Akcie společnosti Apple by mohly po výsledcích za 1. čtvrtletí mít vyšší trend Upravit mé nabídky Vaše symboly byly aktualizovány Upravit seznam sledovaných

Očekává se, že společnost Apple (NASDAQ:AAPL) zveřejní své výsledky za 1. čtvrtletí FY'22 ve čtvrtek 27. ledna. Očekáváme, že příjmy Applu dosáhnou přibližně 119 miliard USD, což je meziroční nárůst asi o 7 % a mírně vyšší než konsensuální odhady 118,4 miliardy dolarů. Očekáváme, že EPS bude činit 1,90 USD na akcii, což je nárůst o přibližně 13 % ve srovnání s minulým rokem a mírně před konsensuálním odhadem 1,88 USD na akcii.

Jaké jsou tedy klíčové trendy, které pravděpodobně ovlivní prázdninové čtvrtletí společnosti Apple? Apple uvedl na trh své nejnovější telefony iPhone 13 v září a Q1′ FY’22 představuje první celé čtvrtletí dostupnosti smartphonu. Očekáváme, že zaznamenáme malý meziroční nárůst tržeb z iPhone, tažený poptávkou po nových telefonech a atraktivními akcemi operátorů. Očekává se také, že Apple zaznamená pokračující růst své produktové řady Mac, tažený uváděním nových produktů a trendem vzdáleného učení a práce, vzhledem k nedávnému celosvětovému nárůstu případů Covid-19 v důsledku šíření nové varianty viru omicron. Obchod se službami by měl také nadále expandovat díky silnému prodeji v App Store a rostoucím předplatným. Jak již bylo řečeno, celkový meziroční růst tržeb by mohl být omezen do určité míry problémy s dodávkami, uprostřed pokračujícího nedostatku polovodičů a trhy pravděpodobně budou počkejte na komentář od společnosti Apple, abyste zjistili, jak se situace s dodávkami vyvine pro FY'22. Podívejte se na naši analýzu interaktivního panelu o předběžných výdělcích společnosti Apple, kde najdete další podrobnosti o tom, jak se pravděpodobně budou vyvíjet výnosy a příjmy společnosti Apple.

Akcie společnosti Apple zaznamenaly v posledních týdnech výprodej, který se od začátku ledna propadl asi o 11 % kvůli širšímu výprodeji technologických akcií a růstových jmen, protože investoři se letos vzpamatovávají z vyšších úrokových sazeb. Pokud zisky Applu překonají odhady, se známkami, že se krize nabídky zmírňuje, je velmi pravděpodobné, že bychom mohli v blízké době zaznamenat nárůst ceny akcií. Odhadujeme, že ocenění Apple bude kolem 159 USD za akcii, což je zhruba v souladu s aktuální tržní cenou.

[11/4/2021] Akcie společnosti Apple se drží navzdory problémům s nabídkou. Je to nákup?

Apple (NASDAQ:AAPL) začíná vnímat dopad pokračujícího nedostatku polovodičů, protože ve 4. čtvrtletí fiskálního roku 21. čtvrtletí zaznamenal vzácný výpadek příjmů kvůli slabší nabídce čipů a výrobním problémům kvůli Covid-19. Apple také varoval, že nabídka může zůstat omezená i během tohoto důležitého prázdninového čtvrtletí. Na rozdíl od jiných společností, které zaznamenaly velké výprodeje po výpadcích tržeb a zprávách o problémech souvisejících s dodavatelským řetězcem, se však akcie Applu z velké části udržely a od zprávy o výdělcích minulý týden klesly jen o 2 %.

Apple je zjevně v mnohem lepší pozici pro navigaci v probíhajících protivětrech ve srovnání s jinými přehrávači chytrých telefonů. Apple je zdaleka nejziskovější společností v oblasti chytrých telefonů s hrubými maržemi ve 4. čtvrtletí FY’21 na solidních 42 %. To znamená, že společnost by měla být ve srovnání s menšími hráči v lepší pozici platit více za zajištění dodávek, aniž by to mělo skutečný dopad na její zisky. Kromě toho se zdá, že Apple plánoval velký cyklus iPhonů před problémy s čipy, přičemž Bloomberg již dříve uvedl, že společnost očekává 20% nárůst výroby iPhonu 13 oproti původní výrobě loňských vlajkových lodí iPhonu 12. To by mohlo znamená, že Apple zaznamená přiměřený růst nabídky i přes nedostatek. Poptávka by se také měla udržet, protože promo akce operátorů pro nová zařízení se také zdají atraktivní, protože bezdrátoví operátoři chtějí získat zákazníky pro své nedávno vybudované sítě 5G. Silnější dynamika v byznysu s iPhonem je vždy velkým katalyzátorem pro akcie Apple, a to by se mohlo potvrdit, protože Apple zveřejňuje zisky za Q1 FY’22.

Oceňujeme Apple na přibližně 159 USD za akcii, což je asi 7 % před tržní cenou. Podívejte se na naši analýzu ohodnocení Apple: Jsou akcie AAPL drahé nebo levné? pro přehled toho, co řídí náš odhad ceny pro Apple.

[10/25/2021] Co očekávat od výdělků společnosti Apple za 4. čtvrtletí?

Očekává se, že společnost Apple (NASDAQ:AAPL) zveřejní své výsledky za 4. fiskální rok 21. října ve čtvrtek 28. října. Očekáváme, že tržby Applu dosáhnou přibližně 83 miliard USD, což představuje meziroční nárůst přibližně o 28,5 %. EPS bude pravděpodobně činit 1,18 USD na akcii, což je nárůst o zhruba 57 % ve srovnání s loňským rokem. Naše odhady příjmů jsou v souladu s konsensuálními odhady, zatímco náš odhad EPS je mírně pod konsensem.

Jaké jsou tedy klíčové trendy, které pravděpodobně ovlivní výsledky společnosti Apple? Zatímco Apple uvedl na trh své nejnovější telefony iPhone 13 v září, neočekáváme, že toto zařízení bude hlavním tahounem prodejů společnosti Apple, protože ve třetím čtvrtletí bylo k dispozici na prodej jen asi týden. To znamená, že očekáváme, že výnosy budou stále zaznamenat solidní meziroční nárůst, který bude dán silným prodejem iPhonu 12, vyšší poptávkou po iPadech a počítačích Mac, protože trend vzdáleného učení a práce přetrvává, a pokračujícím růstem v segmentu služeb. Je však možné, že Apple by mohl vidět určitý tlak na dodávku zařízení kvůli přetrvávajícímu nedostatku polovodičů. Marže Applu budou také pravděpodobně meziročně růst vyšší, tažené rostoucí kombinací výnosů ze služeb, vyššími průměrnými cenami iPhonů a dalších zařízení. Další podrobnosti najdete v naší interaktivní analýze řídicího panelu o předběžných výdělcích Apple.

Ačkoli akcie společnosti Apple od začátku roku posílily o 15 %, byly nižší než širší index S&P 500, který za stejné období vzrostl o 22 %. Slabá výkonnost přichází, když se investoři střídali od vítězů pandemie, jako jsou technologie a práce z domácích akcií, k cykličtějším a hodnotnějším akciím, aby se znovu otevřeli. Investoři se navíc pravděpodobně obávají, že velký cyklus upgradu Apple iPhone 13 by mohl zaznamenat určitý tlak kvůli nedostatku polovodičů. Pokud se však Applu ve 4. čtvrtletí podaří vykázat přiměřeně silný zisk, mohli bychom vidět, že se akcie ze současných úrovní posunou výše. Akcie společnosti Apple oceňujeme na přibližně 161 USD za akcii, což je asi 8 % nad současnou tržní cenou. Podívejte se na naši analýzu ohodnocení společnosti Apple: Jsou akcie AAPL drahé nebo levné? pro přehled toho, co řídí náš odhad ceny pro Apple.

[28. 7. 2021] Proč má Apple Stock další růst

Apple (NASDAQ:AAPL) zveřejnil rekordní sadu výsledků za 3. čtvrtletí fiskálního roku 21, přičemž tržby vzrostly meziročně téměř o 36 % na 81,4 miliardy USD a zisk na akcii vzrostl na 1,30 USD, což je nárůst z přibližně 0,65 USD v loňském roce. 5G iPhony od Applu byly nadále svědky silné poptávky, zatímco jeho další produkty, včetně počítačů Mac a iPad, zaznamenaly pokračující tah tažený trendem práce a učení se odkudkoli. Apple také vykázal jednu ze svých nejvyšších hrubých marží, něco málo přes 43 %, což je nárůst z pouhých 38 % ve stejném čtvrtletí loňského roku, a to díky příznivějšímu mixu prodejů a vyšším výnosům ze služeb. Akcie společnosti Apple však ve skutečnosti klesly o přibližně 2 % při obchodování po pracovní době, protože Apple varoval, že globální nedostatek polovodičů by mohl mít vliv na prodeje jeho iPhonů a iPadů v aktuálním čtvrtletí.

Ačkoli se akcie společnosti Apple obchodují za 144 dolarů za akcii, což je blízko svým historickým maximům, s jejich forwardovým násobkem P/E téměř 29x ve srovnání s pětiletým průměrným násobkem jen asi 20x, stále zůstáváme býčí. . Zvýšili jsme náš odhad ceny Apple na 157 USD za akcii, oproti dřívějším 147 USD, což představuje prémii asi 9 % oproti současné tržní ceně. Podívejte se na naši analýzu ohodnocení Apple: Jsou akcie AAPL drahé nebo levné? pro přehled toho, co řídí náš odhad ceny pro Apple.

Domníváme se, že nedostatek polovodičů bude mít na Apple pravděpodobně jen přechodný dopad, a věříme, že společnost by měla vidět další zlepšení od své franšízy iPhone, s upgradovanými modely za rohem a také díky rychle rostoucím a vysoce lukrativním službám. podnikání. Zdá se také, že Apple získává více zákazníků se systémem Android, aby migrovali do svého ekosystému, a poznamenává, že zaznamenal silný dvouciferný růst v počtu lidí, kteří ve třetím čtvrtletí přešli. To je výrazně pozitivní, protože Apple odvedl dobrou práci, jak uzamknout uživatele a lépe je zpeněžit pomocí dražších upgradů, nových produktů a služeb. Zatímco pokračující růst tržeb a solidní expanze marží by měly řídit zisky Applu, návratnost akcionářů by mohla být umocněna masivním programem Apple zpětného odkupu akcií. Pro perspektivu, společnost za posledních pět let každý rok odkoupila v průměru 5 % svých akcií.

[7/20/2021] Co očekávat od Apple Q3?

Očekává se, že Apple (NASDAQ:AAPL) zveřejní své výsledky za 3 FY’21 27. července. Očekáváme, že tržby Applu dosáhnou přibližně 72,5 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o přibližně 21 %. EPS bude pravděpodobně dosahovat přibližně 1 USD na akcii, což je nárůst o přibližně 47 % ve srovnání s loňským rokem. Naše odhady příjmů jsou mírně pod konsensem, zatímco náš odhad EPS je v souladu s konsensem.

Jaké jsou tedy klíčové trendy, které pravděpodobně ovlivní výsledky společnosti Apple? Tržby by měly meziročně zaznamenat pěkný nárůst, tažený silným prodejem iPhonu 12, vyšší poptávkou po iPadech a Macech, protože trend vzdáleného vzdělávání a práce přetrvává, a pokračujícím růstem v segmentu služeb. Apple však obvykle zaznamenává sezónní pokles prodejů ve třetím čtvrtletí a společnost poznamenala, že pokles v tomto čtvrtletí by mohl být o něco strmější kvůli problémům souvisejícím s dodavatelským řetězcem a mírně opožděným uvedením vlajkových lodí iPhone. Marže Applu budou také pravděpodobně meziročně růst vyšší, tažené rostoucí kombinací výnosů ze služeb, vyššími průměrnými cenami iPhonů a možná i příznivým forexovým prostředím. Podívejte se na naši interaktivní analýzu předběžných výdělků společnosti Apple: Co očekávat ve FY’Q3? Více podrobností.

Ačkoli akcie společnosti Apple za posledních 12 měsíců vzrostly o téměř 50 %, od začátku roku zaostávaly a vzrostly jen o 13 % oproti indexu S&P 500, který vzrostl o téměř 17 %. Slabá výkonnost přichází, když investoři rotovali od vítězů pandemie, jako jsou technologické akcie, k cykličtějším a hodnotnějším akciím, aby se znovu otevřeli. Apple, který se obchoduje s téměř 30násobnými budoucími zisky, což je nad historickou úrovní, byl do určité míry ovlivněn. To znamená, že pokud se Applu podaří ve 3. čtvrtletí vykázat solidní zisk, mohli bychom vidět další nárůst akcií.

[29. 4. 2021] Proč rostou marže společnosti Apple?

Apple (NASDAQ:AAPL) zveřejnil silné výsledky za 2. čtvrtletí fiskálního roku 21, přičemž tržby vzrostly meziročně téměř o 54 % na přibližně 90 miliard USD a zisk na akcii vzrostl na 1,40 USD z přibližně 0,64 USD v loňském roce, díky vyšším prodejům iPhonů, digitálních služeb a také iPadů a Maců. Hrubé marže Applu meziročně vzrostly o pozoruhodných 420 bazických bodů na 42,5 % a dosáhly nejvyšší úrovně za téměř devět let. Co tedy pohání rostoucí marže Applu a mohou se udržet?

Nové telefony iPhone 12 zaznamenaly své první celé čtvrtletí prodeje za 2. čtvrtletí FY’21, díky čemuž tržby z iPhonů vzrostly o 65 % ve srovnání s minulým rokem. iPhone je nejziskovějším hardwarovým produktem společnosti Apple a nový telefon má také vyšší cenu ve srovnání s jeho předchůdci, což pomáhá maržím. Obchod v oblasti služeb společnosti Apple měl také solidní čtvrtletí, přičemž tržby vzrostly o zhruba 26 % ve srovnání s minulým rokem, přičemž hrubé marže služeb vzrostly na 70 % z přibližně 65 % v loňském roce, tažené příznivějším mixem příjmů, pravděpodobně vychýleným směrem k většímu generování provizí. podniky, jako jsou aplikace a předplatná třetích stran. Například Apple říká, že má nyní na své platformě asi 660 milionů placených předplatných, což představuje nárůst o 145 milionů ve srovnání s loňským rokem. Samostatně Apple uvedl, že také těžil z příznivého devizového prostředí.

Jak se tedy budou marže Applu vyvíjet z dlouhodobého hlediska? Společnost má za 3. čtvrtletí řízené marže mezi 41,5 % a 42,5 %, což je přiměřeně vysoká hodnota, vezmeme-li v úvahu, že FY’Q3 je typicky sezónně slabší čtvrtletí ve srovnání s FY’Q2. Apple navíc očekává, že v příštím čtvrtletí zaznamená určitá omezení dodávek polovodičů pro své počítače Mac a iPad, což pravděpodobně způsobí určitý tlak na marže.

Myslíte si, že akcie společnosti Apple jsou na současné úrovni drahé, ale přesto chcete hrát na vzestupu v prodejích iPhone? Podívejte se na naše téma na Apple Component Supplier Stocks – které zahrnuje různorodou sadu společností, které dodávají komponenty pro iPhony, iPady a další zařízení Apple.

[16. 4. 2021] Náhled příjmů společnosti Apple za 2. čtvrtletí

Očekává se, že Apple (NASDAQ:AAPL) zveřejní své výsledky za 2. fiskální rok 21. dubna 28. dubna. Očekáváme, že tržby Applu dosáhnou přibližně 76,6 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o přibližně 31 %. EPS bude pravděpodobně činit přibližně 0,97 USD na akcii, což je nárůst o přibližně 51 % ve srovnání s minulým rokem. Naše odhady příjmů jsou zhruba v souladu s konsensem, zatímco náš odhad EPS je mírně pod konsensem. Jaké jsou tedy klíčové trendy, které pravděpodobně ovlivní výsledky Applu? Tržby by měly meziročně zaznamenat pěkný nárůst díky dražším telefonům iPhone 12 – které budou dostupné v prvním úplném čtvrtletí. Vyšší poptávka po počítačových produktech, jako jsou Macy a iPady, a silnější růst v oblasti služeb pravděpodobně pohánějí i nejlepší produkty společnosti Apple. Apple navíc uvidí příznivé srovnání s Q2 FY’20, kdy byly prodeje ovlivněny první sadou omezení souvisejících s Covid-19. Marže Applu by se také mohly vyvíjet výše, tažené rostoucí kombinací výnosů ze služeb a vyššími průměrnými cenami iPhonů, ačkoli nedostatek dodávek na trhu polovodičů by mohl na společnost vyvinout určitý tlak. Podívejte se na naši interaktivní analýzu předvýdělků společnosti Apple: Co očekávat v 1. čtvrtletí? Více podrobností.

Akcie společnosti Apple za posledních 12 měsíců vzrostly o téměř 90 %, což je způsobeno rostoucí poptávkou po spotřební elektronice v souvislosti s Covid-19, očekáváním kolem 5G iPhonů a pozicí společnosti Apple jako „bezpečného přístavu“. Akcie se nyní obchodují za zhruba 30x forwardový EPS, což je vyšší hodnota ve srovnání s historickými úrovněmi. Je velmi pravděpodobné, že výsledky Applu za 2. čtvrtletí určují krátkodobou trajektorii akcií Applu.

[2/2/2021] Co je hnacím motorem rozšiřování marží společnosti Apple?

Apple (NASDAQ:AAPL) měl solidní Q1 FY’21 a vykázal rekordní tržby, které přesáhly 110 miliard dolarů v čele s novými 5G iPhony. Provozní marže Applu také meziročně vzrostla o pozoruhodných 220 bazických bodů na přibližně 30,1 %. Dokáže Apple udržet tyto marže i v budoucnu? Podívejme se blíže na to, co způsobilo hrubé marže a provozní náklady produktů a služeb společnosti Apple, abychom to zjistili.

Hrubé marže produktu společnosti Apple, neboli zisky, které dosahuje po započtení přímých nákladů souvisejících s výrobou iDevices, počítačů a příslušenství, meziročně vzrostly o přibližně 90 bazických bodů na 35,1 %. Ačkoli jsme ve skutečnosti očekávali, že marže budou čelit tlaku kvůli vyšším nákladům souvisejícím s 5G komponentami na nových iPhonech, Apple výrazně překonal naše očekávání ohledně marží, a to díky několika faktorům. Za prvé, Apple má ve svých produktových nákladových strukturách určitou úroveň fixních nákladů a vzhledem k tomu, že výnosy z produktu prudce vzrostly o přibližně 21 %, těžil z určitých zisků z pákového efektu. Za druhé, produktový mix společnosti Apple byl příznivější než v předchozích čtvrtletích, přičemž Apple pobízel zákazníky k verzím „Pro“ svých zařízení, které mají pravděpodobně vyšší marže. Ve skutečnosti Apple zvýšil cenu svého iPhonu 12 oproti loňskému iPhonu 11, čímž jeho modely iPhone 12 Pro (cena 1 000 $ a vyšší) vypadají jako lepší hodnota ve srovnání s minulým rokem.

Oddělení služeb společnosti Apple také zaznamenalo nárůst hrubé marže na přibližně 68,4 %, což je nárůst o přibližně 400 bazických bodů oproti loňskému roku. Výnosy ze služeb meziročně vzrostly o silných 24 %, což pravděpodobně umožnilo lépe absorbovat fixní náklady. Apple také pravděpodobně zaznamenal velké procento výnosů řízených provizí, jako jsou prodeje aplikací a předplatné, které jsou mnohem ziskovější. Provozní náklady Applu meziročně vzrostly jen o 12 % ve srovnání s celkovými tržbami, které vzrostly o 21 %, a to byl také faktor, který vedl k nárůstu provozní marže, kromě zisků z hrubého zisku.

Náš panel Rozdělení příjmů ze služeb Apple odhaduje příjmy z AppStore, Apple Music, Apple TV+, iCloud, předplatného třetích stran, licencování, Apple Care a Apple Pay.

Dokáže tedy Apple udržet marže na těchto úrovních? Myslíme si, že ano. Očekává se, že tržby společnosti Apple v roce 2021 podle konsensu porostou o solidních 21 %, což pravděpodobně poroste rychleji než nákladová základna společnosti Apple. Úplný dopad nového iPhonu 12 se navíc pravděpodobně projeví až v nadcházejících čtvrtletích, protože výroba se zvedne a zařízení budou k dispozici celé čtvrtletí. Pro perspektivu se zařízení začalo prodávat jen asi 3 až 4 týdny po Q1’FY21, přičemž oblíbené modely zůstaly nedostatkové.

[1/25/2021] Dorazí iPhone 12 pro Apple?

Apple (NASDAQ:AAPL) má zveřejnit své zisky za 1. čtvrtletí FY'21 27. ledna, přičemž informuje o čtvrtletí, ve kterém byl uveden na trh velmi očekávaný 5G iPhone 12. Očekáváme, že tržby dosáhnou přibližně 100 miliard USD. čtvrtletí vzrostly o přibližně 9 % oproti loňskému roku, přičemž EPS pravděpodobně poroste o přibližně 7 % na přibližně 1,35 USD na akcii. Naše odhady jsou mírně pod konsensem. Jaké jsou tedy klíčové trendy, které pravděpodobně povedou k výdělkům? Za prvé, tržby by měly zaznamenat nárůst způsobený silnou poptávkou po 5G telefonech iPhone, kvůli které zůstalo několik modelů přes prázdniny doobjednáno. Apple by měl také zaznamenat vyšší průměrné prodejní ceny ikonického smartphonu, protože zvýšil základní ceny u iPhonu 12 oproti iPhonu 11 a zároveň pobízel zákazníky k prémiovějším modelům iPhonu Pro (cena 1 000 USD a vyšší), které se zdají být lepší hodnota ve srovnání s loňským rokem. Obchod Applu se službami má také pravděpodobně za sebou zatím nejsilnější čtvrtletí, tažené App Store. Apple ve skutečnosti poskytl datový bod, který naznačuje, že mezi Štědrým dnem a Silvestrem bylo za aplikace utraceno celkem 1,8 miliardy dolarů, což je o 27 % více než v loňském roce. Růst prodeje aplikací oproti stejnému období loňského roku činil přibližně 16 %. To znamená, že marže Applu by mohly zaznamenat určitý tlak, protože výroba nových iPhonů bude pravděpodobně dražší ve srovnání s minulým rokem, protože 5G komponenty jsou dražší.

Akcie společnosti Apple za posledních 12 měsíců vzrostly přibližně o 65 %, což je způsobeno především očekáváním kolem 5G iPhonů. Akcie společnosti Apple se nyní obchodují za 33násobek předpokládaného EPS, takže ve srovnání s historickými úrovněmi vypadají draho. Zisk za Q1 FY’21 by měl dát investorům dobrý přehled o tom, jak se tomuto zařízení daří, a mohl by být klíčový pro trajektorii akcií Applu v blízké budoucnosti. Podívejte se na naši analýzu předvýdělků Náhled Apple Earnings: Překoná Apple očekávání? pro více podrobností o nedávném výkonu společnosti Apple a o tom, co řídí její ocenění.

[12/9/2020] Služby společnosti Apple do roku 2024 předstihnou iPhone

Oddělení služeb společnosti Apple (NASDAQ:AAPL) se pravděpodobně během příštích čtyř let stane nejziskovějším (a nejhodnotnějším) podnikáním a pravděpodobně zastíní i iPhone – který je považován za jeden z nejlukrativnějších spotřebitelských produktů všech dob. . Zde je návod, jak očekáváme, že to dopadne. Očekáváme, že tržby za služby porostou tempem přibližně 11 % ročně (pokles z tempa 22 % každý rok za poslední 4 roky) na 81,5 miliardy USD ve fiskálním roce 24, taženo pokračujícím růstem AppStore a předplatitelských služeb. . Na druhou stranu očekáváme, že tržby z iPhonů porostou v příštích čtyřech letech průměrným tempem asi 5 % každý rok na zhruba 167 miliard USD (výnosy z iPhonu mezi lety 2016 a 2020 zůstaly téměř na stejné úrovni). Nyní mají služby Apple mnohem vyšší marže ve srovnání s hardwarovými produkty. Ve fiskálním roce 2020 činila hrubá marže produktu Apple 31,5 % oproti přibližně 66 % u služeb. Pokud předpokládáme, že marže zůstanou na současné úrovni na stejné úrovni, hrubé zisky ze služeb by ve fiskálním roce 24 činily přibližně 54 miliard USD, ve srovnání s přibližně 53 miliardami USD pro iPhone. Provozní zisky by ve skutečnosti mohly být u služeb mnohem vyšší, vezmeme-li v úvahu, že velká část prodeje služeb společnosti Apple pochází z provizí, s malými náklady na marketing nebo vývoj.

Náš panel Rozdělení příjmů ze služeb Apple odhaduje příjmy z AppStore, Apple Music, Apple TV+, iCloud, předplatného třetích stran, licencování, Apple Care a Apple Pay.

Existuje však několik upozornění. Za prvé, podnikání společnosti Apple v oblasti služeb je docela závislé na poplatcích, které společnost Google platí společnosti Apple za to, že je výchozím vyhledávačem na jejích zařízeních iDevices (odhaduje se 20 % tržeb za služby a větší procento zisků). Existuje možnost, že by antimonopolní žaloba ministerstva spravedlnosti USA proti společnosti Google mohla ohrozit tyto platby a poškodit růst služeb společnosti Apple. Za druhé, Apple stále více investuje do produkce obsahu se službami jako AppleTV+ a tyto nabídky by také mohly mít nižší marže.

Co to tedy znamená pro akcie společnosti Apple? Společnosti vedené internetovými službami si obvykle vyžádaly vyšší násobky ocenění ve srovnání s hraním hardwaru kvůli vyšším maržím a souvisejícím blokádám souvisejícím s platformou. Nicméně v případě Applu je to pravděpodobně již zapečeno v jeho ocenění. Poslední násobek P/E společnosti Apple vyletěl a za poslední rok se téměř zdvojnásobil na současné úrovně přibližně 38x – což je v souladu s ostatními internetovými hráči, jako je Alphabet.

[Aktualizováno 23. 11. 2020] Jaký je dopad snížení provize AppStore?

Minulý týden Apple (NASDAQ:AAPL) uvedl, že sníží své provize za prodej aplikací a nákupy v aplikacích z 30 % na 15 % pro menší vývojáře, kteří na AppStore vydělávají méně než 1 milion dolarů ročně. Apple čelí značné kritice, že jeho praktiky AppStore poškozují menší vývojáře a techničtí giganti, včetně Applu, čelí rostoucí kontrole ze strany regulátorů ohledně jejich tržní síly. Tento krok by měl do značné míry pomoci image Applu. Společnost Sensor Tower zabývající se analýzou aplikací odhaduje, že z toho bude mít prospěch asi 98 % vývojářů, kteří platí provize Applu.

Ovlivní však snížení provizí o polovinu výkon vysoce lukrativního a rychle rostoucího podnikání společnosti Apple v oblasti služeb? Koneckonců, odhaduje se, že AppStore tvoří zhruba třetinu příjmů Apple ze služeb. Spíš ne. Apple vydělává většinu svých příjmů z AppStore od největších vývojářů, přičemž Sensor Tower naznačuje, že vývojáři, kteří těží z tohoto programu, představovali v loňském roce méně než 5 % příjmů App Store. Navíc bude zlevněný poplatek platit pouze do doby, než vývojáři překročí hranici 1 milionu dolarů, poté jim Apple bude účtovat vyšší 30% provizi.

[Aktualizováno 17. 8. 2020] Jak epický soudní spor dopadá na Apple

Minulý týden společnost Epic Games zažalovala Apple (NASDAQ:AAPL) za porušení antimonopolních pravidel poté, co byla její oblíbená hra Fortnite odstraněna z AppStore krátce poté, co společnost Epic umožnila hráčům obejít systém nákupu v aplikaci společnosti Apple a vyhnout se 30% provizi z prodeje. Ačkoli Apple měl v minulosti spory s vývojáři, soudní spor Epic je pozoruhodný z několika důvodů. Za prvé, žaloba společnosti Epic přichází v době, kdy tech giganti, včetně Applu, čelí rostoucí kontrole ze strany regulátorů ohledně jejich tržní síly. Za druhé, Apple je více než kdy předtím závislý na svém segmentu služeb, přičemž růst hardwaru se zpomaluje (zisky ze služeb rostly 5x rychleji než zisky z hardwaru za první tři čtvrtletí fiskálního roku 2020) a žaloba společnosti Epic se zaměřuje na provize Applu, které odhady jsou jediným nejziskovějším zdrojem příjmů společnosti Apple.

Apple vydělal za poslední dva roky z Fortnite zhruba 360 milionů dolarů na provizích na Sensor Tower – což je relativní pokles pro Apple, který loni dosáhl tržeb plus 260 miliard dolarů. ^{[1] Pokud však Epic uvidí kladný rozsudek a pokud bude Apple nucen snížit své provize nebo změnit podmínky svého AppStore, velmi pravděpodobně to vytvoří precedens, což způsobí, že ostatní vývojáři budou požadovat podobné podmínky.}

Jaký by tedy mohl být finanční dopad plošného snížení provizí společností Apple? Apple snižuje prodej aplikací a předplatné o 30 % (15 % od druhého roku předplatného) a odhadujeme, že celkové příjmy z provizí dosáhly ve fiskálním roce 2019 téměř 20 miliard USD (z celkových přibližně 46 miliard USD v tržbách za služby) .Pokud by Apple snížil provize na řekněme 20 % z 30 %, snížil by celkové provize o zhruba 7 miliard USD na zhruba 13 miliard USD. Ačkoli by dopad na tržby byl pro Apple omezený (méně než 3 % celkových příjmů Applu), dopad na zisky by byl výraznější, protože provize budou pravděpodobně téměř výhradně ziskové. Odhadujeme, že provozní příjem Applu by byl asi o 10 % nižší, pokud by se provize snížily, vzhledem k tomu, že Apple vykázal ve fiskálním roce 2019 provozní příjem zhruba 64 miliard dolarů.

Nyní jsou provize ve výši 30 % v celém odvětví vlastně docela standardní – společnost Google Alphabet (NASDAQ:GOOG), která rovněž čelí podobné žalobě od společnosti Epic, stejně jako Microsoft a Amazon, účtují zhruba stejné poplatky za prodej aplikací na svých příslušná tržiště. Apple však z toho může nejvíce ztratit vzhledem k obrovskému rozsahu svého podnikání. Tržby AppStore jsou zhruba dvakrát vyšší než tržby Google Playstore.

Co když místo toho hledáte vyváženější portfolio? Zde je vysoce kvalitní portfolio, které od konce roku 2016 soustavně poráží trh.

[1] Od začátku měsíce a od začátku roku k 24. 1. 2022[2] Kumulativní celkové výnosy od konce roku 2016

Názory a názory vyjádřené v tomto dokumentu jsou názory a názory autora a nemusí nutně odrážet názory společnosti Nasdaq, Inc.