Apple (NASDAQ:AAPL) се очаква да публикува своите резултати за Q1 FY'22 в четвъртък, 27 януари. Очакваме приходите на Apple да възлизат на около $119 милиарда, с около 7% повече на годишна база и малко над консенсусните оценки са 118,4 милиарда долара. Очакваме EPS да възлезе на $1,90 на акция, увеличение от около 13% в сравнение с миналата година и малко над консенсусната оценка от $1,88 на акция.
И така, какви са ключовите тенденции, които вероятно ще стимулират празничното тримесечие на Apple? Apple пусна най-новите си телефони iPhone 13 през септември и Q1′ FY’22 бележи първото пълно тримесечие на наличност на смартфона. Очакваме да видим малко увеличение на приходите от iPhone спрямо предходната година, водено от търсенето на новите телефони и атрактивните промоции на оператора. Apple също се очаква да види непрекъснат растеж за своята продуктова линия Mac, воден от пускането на нови продукти и тенденцията за дистанционно обучение и работа, предвид скорошния скок на случаите на Covid-19 в световен мащаб поради разпространението на новия вариант на вируса omicron. Бизнесът с услуги също трябва да продължи да се разширява, воден от силните продажби в App Store и увеличаващите се абонаменти. Като се има предвид това, общият годишен ръст на приходите може да бъде ограничен до известна степен от проблеми с доставките, на фона на продължаващия недостиг на полупроводници и пазарите вероятно ще изчакайте коментар от Apple, за да разберете как ще се развие ситуацията с доставките за FY'22. Вижте нашия интерактивен анализ на таблото за предварителни печалби на Apple за повече подробности как вероятно ще се променят приходите и печалбите на Apple.
Акциите на Apple претърпяха разпродажби през последните седмици, спадайки с около 11% от началото на януари, поради по-широките разпродажби на технологични акции и имена на растеж, тъй като инвеститорите се подготвят за по-високи лихвени проценти тази година. Ако печалбите на Apple надминат прогнозите, с признаци, че кризата в предлагането отслабва, е много вероятно да видим печалби в цената на акциите в близко бъдеще. Ние оценяваме оценката на Apple на около $159 на акция, което е приблизително в съответствие с текущата пазарна цена.
[11/4/2021] Акциите на Apple се задържат въпреки проблемите с доставките. Купува ли се?
Apple (NASDAQ:AAPL) започва да забелязва въздействието на продължаващия недостиг на полупроводници, тъй като отчете рядко пропускане на приходите за четвъртото тримесечие на 2021 г. поради по-слабото предлагане на чипове и предизвикателствата при производството поради Covid-19. Apple също предупреди, че предлагането може да остане ограничено през изключително важното празнично тримесечие. Въпреки това, за разлика от други компании, които претърпяха големи разпродажби след спад на приходите и новини за проблеми, свързани с веригата за доставки, акциите на Apple до голяма степен се задържаха, намалявайки с около 2% след отчета за приходите миналата седмица.
Apple очевидно е в много по-добра позиция да се справя с продължаващите насрещни ветрове в сравнение с други играчи на смартфони. Apple е най-печелившата компания в сферата на смартфоните до момента, като брутните маржове възлизат на солидни 42% през Q4 FY'21. Това означава, че компанията трябва да бъде в по-добра позиция да плаща повече за осигуряване на доставките в сравнение с по-малките играчи, без реално да оказва влияние върху печалбите си. Освен това изглежда, че Apple е планирала голям цикъл на iPhone преди проблемите с чиповете, като Bloomberg по-рано съобщи, че компанията очаква 20% увеличение в производството на iPhone 13 спрямо първоначалния си производствен цикъл за миналогодишните флагмани iPhone 12. Това може означава, че Apple ще види разумен ръст на доставките въпреки недостига. Търсенето също трябва да се задържи, тъй като промоциите на операторите за новите устройства също изглеждат привлекателни, тъй като безжичните оператори се стремят да подпишат клиенти за своите наскоро изградени 5G мрежи. По-силната инерция в бизнеса с iPhone винаги е голям катализатор за акциите на Apple и това може да бъде потвърдено, когато Apple публикува приходите за Q1 на финансовата 2022 г.
Ние оценяваме Apple на около $159 на акция, около 7% над пазарната цена. Вижте нашия анализ на Apple Valuation: AAPL акциите са скъпи или евтини? за общ преглед на това, което определя нашата ценова оценка за Apple.
[10/25/2021] Какво да очаквате от приходите на Apple за Q4?
Apple (NASDAQ:AAPL) се очаква да публикува своите резултати за Q4 FY’21 в четвъртък, 28 октомври. Очакваме приходите на Apple да достигнат около 83 милиарда долара, отбелязвайки увеличение от около 28,5% на годишна база. EPS вероятно ще възлезе на $1,18 на акция, което е увеличение от около 57% в сравнение с миналата година. Нашите прогнози за приходите са в съответствие с консенсусните прогнози, докато нашата оценка за EPS е малко под консенсуса.
И така, какви са ключовите тенденции, които вероятно ще стимулират резултатите на Apple? Въпреки че Apple пусна най-новите си телефони iPhone 13 през септември, ние не очакваме устройството да бъде основен двигател на продажбите на Apple, тъй като беше налично за продажба само за около седмица през Q3. Въпреки това очакваме приходите все още да отбелязват солидно увеличение на годишна база, водено от силните продажби на iPhone 12, по-високото търсене на iPad и Mac, тъй като тенденцията за дистанционно обучение и работа продължава, и продължаващия растеж в сегмента на услугите. Въпреки това е възможно Apple да изпитва известен натиск върху доставките на устройства поради продължаващия недостиг на полупроводници. Маржовете на Apple също вероятно ще се повишат на годишна база, водени от нарастващата комбинация от приходи от услуги, по-високите средни цени на iPhone и други устройства. Вижте нашия интерактивен анализ на таблото за предварителни печалби на Apple за повече подробности.
Въпреки че акциите на Apple поскъпнаха с около 15% от началото на годината, това беше по-слабо от по-широкия S&P 500, който се повиши с около 22% през същия период. Недостатъчното представяне идва, тъй като инвеститорите се завъртяха от печелившите пандемични акции като технологии и работа от домашните акции към по-циклични и стойностни акции, за да играят при повторното отваряне. Освен това инвеститорите вероятно са загрижени, че големият цикъл на надграждане на iPhone 13 на Apple може да изпита известен натиск поради недостига на полупроводници. Въпреки това, ако Apple успее да отчете сравнително силен ръст на печалбите през четвъртото тримесечие, можем да видим, че акциите се покачват от настоящите нива. Ние оценяваме акциите на Apple на около $161 на акция, с около 8% повече от текущата пазарна цена. Вижте нашия анализ на Apple Valuation: Скъпи ли са или евтини акциите на AAPL? за общ преглед на това, което определя нашата ценова оценка за Apple.
[7/28/2021] Защо акциите на Apple имат по-нататъшен ръст
Apple (NASDAQ:AAPL) публикува рекорден набор от резултати за третото тримесечие на 2011 г., като приходите се повишиха с почти 36% на годишна база до 81,4 милиарда долара, а печалбата на акция се повиши до 1,30 долара, спрямо около 0,65 долара миналата година, като 5G iPhones на Apple продължиха да бъдат свидетели на силно търсене, докато другите продукти, включително Mac и iPad, отбелязаха продължаващо сцепление, движено от тенденцията да работят и да се учат отвсякъде. Apple също така отчете един от най-високите си брутни печалби, малко над 43%, спрямо едва около 38% през същото тримесечие на миналата година, воден от по-благоприятния микс от продажби и по-високите приходи от услуги. Въпреки това, акциите на Apple всъщност се понижиха с около 2% в следборсовата търговия, тъй като Apple предупреди, че глобалният недостиг на полупроводници може да повлияе на продажбите на нейните iPhone и iPad през текущото тримесечие.
Въпреки че акциите на Apple се търгуват на $144 на акция, близо до най-високите си стойности за всички времена, като нейното бъдещо P/E множество е близо 29x, в сравнение с 5-годишен среден коефициент от едва около 20x, ние все още оставаме настроени . Увеличихме нашата прогнозна цена на Apple до $157 на акция, от $147 преди това, отбелязвайки премия от около 9% над текущата пазарна цена. Вижте нашия анализ на Apple Valuation: AAPL акциите са скъпи или евтини? за общ преглед на това, което определя нашата ценова оценка за Apple.
Смятаме, че недостигът на полупроводници е вероятно да има само преходно въздействие върху Apple и вярваме, че компанията трябва да види по-нататъшно развитие от своя iPhone франчайз, с модернизирани модели зад ъгъла, както и от своите бързо развиващи се и изключително доходоносни услуги бизнес. Apple също така изглежда привлича повече клиенти на Android да мигрират към нейната екосистема, отбелязвайки, че е отбелязала силен двуцифрен ръст в броя на хората, преминали през Q3. Това е значително положително, тъй като Apple свърши добра работа, като заключи потребителите и по-добре ги монетизира с по-скъпи надстройки, нови продукти и услуги. Докато продължаващият ръст на приходите и стабилното разширяване на маржа трябва да стимулират печалбите на Apple, възвръщаемостта на акционерите може да бъде увеличена от мащабната програма за обратно изкупуване на акции на Apple. За перспектива компанията е изкупувала обратно средно 5% от акциите си всяка година през последните пет години.
[7/20/2021] Какво да очаквате от Q3 на Apple?
Apple (NASDAQ:AAPL) се очаква да публикува резултатите си за третото тримесечие на 2021 г. на 27 юли. Очакваме приходите на Apple да достигнат около 72,5 милиарда долара, отбелязвайки увеличение от около 21% на годишна база. EPS вероятно ще бъде около $1 на акция, увеличение от около 47% в сравнение с миналата година. Нашите прогнози за приходите са малко под консенсуса, докато прогнозата ни за EPS е в съответствие с консенсуса.
И така, какви са ключовите тенденции, които вероятно ще стимулират резултатите на Apple? Приходите трябва да отбележат добър ръст на годишна база, движен от силните продажби на iPhone 12, по-високото търсене на iPad и Mac, тъй като тенденцията за дистанционно обучение и работа продължава, и продължаващия растеж в сегмента на услугите. Въпреки това Apple обикновено вижда сезонен спад в продажбите през третото тримесечие и компанията отбеляза, че спадът през това тримесечие може да е малко по-рязък поради проблеми, свързани с веригата за доставки и леко забавеното пускане на водещите iPhone. Маржовете на Apple вероятно ще се повишат на годишна база, водени от нарастваща комбинация от приходи от услуги, по-високи средни цени на iPhone и вероятно от благоприятна валутна среда. Вижте нашия интерактивен анализ на таблото за предварителните печалби на Apple: Какво да очаквате през третото тримесечие на финансовата година? за повече информация.
Въпреки че акциите на Apple се повишиха с почти 50% през последните 12 месеца, те се представиха по-слабо от началото на годината, покачвайки се с едва около 13% спрямо S&P 500, който се повиши с почти 17%. Недостатъчното представяне идва, тъй като инвеститорите се завъртяха от печелившите от пандемията като технологични акции към по-циклични и стойностни акции, за да играят на повторното отваряне. Apple, която търгува с почти 30 пъти бъдещи печалби, което е над историческите нива, е засегната до известна степен. Това каза, че ако Apple успее да отчете солиден ръст на печалбите през третото тримесечие, можем да видим още покачване на акциите.
[4/29/2021] Защо маржовете на Apple растат?
Apple (NASDAQ:AAPL) публикува силен набор от резултати за второто тримесечие на финансовата 2021 г., като приходите се повишиха с почти 54% на годишна база до около $90 милиарда, а печалбата на акция се повиши до $1,40, спрямо около $0,64 миналата година, водени от по-високите продажби на iPhone, цифрови услуги, както и iPad и Mac. Брутните печалби на Apple се увеличиха със забележителните 420 базисни пункта през годината до 42,5%, достигайки най-високите си нива от почти девет години. И така, какво движи растящите маржове на Apple и могат ли те да издържат?
Новите телефони iPhone 12 отбелязаха първото си пълно тримесечие на продажби през Q2 FY’21, което помогна на приходите от iPhone да нараснат с 65% в сравнение с миналата година. IPhone е най-печелившият хардуерен продукт на Apple и новият телефон също е на по-висока цена в сравнение с предшествениците си, което помага на маржовете. Бизнесът с услуги на Apple също имаше солидно тримесечие, като продажбите нараснаха с около 26% в сравнение с миналата година, като брутните маржове на услугите се повишиха до 70% от около 65% миналата година, водени от по-благоприятна комбинация от приходи, вероятно изкривена към генериране на повече комисионни бизнеси като приложения и абонаменти на трети страни. Например, Apple казва, че има около 660 милиона платени абонамента на своята платформа сега, отбелязвайки увеличение от 145 милиона в сравнение с миналата година. Отделно Apple каза, че също се е възползвала от благоприятната валутна среда.
И така, как ще се развиват маржовете на Apple в дългосрочен план? Компанията има ориентировъчни маржове между 41,5% и 42,5% за третото тримесечие, което е сравнително високо, като се има предвид, че третото тримесечие на финансовата година обикновено е сезонно по-слабо тримесечие в сравнение с второто тримесечие на финансовата година. Освен това Apple очаква да види някои ограничения на доставките на полупроводници за своите Mac и iPad през следващото тримесечие, което вероятно ще окаже натиск върху маржовете.
Мислите, че акциите на Apple са скъпи на сегашните нива, но все пак искате да играете нагоре в продажбите на iPhone? Разгледайте нашата тема на Apple Component Supplier Stocks – която включва разнообразен набор от компании, които доставят компоненти за iPhone, iPad и други устройства на Apple.
[16/4/2021] Предварителен преглед на приходите на Apple за второто тримесечие
Apple (NASDAQ:AAPL) се очаква да публикува своите резултати за второто тримесечие на 2011 г. на 28 април. Очакваме приходите на Apple да достигнат около $76,6 милиарда, отбелязвайки увеличение от около 31% на годишна база. EPS вероятно ще бъде около $0,97 на акция, увеличение от около 51% в сравнение с миналата година. Нашите прогнози за приходите са приблизително в съответствие с консенсуса, докато прогнозата ни за EPS е малко под консенсуса. И така, какви са ключовите тенденции, които вероятно ще стимулират резултатите на Apple? Приходите трябва да отбележат добър ръст на годишна база, задвижван от по-скъпите телефони iPhone 12 – които ще видят своето първо пълно тримесечие на наличност. По-голямото търсене на компютърни продукти като Mac и iPad и по-силният растеж в бизнеса с услуги също е вероятно да допринесат за топ линията на Apple. Освен това Apple ще види благоприятно сравнение с второто тримесечие на 2020 г., когато продажбите бяха повлияни от първия набор от блокирания, свързани с Covid-19. Маржовете на Apple също може да се повишат, водени от нарастващата комбинация от приходи от услуги и по-високи средни цени на iPhone, въпреки че кризата в доставките на пазара на полупроводници може да окаже известен натиск върху компанията. Вижте нашия интерактивен анализ на таблото за предварителните печалби на Apple: Какво да очаквате през Q1? за повече информация.
Акциите на Apple се повишиха с почти 90% през последните 12 месеца, водени от нарастващото търсене на потребителска електроника през Covid-19, очакванията около 5G iPhone и позицията на Apple като акции на „сигурно убежище“. Акциите сега се търгуват при приблизително 30x форуърд EPS, което е по-високо в сравнение с историческите нива. Много е вероятно резултатите на Apple за Q2 да определят краткосрочната траектория за акциите на Apple.
[2/2/2021] Какво движи разширяващите се маржове на Apple?
Apple (NASDAQ:AAPL) имаше стабилно Q1 FY’21, публикувайки рекордни приходи, които надхвърлиха 110 милиарда долара, водени от новите 5G iPhone. Оперативните маржове на Apple също скочиха със забележителните 220 базисни пункта през годината до около 30,1%. Може ли Apple да поддържа тези маржове занапред? Нека да разгледаме по-отблизо какво е довело до брутния марж и оперативните разходи на продуктите и услугите на Apple, за да разберем.
Брутните маржове на продуктите на Apple или печалбите, които прави след отчитане на преките разходи, свързани с производството на нейните iDevices, компютри и аксесоари, са нараснали с около 90 базисни пункта през годината до 35,1%. Въпреки че всъщност очаквахме маржовете да бъдат изправени пред натиск поради по-високите разходи, свързани с 5G компонентите на новите iPhone, Apple значително надмина нашите очаквания за маржове, водени от няколко фактора. Първо, Apple има определено ниво на фиксирани разходи в структурата на разходите за продукти и с нарастването на приходите от продукта с около 21%, се възползва от някои печалби от ливъридж. Второ, продуктовият микс на Apple е по-благоприятен от предишните тримесечия, като Apple насочва клиентите към „Pro“ версии на своите устройства, които вероятно имат по-големи маржове. Всъщност Apple повиши цената на своя iPhone 12 спрямо миналогодишния iPhone 11, правейки неговите модели iPhone 12 Pro (на цена от $1000 и нагоре) изглеждат като по-добра стойност в сравнение с миналата година.
Бизнесът с услуги на Apple също отчете ръст на брутния марж до около 68,4%, което е увеличение от около 400 базисни пункта спрямо миналата година. Приходите от услуги са нараснали със силните 24% на годишна база, което вероятно позволява по-добро усвояване на фиксираните разходи. Apple също така вероятно има голям процент от приходите, управлявани от комисионни, като продажби на приложения и абонаменти, които са много по-печеливши. Оперативните разходи на Apple се повишиха с едва около 12% на годишна база в сравнение с общите приходи, които се увеличиха с 21% и това също беше фактор, който доведе до печалбите на оперативния марж, в допълнение към печалбите от брутната печалба.
Нашето табло за управление Breaking Down Apple’s Services Revenue оценява цифрите за приходите за AppStore, Apple Music, Apple TV+, iCloud, абонаменти на трети страни, лицензиране, Apple Care и Apple Pay.
Може ли Apple да поддържа маржове на тези нива? Ние така мислим. Очаква се приходите на Apple за 2021 г. да скочат със солидни 21%, според консенсусни оценки, като вероятно ще растат по-бързо от разходната база на Apple. Освен това, пълното въздействие на новия iPhone 12 е вероятно да се види едва през следващите тримесечия, тъй като производството се засилва и устройствата виждат пълни тримесечия наличност. За перспектива, устройството влезе в продажба само около 3 до 4 седмици през Q1’FY21, като популярните модели остават недостигнати.
[1/25/2021] Ще се достави ли iPhone 12 за Apple?
Apple (NASDAQ:AAPL) е планирано да публикува приходите си за Q1 FY'21 на 27 януари, отчитайки тримесечието, през което е пуснат дългоочакваният 5G iPhone 12. Очакваме приходите да възлизат на около $100 милиарда за тримесечието, нараствайки с около 9% спрямо миналата година, като EPS вероятно ще нарасне с около 7% до около $1,35 на акция. Нашите оценки са малко под консенсуса. И така, какви са ключовите тенденции, които вероятно ще стимулират приходите? Първо, приходите би трябвало да отбележат скок, предизвикан от силното търсене на 5G iPhone, при което множество модели остават незабавно поръчани през празниците. Apple също трябва да види по-високи средни продажни цени за емблематичния смартфон, тъй като повиши базовата цена на iPhone 12 спрямо iPhone 11, като същевременно насочи клиентите към по-премиум моделите iPhone Pro (на цена от $1000 и нагоре), които изглеждат по-добра стойност в сравнение с миналата година. Бизнесът с услуги на Apple също вероятно е имал най-силното си тримесечие досега, движено от App Store. Всъщност Apple предостави данни, които показват, че между Бъдни вечер и Нова година общо 1,8 милиарда долара са били похарчени за приложения, което е с 27% повече спрямо миналата година. Ръстът на продажбите на приложения спрямо същия период на миналата година е около 16%. Въпреки това маржовете на Apple може да изпитат известен натиск, тъй като новите iPhone вероятно ще бъдат по-скъпи за производство в сравнение с миналата година, тъй като 5G компонентите са по-скъпи.
Акциите на Apple се повишиха с около 65% през последните 12 месеца, водени до голяма степен от очакванията около 5G iPhone. Акциите на Apple сега се търгуват при 33x прогнозирани EPS, което ги прави скъпи в сравнение с историческите нива. Печалбите за първото тримесечие на финансовата година на 2021 г. трябва да дадат на инвеститорите добра представа за това как се справя устройството и могат да бъдат ключови за траекторията на акциите на Apple в краткосрочен план. Вижте нашия предварителен анализ на печалбите Преглед на печалбите на Apple: Ще надмине ли Apple очакванията? за повече подробности относно скорошното представяне на Apple и какво определя оценката му.
[12/9/2020] Услугите на Apple ще изпреварят iPhone до 2024 г.
Бизнесът с услуги на Apple (NASDAQ:AAPL) вероятно ще се превърне в най-печелившия (и ценен) бизнес през следващите четири години, като вероятно ще засенчи дори iPhone – който се смята за един от най-доходоносните потребителски продукти на всички времена . Ето как очакваме да се развие това. Очакваме продажбите на услуги да нарастват с темп от около 11% годишно (намаление от темп от 22% всяка година през последните 4 години) до $81,5 милиарда през финансовата 2024 г., водени от продължаващия растеж на AppStore и абонаментните услуги . От друга страна, очакваме приходите от iPhone да нарастват със среден темп от около 5% всяка година през следващите четири години до около $167 милиарда (приходите от iPhone остават почти непроменени между 2016 г. и 2020 г.). Сега услугите на Apple имат много по-големи маржове в сравнение с хардуерните продукти. През FY’20 брутните маржове на продуктите на Apple възлизат на 31,5% спрямо около 66% за услугите. Ако приемем, че маржовете остават непроменени на настоящите нива, брутните печалби от услуги ще възлизат на около 54 милиарда долара през 2024 финансова година, в сравнение с около 53 милиарда долара за iPhone. Всъщност оперативните печалби всъщност биха могли да бъдат много по-високи за услугите, като се има предвид, че голяма част от продажбите на услуги на Apple идват чрез комисионни, с малко включени разходи за маркетинг или разработка.
Нашето табло за управление Breaking Down Apple’s Services Revenue оценява цифрите за приходите за AppStore, Apple Music, Apple TV+, iCloud, абонаменти на трети страни, лицензиране, Apple Care и Apple Pay.
Има обаче няколко предупреждения. Първо, бизнесът с услуги на Apple е доста зависим от таксите, които Google плаща на Apple за това, че е търсачката по подразбиране на своите iDevices (приблизително 20% от приходите от услуги и по-голям процент от печалбите). Има възможност антитръстовото дело на Министерството на правосъдието на САЩ срещу Google да застраши тези плащания, което да навреди на растежа на услугите на Apple. Второ, Apple инвестира все повече в производството на съдържание с услуги като AppleTV+ и тези предложения също могат да имат по-ниски маржове.
И така, какво означава това за акциите на Apple? Компаниите, ръководени от интернет услуги, обикновено изискват по-високи коефициенти на оценка в сравнение с хардуерните игри поради по-големите си маржове и свързаните с тях блокировки, свързани с платформата. Въпреки това, в случая на Apple, това вероятно вече е включено в нейната оценка. Закъсняващият коефициент P/E на Apple скочи и почти се удвои през последната година до нива от около 38x в момента – което е в съответствие с други интернет играчи като Alphabet.
[Актуализирано на 23.11.2020 г.] Какво е въздействието на намаляването на комисионната на AppStore?
Миналата седмица Apple (NASDAQ:AAPL) посочи, че ще намали своите комисионни за продажби на приложения и покупки в приложения от 30% на 15% за по-малки разработчици, които печелят по-малко от $1 милион годишно от AppStore. Apple е изправена пред значителна критика, че нейните практики в AppStore вредят на по-малките разработчици, а технологичните гиганти, включително Apple, са изправени пред нарастващ контрол от страна на регулаторите по отношение на тяхната пазарна мощ. Този ход трябва да помогне до голяма степен за имиджа на Apple. Компанията за анализ на приложения Sensor Tower изчислява, че около 98% от разработчиците, които плащат комисионни на Apple, ще се възползват.
Въпреки това, намаляването на комисионните наполовина ще повлияе ли върху представянето на изключително доходоносния и бързо развиващ се бизнес на Apple с услуги? В края на краищата се оценява, че AppStore представлява приблизително една трета от приходите от услуги на Apple. Не точно. Apple печели по-голямата част от приходите си в AppStore от най-големите разработчици, като Sensor Tower показва, че разработчиците, които се възползват от тази програма, представляват под 5% от приходите в App Store миналата година. Освен това намалената такса ще се прилага само докато разработчиците преминат прага от 1 милион долара, след което Apple ще ги таксува с по-високата 30% комисионна.
[Актуализирано на 17.8.2020 г.] Как епичното съдебно дело се отразява на Apple
Миналата седмица Epic Games съди Apple (NASDAQ:AAPL) за нарушения на антитръстовите правила, след като популярната игра Fortnite беше премахната от AppStore малко след като Epic позволи на играчите да заобиколят системата за покупки в приложението на Apple, избягвайки 30% комисионна върху продажбите. Въпреки че Apple е имала спорове с разработчиците в миналото, делото на Epic е забележително поради няколко причини. Първо, делото Epic идва в момент, когато технологичните гиганти, включително Apple, са изправени пред нарастващ контрол от страна на регулаторите по отношение на тяхната пазарна мощ. Второ, Apple е по-зависима от своя бизнес с услуги от всякога, като растежът на хардуера се забавя (печалбите от услугите нараснаха 5 пъти по-бързо от печалбите от хардуер през първите три четвърти на финансовата 2020 г.), а делото на Epic е насочено към комисионните на Apple, които ние са единственият най-печеливш поток от приходи на Apple.
Apple е направила приблизително около 360 милиона долара комисионни от Fortnite през последните две години на Sensor Tower – относителен спад в кофата за Apple, която е събрала повече от 260 милиарда долара приходи миналата година. [1] Въпреки това, ако Epic види благоприятно решение и ако Apple бъде принудена да намали комисионните си или да промени условията на своя AppStore, това е много вероятно да създаде прецедент, карайки други разработчици да изискват подобни условия.
И така, какво може да бъде финансовото въздействие от намаляването на комисионните на Apple навсякъде? Apple намалява с 30% продажбите на приложения и абонаментите (15% от втората година на абонаментите) и ние изчисляваме, че общите приходи от комисионни възлизат на почти $20 милиарда през ФГ'19 (от общо около $46 милиарда приходи от услуги) .Ако Apple намали комисионните да речем 20% от 30%, това ще намали общите комисионни с около $7 милиарда до приблизително $13 милиарда. Въпреки че въздействието върху приходите ще бъде ограничено за Apple (под 3% от общите приходи на Apple), въздействието върху печалбите ще бъде по-изразено, като се има предвид, че комисионните вероятно ще бъдат почти изцяло печалба. Ние изчисляваме, че оперативните приходи на Apple ще бъдат с около 10% по-ниски, ако комисионните бъдат намалени, като се има предвид, че Apple публикува около 64 милиарда долара оперативни приходи през финансовата 2019 г.
Сега комисионните от 30% всъщност са доста стандартни в индустрията – Google на Alphabet (NASDAQ:GOOG), който също е изправен пред подобен съдебен процес от Epic, както и Microsoft и Amazon, начисляват приблизително същите такси за продажбите на приложения на своите съответните пазарни места. Apple обаче може да загуби най-много от това, като се има предвид големият мащаб на нейния бизнес. Приходите от AppStore са приблизително два пъти по-големи от Playstore на Google.
Ами ако вместо това търсите по-балансирано портфолио? Ето едно висококачествено портфолио, което побеждава пазара последователно от края на 2016 г.
| Връщания | Януари 2022MTD [1] | 2022YTD [1] | 2017-22 Общо [2] |
| AAPL Return | < td>-9%-9% | 461% | |
| S&P 500 Return | -6% | -6% | 100% |
| Възвръщаемост на Trefis MS Portfolio | -11% | -11% | 249% |
[1] От месеца до момента и от началото на годината към 24.01. 2022[2] Кумулативна обща възвръщаемост от края на 2016 г.
Trefis Подминаващи пазара портфейлиTrefis Оценки на ценитеВъзгледите и мненията, изразени тук, са възгледите и мненията на автора и не отразяват непременно тези на Nasdaq, Inc.
