Giroux již nachází příležitosti v jiných oblastech technologií, které byly také otřesy, ale mají atraktivnější základy a silné peněžní toky, včetně těch, které mohou zvýšit příjmy třikrát nebo čtyřikrát rychleji než trh, ale jsou obchodování na minimech versus trh. Mezi společnosti, které uvedl, patří jména jako Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) a Nvidia (NVDA). Amazon.com (AMZN) například obchoduje za ocenění svého cloudového podnikání, Amazon Web Service, což investorům dává zdarma svůj gigantický maloobchodní a reklamní byznys, řekl.
I když dojde k recesi, řekl Giroux, toto riziko se již odráží ve vybraných polovodičových akciích, průmyslových konglomerátech a finančních společnostech vzhledem k jejich poklesu o 30 % nebo více z jejich maxim.
Jak výrobci polovodičů, tak průmyslové konglomeráty mají lepší pozici, než často mají, ke zvyšování cen, což z nich také dělá atraktivní zajištění proti inflaci, řekl. Waste Connections (WCN.Canada) je jméno, které uvedl jako vítěze z hlediska cenové síly.
Moore z BlackRock také vidí příležitosti v technologii, zejména v softwaru. Upřednostňuje společnosti, jejichž ocenění je až o 40 % nižší než vrchol, ale generují spoustu volného cash flow.
Není věnována dostatečná pozornost pododvětvím technologií, jako je cloudový ekosystém – softwarové společnosti pro cloud computing, ale také poradenství a další umožňující cloud computing – a také software pro kybernetickou bezpečnost, řekla. Tyto dvě kategorie jsou oblasti, kde by technologickí důstojníci „raději opustili svou práci, než by utráceli“, i když se snaží snížit náklady v reakci na vysokou inflaci, řekla.
Pohled mezinárodních manažerů byl trochu temnější. Sammy Simnegar, manažer Fidelity International Capital Appreciation, vidí klesající šance na měkké přistání pro americkou ekonomiku. Procento amerických akcií obchodujících se nad jejich 20denním klouzavým průměrem – což je ukazatel šíře nebo toho, jak široce podporovaný trh je – je 29 %, řekl.
„Úzké trhy obvykle předpovídají ekonomické zpomalení,“ řekl.
Další oblastí znepokojení je trh s bydlením v USA, vzhledem k tomu, že střední ceny domů v USA vzrostly z 275 000 USD v roce 2019 na 375 000 USD v roce 2022, i když sazby hypoték vzrostly ze 3 % na 5 %. Simnegar vidí možnou bublinu – důvod, řekl Barron's, že vyprodal své americké akcie související s bydlením.
V poslední době jsou zajímavější stálí pěstitelé jako Nestlé (NESN.Švýcarsko), Novo Nordisk (NOVO.B.Dánsko) a Sika (SIKA.Švýcarsko), jejichž poměry ceny a výnosů klesly z poloviny 30. let na atraktivnější vysoké 20. “ řekl Simnegar.
Přestože Moore vidí příležitost ve vysoce kvalitních společnostech obchodujících na některých z jejich nejlevnějších úrovní, říká, že vysoce negativní sentiment spolu s geopolitickou a ekonomickou nejistotou udržely hotovostní alokaci 21,6 miliardy USD Global Allocation Fund relativně vysoko na přibližně čtvrtině.
"Sentiment je právě teď vybombardovaný," řekl Moore. „Obecně se chcete opřít, ale vložit mnohem více peněz [teď] – mohli bychom uvíznout v obchodním rozmezí. Nejsem medvědí, ale nikam nespěchám."
Napište Reshma Kapadia na adresu reshma.kapadia@barrons.com
