Дали 2021 г. беше годината, когато въпросите за околната среда, социалните въпроси и управлението (ESG) изскочиха на преден план за инвеститорите?
Числата със сигурност го казват.
Над 649 милиарда долара се вляха във фондове, фокусирани върху ESG през последната година¹, тъй като инвеститорите все повече настояваха за разговори за изменението на климата и социалната справедливост както с компаниите, така и с регулаторите. До края на 2021 г. огромният приток на капитал доведе до ESG фондове, съставляващи приблизително 10% от активите на фондовете в световен мащаб. Не е изненадващо, че годината беше белязана от няколко значителни движения на фронта на ESG на фона на повишаване на ангажираността на акционерите и нарастващ призив за действие от страна на правителствата по целия свят за борба с засилващата се климатична криза.
2021 г. също приключи с нестабилна нотка за пазарите, с появата на варианта omicron на COVID-19 и продължаващата несигурност относно инфлацията, повишаването на лихвените проценти и забавянето на растежа в Китай, които доминираха в заглавията. Тези страхове обаче прикриха това, което се оказа силно, положително тримесечие за повечето региони на капитала извън нововъзникващите пазари.
Четвъртото тримесечие беше също така по-благоприятна среда за глобалните капиталови мениджъри на бивши САЩ, САЩ с малка капитализация, Канада, нововъзникващи пазари и Австралия, като същевременно се оказа по-предизвикателна за САЩ с голяма капитализация, Европа, Обединеното кралство, Япония и мениджъри на дълги/къси акции. Ниската волатилност и качеството бяха най-добре представилите се фактори за тримесечието, докато факторът на растеж се представи по-слабо в повечето региони, а факторът стойност отбеляза смесени резултати. Важно е, че стилът беше по-малко двигател на представянето през тримесечието, като изборът на акции беше от по-голямо значение.
Информационните технологии, комуналните услуги и материалите бяха категоричните победители в повечето региони. Междувременно сектори с по-висок растеж/оценка, като комуникационни услуги, здравеопазване и дискреция на потребителите - които до голяма степен бяха облагодетелствани по време на пандемията - изостанаха в представянето поради теглене на печалби и продължаващи опасения относно инфлацията и степента на потенциални повишения на лихвите.
Нашето проучване за четвъртото тримесечие разкрива, че докато мениджърите остават като цяло оптимисти за икономиката, те стават все по-проницателни по отношение на обхвата на възстановяването. Това води до предпочитание към по-силни балансови предприятия с ценова мощ, като се има предвид твърдостта на инфлацията. Мениджърите също така отбелязват, че подобряването на приходите от година на година потенциално ще бъде по-предизвикателно през 2022 г. в сравнение с 2021 г., като се имат предвид основните ефекти.
Опирайки се на нашата отличителна връзка с основните мениджъри, ние събрахме тези и други прозрения от специалисти от цялата мениджърска вселена в лесен за четене отчет. По-долу са изброени основните тактически наблюдения от ключови капиталови и географски региони по света през четвъртото тримесечие на 2021 г. Ние също така добавихме специален раздел за ESG инвестиране в горната част, който споделя ключовите тенденции, които нашият мениджърски изследователски екип предвижда през годината напред.
Тенденции в ESG за 2022 г.
Акцент върху разкриването на емисиите от обхват 3
Фокус върху частния капитал за зелени сделки
Зелени облигации
Въглеродни пазари
Отчетност за устойчивост
Акцент върху S в ESG
Австралийски акции
Промяната в капиталовите разходи поддържа инфлацията като преходна
Офсетно зелено измиване
Канадски акции
Инвестиционни възможности надолу по спектъра на пазарната капитализация
Благоприятна среда за банките
Очаквано нарастване на дивидентите спрямо предходната година
COVID-19 + инфлация + лихвени проценти = нестабилност
Акции на нововъзникващи пазари
Вдигане на облаците за възстановяване на Китай
Заобикаляйки политическите фарове
Дънен риболов в морето
Активно покриване на инфлационните очаквания
Акции в Европа и Обединеното кралство
Възможностите за стойност се диверсифицират
Европа: Очакванията за печалба на акция (EPS) за 2022-23 г. остават ниски
Европа: Инфлацията ще остане
UK: Циклична стойност
Великобритания: Екологична тематика
Глобални акции
Мениджърите посрещат новата година с повече внимание
Инфлацията кара Федералния резерв да използва спирачките си
Тенденциите в стила са заглушени, изборът на сигурност носи тримесечието
Климатичните и енергийните тенденции създават сложен набор от възможности
Японски акции
Фокус върху политиката на Фед за затягане
Смесено мнение относно устойчивостта на инфлационния натиск
Повторното отваряне на темата е отложено, но все още е в ход
Насрещни ветрове на валутата и инфлация
Дълги/къси акции
Значително събитие за намаляване на задлъжнялостта причинява подход на изчакване и вижте
Продължаващо забавяне в дългата алфа версия, особено в пренаселените имена
Къси кошници по поръчка
Намаление от нерентабилни/скъпи технологии
Акции на недвижими активи
Повишена активност при сливания и придобивания на недвижими имоти през 2021 г.
Тенденции в областта на недвижимите имоти
Изоставащото икономическо възстановяване на инфраструктурата предлага възможности
САЩ акции с голяма капитализация
Оптимизъм за индустрии, свързани с повторно отваряне
Инфлация и способност за преминаване на цената
Благоприятна перспектива за банките
Акциите на софтуер и интернет са изправени пред трудни сравнения
САЩ акции с малка капитализация
Приглушена перспектива за малки капитализации, положителна перспектива за активно управление
Позиционирането в енергетиката и банките е последователно във всички стилове
Инфлация и малки капитали
Мениджърите на стойността стават по-проницателни в рамките на цикличността
Мениджърите за растеж признават разтегнатите оценки в технологиите, но не изоставят напълно сектора
Долната линия
Въпреки че мениджърите са до голяма степен оптимистични по отношение на перспективите за икономически растеж за 2022 г., постоянната инфлация и растящите лихви означават, че по-висока възвръщаемост, коригирана спрямо риска, вероятно ще бъде по-трудно да се постигне, отколкото през последните няколко години. В такава среда вярваме, че възгледите на специализираните мениджъри ще бъдат от решаващо значение за идентифицирането на нови възможности и използването на неефективността на пазара. Очакваме с нетърпение да продължим да споделяме тези прозрения с вас с настъпването на новата година.
¹ Източник: Refinitiv Lipper
² Данни от Morgan Stanley Prime Brokerage
Оповестявания
Тези изгледи подлежат на промяна по всяко време в зависимост от пазарните или други условия и са актуални към датата в горната част на страницата. Информацията, анализите и мненията, изразени тук, са само за обща информация и не са предназначени да предоставят конкретни съвети или препоръки за което и да е физическо или юридическо лице.
Този материал не е оферта, молба или препоръка за закупуване на ценни книжа.
Прогнозирането представлява предвиждане на пазарни цени и/или модели на обем, като се използват различни аналитични данни. Той не е представителен за проекция на фондовия пазар или за някаква конкретна инвестиция.
Нищо, съдържащо се в този материал, не е предназначено да представлява правен, данъчен, ценни книжа или инвестиционен съвет, нито мнение относно целесъобразността на каквато и да е инвестиция. Общата информация, съдържаща се в тази публикация, не трябва да се предприема без получаване на конкретен правен, данъчен и инвестиционен съвет от лицензиран професионалист.
Моля, не забравяйте, че всички инвестиции носят известно ниво на риск, включително потенциална загуба на инвестираната главница. Те обикновено не растат с равномерна норма на възвръщаемост и може да имат отрицателен растеж. Както при всеки тип структуриране на портфолио, опитът за намаляване на риска и увеличаване на възвръщаемостта може в определени моменти неволно да намали възвръщаемостта.
Информацията, анализите и мненията, изразени тук, са само за обща информация и не са предназначени да предоставят конкретни съвети или препоръки за който и да е отделен субект.
Frank Russell Company е собственик на търговските марки Russell, съдържащи се в този материал, и всички права върху търговските марки, свързани с търговските марки Russell, които членовете на групата компании Russell Investments имат право да използват по лиценз от Frank Russell Company. Членовете на групата от компании Russell Investments не са свързани по никакъв начин с Frank Russell Company или с друго образувание, работещо под марката "FTSE RUSSELL".
Логото на Russell е търговска марка и марка за услуги на Russell Investments.
Този материал е собственост и не може да бъде възпроизвеждан, прехвърлян или разпространяван под каквато и да е форма без предварително писмено разрешение от Russell Investments. Доставя се на принципа "както е" без гаранция.
Оригинална публикация
Бележка на редактора: резюметата за тази статия са избрани от редакторите на Seeking Alpha.
