta kasvusta. . Toisaalta odotamme iPhone-tulojen kasvavan keskimäärin noin 5 % vuodessa seuraavien neljän vuoden aikana noin 167 miljardiin dollariin (iPhone-tulot pysyivät lähes ennallaan vuosina 2016–2020). Nyt Applen palveluilla on paljon paksummat marginaalit verrattuna laitteistotuotteisiin. Vuoden 2020 aikana Applen tuotteen bruttomarginaalit olivat 31,5 % ja palveluiden noin 66 %. Jos oletetaan, että marginaalit pysyvät nykyisellä tasolla, Services-liiketoiminnan bruttovoitto olisi noin 54 miljardia dollaria tilikaudella 24, verrattuna iPhonen noin 53 miljardiin dollariin. Itse asiassa palveluiden liikevoitto voisi olla paljon korkeampi, kun otetaan huomioon, että suuri osa Applen palvelumyynnistä tulee palkkioiden kautta, joihin liittyy vain vähän markkinointi- tai kehityskuluja.
Kojelautamme Applen palvelutulot arvioivat AppStoren, Apple Musicin, Apple TV+:n, iCloudin, kolmannen osapuolen tilausten, lisensoinnin, Apple Caren ja Apple Payn tuottoluvut.
On kuitenkin olemassa muutamia varoituksia. Ensinnäkin Applen palveluliiketoiminta on melko riippuvainen maksuista, joita Google maksaa Applelle iDevices-laitteidensa oletushakukoneesta (arviolta 20 % palvelutuloista ja suurempi prosenttiosuus voitoista). On mahdollista, että Yhdysvaltain oikeusministeriön Googlea vastaan nostama kartellioikeudenkäynti voi vaarantaa nämä maksut ja vahingoittaa Applen palveluiden kasvua. Toiseksi Apple investoi yhä enemmän sisällöntuotantoon AppleTV+:n kaltaisilla palveluilla, ja näillä tarjouksilla voi myös olla alhaisemmat marginaalit.
Mitä tämä sitten tarkoittaa Applen osakkeille? Internet-palveluvetoiset yritykset ovat tyypillisesti saaneet suuremmat arvostuskertoimet verrattuna laitteistopeleihin paksumpien marginaalien ja niihin liittyvien alustaan liittyvien lukkiutumiensa vuoksi. Applen tapauksessa tämä on kuitenkin todennäköisesti jo sisällytetty sen arvostukseen. Applen perässä oleva P/E-kerroin on noussut huimasti ja lähes kaksinkertaistunut viimeisen vuoden aikana noin 38-kertaiseksi tällä hetkellä – mikä on linjassa muiden Internet-pelaajien, kuten Alphabetin, kanssa.
[Päivitetty 23.11.2020] Mikä on AppStoren välityspalkkion leikkauksen vaikutus?
Viime viikolla Apple (NASDAQ:AAPL) ilmoitti, että se leikkaa palkkioitaan sovellusten myynnistä ja sovelluksen sisäisistä ostoista 30 prosentista 15 prosenttiin pienempien kehittäjien osalta, jotka ansaitsevat alle miljoona dollaria vuodessa AppStoresta. Apple on kohdannut merkittävää kritiikkiä siitä, että sen AppStore-käytännöt vahingoittavat pienempiä kehittäjiä ja teknologiajättiläisiä, mukaan lukien Apple, joutuvat yhä enemmän valvomaan sääntelyviranomaisia markkinavoimansa suhteen. Tämän liikkeen pitäisi parantaa Applen imagoa suuressa määrin. Sovellusanalytiikkayritys Sensor Tower arvioi, että noin 98 % Applen palkkioita maksavista kehittäjistä hyötyy.
Vaikuttaako palkkioiden puolittaminen kuitenkin Applen erittäin tuottoisen ja nopeasti kasvavan palveluliiketoiminnan suorituskykyyn? Loppujen lopuksi AppStoren osuuden Applen palveluliikevaihdosta arvioidaan olevan noin kolmannes. Ei oikeastaan. Apple ansaitsee suurimman osan AppStore-tuloistaan suurimmilta kehittäjiltä, ja Sensor Towerin mukaan tästä ohjelmasta hyötyvien kehittäjien osuus App Storen tuloista viime vuonna oli alle 5 %. Lisäksi alennettu maksu on voimassa vain siihen asti, kunnes kehittäjät ylittävät miljoonan dollarin kynnyksen, minkä jälkeen Apple laskuttaa heitä korkeammalla 30 prosentin palkkiolla.
[Päivitetty 17.8.2020] Kuinka eeppinen oikeusjuttu vaikuttaa Applelle
Viime viikolla Epic Games haastoi Applen (NASDAQ:AAPL) oikeuteen kilpailusääntöjen rikkomisesta sen jälkeen, kun sen suosittu Fortnite-peli poistettiin AppStoresta pian sen jälkeen, kun Epic antoi pelaajien ohittaa Applen sovelluksen sisäisen ostojärjestelmän, jolloin vältyttiin 30 %:n myynnistä. Vaikka Applella on ollut kiistoja kehittäjien kanssa aiemmin, Epic-oikeudenkäynti on huomionarvoinen muutamasta syystä. Ensinnäkin Epic-oikeusjuttu tulee aikaan, jolloin teknologiajättiläiset, mukaan lukien Apple, ovat joutuneet ottamaan vastaan sääntelyviranomaisten lisääntyvää valvontaa markkinavoimansa suhteen. Toiseksi Apple on enemmän riippuvainen palveluliiketoiminnastaan kuin koskaan ennen laitteiston kasvun hidastuessa (Palveluista saadut voitot kasvoivat 5x niin nopeasti kuin laitteistotuotot vuoden 2020 ensimmäisen kolmen neljänneksen aikana), ja Epicin kanne kohdistuu Applen palkkioihin, jotka me arvio ovat Applen kannattavin yksittäinen tulonlähde.
Apple on saanut noin 360 miljoonaa dollaria palkkioita Fortniteltä viimeisen kahden vuoden aikana sensoritornia kohti – suhteellinen pudotus Applelle, joka keräsi viime vuonna yli 260 miljardia dollaria tuloja. [1] Jos Epic kuitenkin näkee myönteisen tuomion ja jos Apple joutuu alentamaan palkkioitaan tai muuttamaan AppStoren ehtoja, tämä on hyvin todennäköisesti ennakkotapaus, joka saa muut kehittäjät vaatimaan samanlaisia ehtoja.
Joten mitä taloudellisia vaikutuksia Applella voi olla palkkioiden vähentämisellä? Apple leikkaa sovellusmyyntiä ja tilauksia 30 % (15 % toisesta tilausvuodesta), ja arvioimme, että kokonaispalkkiotuotot olivat lähes 20 miljardia dollaria tilikaudella 19 (palvelutuloista noin 46 miljardia dollaria) .Jos Apple vähentäisi palkkioita 20 prosenttiin 30 prosentista, se vähentäisi kokonaispalkkiot noin 7 miljardilla dollarilla noin 13 miljardiin dollariin. Vaikka vaikutus tuloihin olisi Applen osalta rajallinen (alle 3 % Applen kokonaistuloista), vaikutus voittoihin olisi selvempi, koska palkkiot ovat todennäköisesti lähes kokonaan voittoja. Arvioimme, että Applen liiketulot olisivat noin 10 % pienemmät, jos palkkioita vähennettäisiin, kun otetaan huomioon, että Apple kirjasi noin 64 miljardia dollaria liikevoittoina tilikaudella 19.
Nyt 30 %:n palkkiot ovat itse asiassa melko vakioita koko alalla – Alphabetin (NASDAQ:GOOG) Google, joka on myös Epicin samankaltaisen kanteen edessä, sekä Microsoft ja Amazon veloittaa suunnilleen samat maksut sovellusten myynnistä. vastaavat markkinapaikat. Applella on kuitenkin eniten menetettävää, kun otetaan huomioon sen liiketoiminnan laajuus. AppStoren tulot ovat noin kaksi kertaa niin suuret kuin Googlen Playstoren.
Entä jos etsit tasapainoisempaa portfoliota? Tässä on korkealaatuinen portfolio, joka on lyönyt markkinoita johdonmukaisesti vuoden 2016 lopusta lähtien.
| Palautukset | Tammikuu 2022MTD [1] | 2022YD [1] | 2017-22Yhteensä [2] |
| AAPL-tuotto | < td>-9 %-9 % | 461 % | |
| S&P 500 -tuotto | -6 % | -6 % | 100 % |
| Trefis MS -portfolion tuotto | -11 % | -11 % | 249 % |
[1] Kuukaudesta päivämäärään ja vuodesta alkaen 24.1. 2022[2] Kumulatiivinen kokonaistuotto vuoden 2016 lopusta lähtien
Trefis Markkinaa voittavat portfoliotTrefis hintaarviotTässä esitetyt näkemykset ja mielipiteet ovat kirjoittajan näkemyksiä ja mielipiteitä, eivätkä välttämättä vastaa Nasdaq, Inc:n näkemyksiä.
