Инвеститорите изхвърлиха акции в много от технологичните компании, които нараснаха по време на пандемията, тъй като задаващият се призрак на по-високи лихвени проценти ги подтикна да купуват бизнеси, по-тясно свързани с икономическото възстановяване.
Натовареният с технологии индекс Nasdaq Composite затвори с 3,3% по-ниско ниво в сряда, най-лошия си ден от февруари 2021 г., докато разпродажбите на пазара на държавни облигации на САЩ за 22 трилиона долара се засилиха.
С нарастващата доходност на държавния дълг на САЩ привлекателността на много нерентабилни компании - включително някои, които едва наскоро бяха станали публични - беше повалена. Техните оценки зависят от потенциалните печалби в бъдеще и следователно са чувствителни към нарастващите лихви.
Яростната ротация на технологичните акции от началото на годината, която облагодетелства акции на банки и големи индустриални групи, също беше подтикната от очакванията, че вариантът на коронавирус Omicron ще бъде по-малко разрушителен за големите глобални икономики от предишните щамове от вируса.
„Spec-tech се разбива“, каза Хани Реда, портфолио мениджър в PineBridge Investments, имайки предвид нерентабилните, „спекулативни“ технологични компании с високи оценки, които са най-силно засегнати.
Внимателно наблюдаван индекс, съпоставян от Goldman Sachs, който проследява възвръщаемостта на губещи технологични групи, се понижи с 9,8% тази година, изоставайки от спада от 1,4% на бенчмарка S&P 500. Акциите на подкрепяния от Berkshire Hathaway производител на софтуер Snowflake са надолу с 12 процента през първите няколко дни на 2022 г., докато акциите на групата за електронна търговия Farfetch са паднали с 13 процента, а тези на компанията за киберсигурност Cloudflare са намалели с 19 процента.
Производителят на лекарства Moderna и процесорът за тестване на Covid Quest Diagnostics, които се представиха добре миналата година, отбелязаха спад съответно с 15 процента и 9 процента през 2022 г.
За разлика от тях, инвеститорите се преместиха в акциите на производителите на автомобили Ford и General Motors, както и в банки, включително Bank of America и Citigroup. Индексът на KBW Bank се повиши с почти 5 процента тази година, достигайки рекордно високо ниво.
Компаниите в индустрията за пътувания и отдих, сред най-силно засегнатите по време на пандемията, също се повишиха, като акциите на American Airlines и United Airlines, както и на круизния оператор Carnival, се повишиха. Индексът на Goldman на компаниите, тясно свързани с повторното отваряне на американската икономика през 2021 г. - който включва оператора на молове Simon, хотелската група Marriott International и производителя на самолети Boeing - е нараснал с 2,5% тази година.
Въртенето се ускори в сряда след предупреждение от Федералния резерв, че може да е необходимо по-бързо темпо на повишаване на лихвените проценти, за да се укроти инфлацията.
Но дори след като фондовият пазар в САЩ падна широко, инвеститорите продължиха да залагат напоследък на банки, промишлени и енергийни компании, чието състояние е тясно свързано с икономическата експанзия на САЩ. И трите сектора са нагоре за годината досега.
Като се имат предвид колебанията в началото на годината, банкери и инвеститори предупредиха, че се подготвят за неравномерно пътуване през първото тримесечие. Мнозина са насочени директно към Фед, който оттегля подкрепата от епохата на пандемията, която помогна за укрепването на фондовия пазар.
Рязкото покачване на доходността на облигациите през последните дни стимулира инвеститорите, като Дейвид Лебовиц, стратег за управление на активи на JPMorgan, каза, че е „дестабилизирал“ растежа и технологичните акции. Доходността на 10-годишните държавни облигации се е покачила с 0,19 процентни пункта досега през 2022 г., сред най-големите тридневни повишения, регистрирани през последната година, според изчисления на Financial Times.
„Няма да се стремим към високопоставените“, добави Лебовиц. „Насочваме се към компаниите, които могат да генерират печалби.“
Потенциалът за по-нататъшни мутации на коронавирус може също да намали ентусиазма за акциите, свързани със здравето на икономическото възстановяване.
„Нека си признаем, все още има значителна доза несигурност . . . възможността за нов вариант може да бъде много проблематична“, каза Кристина Хупър, главен глобален пазарен стратег в Invesco. „И честно казано, нормализирането на Фед само по себе си ще създаде по-висока волатилност.“
